تراجع الذهب والفضة مع تقوية الدولار، ما يضغط على المعادن بسبب توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي

انخفضت أسعار الذهب والفضة بشكل حاد في بداية تداولات الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، إذ كان الذهب الفوري يتداول قرب $4,116.80 للأونصة، منخفضاً 1.78%، بينما بلغ سعر الفضة الفورية $61.865، بانخفاض 4.96%. ويُعزى هذا البيع المكثف إلى مِلفات ما بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، وإلى خلفية دولار أكثر صلابة، وتراجع مخاوف إمدادات الطاقة، بما فاق الطلب الجيوسياسي المتبقي. وقد أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75% الأسبوع الماضي، لكن توقعات يونيو غيّرت تقدير الوسيط لعام 2026 إلى 3.8% من 3.4% في مارس، ما أبقى الأسواق مركّزة على العوائد الحقيقية والدولار، بدلاً من إرشادات الفيدرالي السابقة.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتوقع ارتفاع معدلات عام 2026

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75% الأسبوع الماضي. وقد وضعت توقعات يونيو تقدير الوسيط لمعدل 2026 عند 3.8%، مرتفعاً من 3.4% في مارس، بينما دوّن تسعة مسؤولين احتمال زيادة سعر فائدة واحدة على الأقل خلال 2026. ويحافظ هذا التحول على تركيز السوق على العوائد الحقيقية والدولار وبيانات التضخم الواردة، بدلاً من إرشادات الفيدرالي المسبقة، ما يجعل الذهب مكشوفاً عندما لا تحتاج أسواق المخاطر إلى تحوط.

نشاط الشحن في مضيق هرمز لا يزال دون مستويات ما قبل الحرب

شهدت حركة السفن في مضيق هرمز زيادة منذ الاتفاق المؤقت، مع تسجيل 71 عبوراً مؤكداً بين الجمعة والأحد. وما يزال ذلك أقل من وتيرة ما قبل الحرب، التي كانت تقارب 100 إلى 130 سفينة يومياً، ولا تزال المسار المركزي ملغماً. وقد وافقت إيران على منح مروراً تجارياً مجانياً لمدة 60 يوماً، في حين ما زال مسؤولون أميركيون وإيرانيون يتنازعون بشأن السيطرة والرسوم وإدارة مستقبل ممر المياه. وانخفضت أسعار النفط الخام، إذ يتداول نفط Nymex WTI قرب $73.58 للبرميل، بينما بلغ خام برنت نحو $77.47.

تراجع أسواق الأسهم العالمية مع فتور موجة التفاؤل بالمخاطر

اتجهت عقود الأسهم الأميركية الآجلة إلى الانخفاض قبل افتتاح الجلسة، مع فتور موجة تفاؤل بالمخاطر استمرت ثمانية أيام. فقد كانت عقود داو هابِقت منخفضة 0.7% إلى 51,774.00، بينما تراجعت عقود S&P 500 بنسبة 1.5% إلى 7,429.25. وخسر مؤشر نيكّي 225 في اليابان 3.6%، وهوت بورصة كوريا الجنوبية Kospi بنسبة 10.0%. وكانت البورصات الأوروبية منخفضة في بداية التداول. وقال نيل نيومان، رئيس استراتيجية شركة Astris Advisory اليابانية، يوم الثلاثاء إن "الآن هدأ الوضع قليلاً". ويتحرك الدولار الأميركي بشكل مختلط مقابل العملات الرئيسية، وما يزال عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات، وهو المعيار، في نطاق منتصف 4%.

تقرير تضخم PCE لشهر مايو مقرر لاحقاً هذا الأسبوع

من المقرر إصدار تقرير تضخم PCE لشهر مايو لاحقاً هذا الأسبوع. وفي الوضع الراهن، فإن قراءة أساسية عنيدة من شأنها أن تعزز إشارة "أعلى لفترة أطول" لدى الفيدرالي، وأن تبقي الضغط على الذهب والفضة، بينما فإن قراءة أضعف ستختبر ما إذا كان انخفاض النفط يمكن أن يترجم إلى توقعات أقل بشأن العوائد الحقيقية.

التحليل الفني يُظهر مستويات مقاومة ودعم رئيسية

بالنسبة للذهب الفوري، فإن هدف السعر الصعودي التالي للثيران يتمثل في دفع الأسعار مجدداً فوق نطاق المقاومة بين $4,200 و$4,226، مع حركة مستمرة تستهدف $4,330 ثم قمة القناة الهابطة عند $4,597. أما هدف السعر الهبوطي القريب التالي للمتداولين على الهبوط فيتمثل في كسر مستوى $4,119، مع أهداف أعمق عند $4,073 ثم $4,000. وتُرى أول مقاومة عند $4,200 ثم عند $4,226. وتُرى أول دعامة عند $4,119 ثم عند $4,073.

بالنسبة للفضة الفورية، فإن هدف السعر الصعودي التالي للثيران يتمثل في دفع الأسعار مجدداً فوق نطاق المقاومة بين $66.00 و$66.57، مع تحرك فوق هذا النطاق يستهدف متوسطه المتحرك لمدة 50 ساعة قرب $68.32 ثم $69.84. أما هدف السعر الهبوطي التالي للمتداولين على الهبوط فيتمثل في كسر مستوى $61.54، مع أهداف هبوط أعمق عند $60.00 ثم $58.00. وتُرى أول مقاومة عند $66.00 ثم عند $66.57. وتُرى الدعامة التالية عند $61.54 ثم عند $60.00.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في انخفاض أسعار الذهب والفضة يوم الثلاثاء؟
انخفضت أسعار الذهب والفضة بشكل حاد في بداية تداولات الولايات المتحدة يوم الثلاثاء بسبب تموضع ما بعد قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، وخلفية دولار أكثر صلابة، وتراجع مخاوف إمدادات الطاقة. وقد تداول الذهب الفوري قرب $4,116.80 للأونصة بانخفاض 1.78%، بينما تداولت الفضة الفورية عند $61.865 بانخفاض 4.96%.

ماذا توقع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات الفائدة لعام 2026؟
وضعت توقعات يونيو لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقدير الوسيط لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية لعام 2026 عند 3.8%، مرتفعاً من 3.4% في مارس. وقد دوّن تسعة مسؤولين احتمال زيادة سعر فائدة واحدة على الأقل خلال 2026، بينما أبقى الفيدرالي على نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الحالي عند 3.50% إلى 3.75% الأسبوع الماضي.

كم سفينة عبرت مضيق هرمز بين الجمعة والأحد؟
سجلت حركة السفن في مضيق هرمز 71 عبوراً مؤكداً بين الجمعة والأحد. وما يزال ذلك أقل من وتيرة ما قبل الحرب، التي كانت تقارب 100 إلى 130 سفينة يومياً، ولا تزال المسار المركزي ملغماً. وقد وافقت إيران على منح مرور تجاري مجاني لمدة 60 يوماً.