ينبّه جيم تشانوس إلى عدم تطابق مالي في نفقات الذكاء الاصطناعي الرأسمالية، ويقول إن نماذج الأعمال لتأجير الخوارزميات تواجه عائدًا على رأس المال المستثمر ROIC بنسبة 5% إلى 8%

2026-06-21 11:40:10

وفقاً لجيم تشانوس، وهو مستثمر قصير أسطوري في وول ستريت، في 21 يونيو، تواجه صناعة الذكاء الاصطناعي فجوة مالية كبيرة في كيفية احتسابها للنفقات الرأسمالية. إذ يميّز مصنعو الرقائق ومعدات مراكز البيانات فوراً الإيرادات والأرباح، بينما تقوم عمالقة الحوسبة السحابية بتسجيل هذه التكاليف كموجودات في ميزانياتها. كما أشار تشانوس إلى منصات تأجير الخوارزميات الناشئة—شركات تشتري وحدات GPU من Nvidia، وتؤجر مراكز بيانات، ثم تعيد بيع سعة الحوسبة إلى Microsoft أو Google—وعدّها غير مربحة جوهرياً. وكشف أن الصفقات الحالية في البنية التحتية للخوارزميات تُظهر عائداً متوقعاً قبل الضريبة على رأس المال المستثمر (ROIC) لا يتجاوز 5-8 في المئة، جميعها من رقم واحد.

عرض المصدر

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على إخلاء المسؤولية.

أخبار ذات صلة

منذ 5 س

SemiAnalysis ترفض مزاعم إلغاء 50% من سعة مراكز البيانات في 18 يونيو، وتقول إن هلع السوق مُبالغ فيه

منذ 7 س

مشروع رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة (ASICs) المُتوقع أن يتجاوز وحدات معالجة الرسومات (GPUs) بحلول عام 2027، وبروادكوم تبرز كأكبر الرابحين

منذ 11 س

شركة JPMorgan Chase ترفع توقعات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي إلى 5.5 تريليون دولار بحلول 2030؛ ومن المتوقع أن تتجاوز إيرادات شركة Broadcom المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 150 مليار دولار في 2027

06-20 09:01

تفنّد شركة SemiAnalysis ادعاءات إلغاء القدرة حتى النصف، وتذكر توقعات مراكز البيانات في الولايات المتحدة بعد تعديلها بنسبة 1% فقط في 18 يونيو

06-20 08:25

تحذر جيه بي مورجان من أن أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي تواجه خطر البيع القسري، إذ تُفعِّل نماذج القيمة المعرضة للخطر (VaR) عند تقييمات قياسية

تحليل متعمق