انخفضت العقود الآجلة للذهب بنسبة 0.15% لتغلق عند 4063.42 دولارًا للأونصة في التوقيت المحلي في 15 مايو، مسجلةً نحو 24% أقل من قمة 29 يناير عند 5354.8 دولار للأونصة. جاء التراجع بعد ارتفاع معدلات US 10-year TIPS، إذ صعدت من 1.7% إلى 2.2% منذ مارس، مع تعزيز مؤشر الدولار الذي ارتفع من 90 في بداية العام إلى 100 حاليًا. يعكس هبوط السعر انعكاسًا لحالة "everything rally" التي دفعت المستثمرين إلى تجميع الذهب طوال العام الماضي، حيث يواجه الأصل التقليدي الملاذ الآمن طلبًا أقل مع ارتفاع معدلات الفائدة وتحوّل عوائد السندات إلى خيار أكثر جاذبية.
هبوط عقود الذهب الآجلة 24% من قمة يناير
وفقًا لـ Investing.com في 16 مايو، أغلقت العقود الآجلة للذهب عند 4063.42 دولارًا للأونصة في التوقيت المحلي في 15 مايو، بانخفاض 0.15% عن يوم التداول السابق. ويمثل ذلك نحو 24% أقل من أعلى مستوى للعام عند 5354.8 دولار للأونصة المسجل في 29 يناير. وقع التراجع رغم استمرار مخاطر الصراع في الشرق الأوسط، بينما واصلت أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية الارتفاع.
ارتفاع معدلات TIPS من 1.7% إلى 2.2% منذ مارس
ارتفع سعر فائدة سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم ذات أجل 10 سنوات (TIPS) بشكل حاد بدءًا من مارس. صعدت معدلات TIPS من 1.7% إلى 2.2% حاليًا. وقد قلّل هذا الارتفاع من الجاذبية النسبية للذهب، إذ لا تولّد حيازات الذهب أي دخل من أرباح أو فائدة. عندما تنخفض معدلات الفائدة، يميل المستثمرون عادةً إلى بيع السندات لشراء الذهب، ما يزيد الطلب. وعلى العكس، تجعل المعدلات المرتفعة السندات أكثر جاذبية، وبالتالي تقلّل طلب الاستثمار في الذهب. كما ساهمت توقعات السوق بشأن Kevin Warsh، الذي يُنظر إليه كشخصية متشددة، باعتباره محتملًا أن يكون رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في دفع توقعات ارتفاع المعدلات.
مؤشر الدولار يصعد من 90 إلى 100
ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي، من 90 في بداية العام إلى 100 حاليًا. يتداول الذهب بالدولار، ما يجعل عمليات الشراء أكثر تكلفة عندما تتعزز قيمة الدولار. ويؤدي ارتفاع الدولار إلى إجبار المشترين على دفع علاوات فوق الأسعار السائدة في السوق. وقد حدثت زيادة مؤشر الدولار حتى في ظل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ما يشير إلى استمرار الثقة العالمية بسيطرة الدولار.
المصارف المركزية باعت صافي 121 طنًا في مارس
وقفت المصارف المركزية، التي كانت تدعم طلب الذهب، مؤقتًا عن المشتريات. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، باعت المصارف المركزية صافي إجمالي 121 طنًا في مارس. ورغم أنها استأنفت صافي الشراء في أبريل، فسّرت السوق عمليات البيع في مارس على أنها ساهمت في الانخفاض الحاد في الأسعار خلال تلك الفترة.
Goldman Sachs تخفض توقعها لسعر الذهب بنهاية العام إلى 4900 دولار
قلصت بنوك استثمار عالمية توقعاتها لسعر الذهب. خفضت Goldman Sachs مؤخرًا توقعها لسعر الذهب بنهاية العام من 5400 دولار للأونصة إلى 4900 دولار للأونصة، مشيرةً إلى تأخر خفض معدلات الفائدة بما يقلل جاذبية الذهب. كما خفضت Deutsche Bank توقعها لسعر الذهب للربع الرابع بنسبة 17% عن التقديرات السابقة. قال باحث شركة Daishin Securities، Choi Jin-young، إن الذهب يعمل كتحوّط عندما تتدهور قيمة العملة، لكن من دون سياسة نقدية توسعية كما في السابق، ستبقى طلبات التحوّط بالذهب محدودة. وتوقّع مجلس الذهب العالمي أن أسعار الذهب ستظل على الأرجح ضمن نطاق محدد، بينما ستحد طلبات "الصيد عن الفرص" لدى المصارف المركزية والمستثمرين طويلَي الأجل من أي هبوط.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انخفاض عقود الذهب الآجلة في التوقيت المحلي 15 مايو؟
انخفضت العقود الآجلة للذهب بنسبة 0.15% إلى 4063.42 دولارًا للأونصة في التوقيت المحلي في 15 مايو، بدافع ارتفاع معدلات US 10-year TIPS من 1.7% إلى 2.2% منذ مارس، إلى جانب تعزز مؤشر الدولار الذي ارتفع من 90 إلى 100 حاليًا.
لماذا خفضت Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب؟
خفضت Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب بنهاية العام من 5400 إلى 4900 دولار للأونصة، مشيرةً إلى أن توقيت خفض معدلات الفائدة تأخر، ما يقلل الجاذبية الاستثمارية النسبية للذهب مقارنةً بالسندات.
