تراجَع الذهب 1.6% إلى نحو 4,110 دولارات للأونصة، وهبطت الفضة 4.3% إلى 59.70 دولارًا خلال الأسبوع، بعدما أوقفت إيران وقف إطلاق النار في 8 يوليو. وامّحت الخسائر مكاسب حققتها قفزة يوم الاثنين، التي جاءت عقب بيانات ضعيفة عن وظائف يونيو أظهرت أن 57,000 وظيفة فقط غير زراعية قد تمّت إضافتها، وهو رقم أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 110,000. كما دفعت التوترات العسكرية المتجددة في مضيق هرمز أسعار النفط إلى الارتفاع، ورفعت توقعات التضخم، ما ضغط على المعدنين مع ذلك، رغم تفاؤل مبدئي بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يقترب من خفض أسعار الفائدة. وأظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة الصادرة في 10 يوليو أن لجنة منقسمة لا تزال تركز على التضخم، مع إبقاء احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر قرب 50% وفقًا لتسعير السوق، وهو ما أضاف مزيدًا من الضغوط الهبوطية على المعادن النفيسة.
Weak Jobs Report Drives Monday Rally in Gold and Silver
افتتح الذهب الفوري الأسبوع قرب 4,175 دولارًا للأونصة. ودفعت العقود الآجلة الأسعار إلى أعلى مستوى عند 4,215.50 دولارًا يوم الاثنين، بعد أن أفادت وزارة العمل الأمريكية (Bureau of Labor Statistics) بأن الوظائف غير الزراعية المضافة في يونيو بلغت 57,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات بنحو 110,000 من جانب الاقتصاديين. كما خفّضت BLS إجمالي وظائف أبريل ومايو معًا بمقدار 74,000. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%.
فسّر المتداولون ضعف بيانات التوظيف كإشارة إلى أن مجلس الاحتياطي الفدرالي سيتجه أكثر نحو خفض أسعار الفائدة. وترامى الدولار أمام العملات الرئيسية. وصعد الذهب والفضة معًا خلال الأسبوع الأقصر بسبب عطلة رسمية، حيث لامست الفضة 62.80 دولارًا للأونصة، وتداول الذهب فوق 4,200.
Iran Ceasefire Collapse Triggers Precious Metals Selloff on July 8
لم تدم القفزة. صرّح الرئيس ترامب في 8 يوليو بأن وقف إطلاق النار الهش مع إيران قد انتهى. وتلت ذلك ضربات متجددة مرتبطة بالشحن في مضيق هرمز، وقفزت أسعار النفط على خلفية مخاوف من اضطراب أوسع. وتسببت أسعار النفط الأعلى في رفع توقعات التضخم، كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة مع ذلك.
تراجعت العقود الآجلة للذهب من مستوى افتتاح قرب 4,106.50 إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 4,032.50 في اليوم نفسه، بهبوط يقارب 2%. وهبطت الفضة بشكل أشد. وأغلقت العقود الآجلة منخفضة 4.55% عند 58.54 دولارًا، بناءً على بيانات من COMEX. وتداولت الفضة الفورية لفترة وجيزة قرب 58 دولارًا للأونصة خلال الجلسة. وبعد يومين، في 10 يوليو، حذّر ترامب إيران من مزيد من الإجراءات العسكرية.
كتب ترامب على Truth Social: "تمت بالفعل إعطاء الأوامر، والجيش الأمريكي جاهز وقادر، وعلى استعداد تام، ولمدة سنة يمكن تمديدها، لإباداتامةً وتدمير جميع مناطق إيران".
FOMC Minutes Show Divided Fed on Rate Policy
أصدرت لجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC) محاضر اجتماع يونيو في 10 يوليو. وأظهرت المحاضر أن اللجنة منقسمة ولا تزال تركز على التضخم الذي لم يبرد بالكامل. وهذا أبقى احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر قرب 50%، وفقًا لتسعير السوق الذي أشارت إليه التقارير، وزاد الضغط على المعدنين في الوقت نفسه الذي وصلت فيه أنباء إيران.
Physical Buyers Support Gold Near $4,030 Level
تعافى الذهب والفضة في 9 يوليو. ارتفعت العقود الآجلة للذهب 1.43% لتغلق عند 4,140.80. وصعدت الفضة 3.77% إلى نحو 60.75 دولارًا. وأشار المتداولون والمتعاملون إلى الشراء الفعلي، أي شراء سبائك وعملات حقيقية بدلًا من عقود الفورية على الورق، باعتباره السبب وراء تمسّك الأسعار قرب نطاق 4,030 إلى 4,080 بدلًا من الانخفاض أكثر.
وتقوّت العلاوات في المراكز الرئيسة للشراء الفعلي، بما في ذلك دبي وشنغهاي والهند، خلال فترة التراجع، وهو ما يشير إلى أن الطلب على المعدن نفسه تفوق على ضغط البيع في أسواق العقود الآجلة. ووصف محللون لدى USAGOLD وBullionvault النمط بأنه بحث عن الصفقات بالقرب من مستويات سعرية نفسية رئيسية.
شهد يوم الجمعة جلسة أكثر هدوءًا. انخفضت العقود الآجلة للذهب بنحو 0.65% لتغلق عند 4,113.70، بينما تراجعت الفضة 0.96% لتصل إلى 60.17 دولارًا. وظل تداول عطلة نهاية الأسبوع خفيفًا، حيث استقر الذهب الفوري بين 4,108 و4,120، وكانت الفضة الفورية قرب 59.70 إلى 59.75 قبيل الأسبوع الجديد.
أنهى الذهب الأسبوع منخفضًا 1.3% إلى 1.6% مقارنة بنقطة انطلاقه في 5 يوليو. وانتهت الفضة أقرب إلى 59.70 دولارًا، منخفضة تقريبًا 4.3% خلال الفترة نفسها.
Silver Falls 4.3% on Combined Industrial and Inflation Concerns
تتحرك الفضة أكثر من الذهب في الاتجاهين لأن أكثر من نصف طلب الفضة يأتي من الاستخدامات الصناعية مثل الإلكترونيات والألواح الشمسية والمركبات الكهربائية، وليس الاستثمار وحده. عندما تتزايد مخاوف النمو بالتزامن مع مخاوف التضخم، كما حدث بعد خبر إيران، تتعرض الفضة للضرب من جهتين في الوقت ذاته.
وسَعة نسبة الذهب إلى الفضة، التي تقيس عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة واحدة من الذهب، خلال عملية البيع في 8 يوليو، واستقرت في نطاق 67 إلى 70 بحلول نهاية الأسبوع. تعني نسبة أوسع أن الفضة تفوقت على الذهب من حيث الأداء النسبي خلال الأسبوع.
اختبر الذهب مستويات دعم قرب نطاق 4,000 إلى 4,100 عدة مرات دون أن ينكسر، مع الإشارة مرارًا إلى الشراء الفعلي بوصفه أرضية تحت السوق. وظهر مستوى مقاومة بين 4,150 و4,200، وهي منطقة اقترب منها الذهب لكن لم ينجح في تجاوزها بعد الاندفاع المبكر يوم الاثنين.
ظل شراء البنوك المركزية للذهب دعمًا خلفيًا خلال الأسبوع، إلى جانب الطلب الفعلي الذي حدّ من الخسائر مقارنة بعمليات البيع السابقة. ولا يزال الذهب منخفضًا بشكل حاد عن ذرواته التي تجاوزت 5,300 دولار تم بلوغها في وقت سابق من العام، لكن التراجع في يوليو بقي محدودًا بجانب هذا التصحيح الأوسع.
في الوقت الحالي، يقوم متداولو الذهب والفضة بتسعير قوتين متنافستين. يشير ضعف سوق العمل إلى معدلات أقل وأسعار معدن أعلى. ويشير اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع النفط وارتفاع التضخم وارتفاع عوائد السندات، وهي عوامل تعمل ضد الذهب والفضة.
FAQ
What caused gold to fall 1.6% during the week starting July 8?
انخفض الذهب 1.6% إلى نحو 4,110 دولارات للأونصة بعد أن أوقفت إيران وقف إطلاق النار في 8 يوليو. دفعت الضربات المتجددة المرتبطة بالشحن في مضيق هرمز أسعار النفط إلى الارتفاع ورفعت توقعات التضخم، ما ضغط على المعادن النفيسة رغم قفزة أولية عقب بيانات ضعيفة عن وظائف يونيو.
Why did silver drop more than gold during the same period?
انخفضت الفضة 4.3% إلى 59.70 دولارًا لأنها تتلقى أكثر من نصف طلبها من استخدامات صناعية مثل الإلكترونيات والألواح الشمسية والمركبات الكهربائية. عندما ارتفعت مخاوف النمو بالتزامن مع مخاوف التضخم بعد خبر إيران، تعرضت الفضة للضرب من جهتين في الوقت ذاته، ما جعلها تتراجع أكثر من الذهب.
What did the FOMC minutes released on July 10 reveal about Federal Reserve policy?
أظهرت محاضر FOMC الصادرة في 10 يوليو أن اللجنة منقسمة ولا تزال تركز على التضخم الذي لم يبرد بالكامل. وقد أبقت المحاضر احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر قرب 50% وفقًا لتسعير السوق، وأضافت ضغوطًا هبوطية على الذهب والفضة.
