أسهم شركة الدفاع الكورية يُوصى بشرائها باعتبارها فرصة مواتية قبل الزخم الناتج عن العقود

أوصى باحث شركة DS Investment & Securities كانغ تاي-هو بالتوقيت الحالي باعتباره فرصة شراء لأسهم شركات الدفاع الكورية، التي أظهرت ضعفاً مقارنةً بمؤشر KOSPI، مستنداً إلى توقع عودة زخم العقود اعتباراً من يوليو. ذكر كانغ أن التقييم الحالي دخل نطاقاً جذاباً، وأنه ينصح بالشراء قبل أن يصبح زخم العقود واضحاً.

ويعزو محلل هذا الضعف إلى استمرار اتساع فجوات العقود لدى خمس شركات دفاع كبرى: Hanwha Aerospace وLIG Defense & Aerospace وHanwha Systems وHyundai Rotem وKorea Aerospace Industries، إلى جانب القلق بشأن حواجز الدخول إلى الناتو عقب فشل عقد الغواصات في كندا، وتأخيرات عقود الشرق الأوسط بسبب استمرار الصراع الإقليمي لفترة طويلة.

تشمل العقود المتوقعة هذا الشهر مفاوضات K9 هاوتزر في الولايات المتحدة وتوقيع تطوير مشترك مع إسبانيا

توقع كانغ عقوداً كبرى تتمركز في النصف الثاني، مع عدة عقود متوقعة هذا الشهر. وتشمل هذه اختيار المفاوض المفضل بشأن عقد K9 هاوتزر ذاتي الدفع بعجلات في الولايات المتحدة، وتوقيع عقد التطوير المشترك لـ K9 هاوتزر ذاتي الدفع في إسبانيا، وتوقيع عقد رئيسي لخزان K2 في بيرو. وأشار المحلل إلى أن مشروع K9 في إسبانيا سبق توقيع مذكرة تفاهم بشأن التطوير المشترك، وأن إسبانيا تواجه ضغطاً لزيادة الإنفاق الدفاعي، ما يوحي بأن العقد الرئيسي سيمضي بسرعة.

توتر بولندا-روسيا يدعم طلب أسلحة أرضية لدى الناتو

قيّم كانغ أن استمرار تهديدات روسيا تجاه بولندا، وتصاعد حرب روسيا-أوكرانيا يعنيان أن الأسلحة الأرضية مثل K9 وChunmoo مطلوبة بشكل عاجل ضمن الناتو. وتوقع المحلل أنه بدلاً من أن تزيد حواجز الدخول، سيتم تعزيز أساليب التعاون مثل التطوير المشترك.

استمرار اهتمام الدفاع الصاروخي للشرق الأوسط متوقع بعد استنفاد المخزون

بإضافة خط أنابيب الشرق الأوسط، توقع كانغ إلى حد ما حل عدم اليقين حول عقود النصف الثاني الكبرى. وقدّر المحلل أن استنفاد مخزون معترضات الصواريخ الباليستية لدى الدول الكبرى في الشرق الأوسط سيكون كبيراً، متوقعاً استمرار الاهتمام بشبكات الدفاع الجوي الكورية وبصواريخ الاعتراض. وبعد استقرار الوضع في الشرق الأوسط، رأى كانغ أن المفاوضات الخاصة بعقود كبرى في الشرق الأوسط، بما في ذلك مشروع MNG في السعودية ومشروع K2 في العراق، ستستأنف بوتيرة أعلى.

توقعات LIG D&A قد تتجاوز إجماع الربع الثاني بشأن مبيعات Cheongung إلى الإمارات

مع توقعه تراجع نتائج بعض الشركات عن توقعات السوق، أشار كانغ إلى أن اتجاه أسهم قطاع الدفاع على الأرجح سيتحدد بنتائج العقود، وليس بالنتائج الحالية. وبالنسبة إلى LIG D&A، توقع المحلل نتائج قوية مدعومة باعتراف مبيعات Cheongung المتجهة إلى الإمارات، متوقعاً أن يبلغ ربح التشغيل في الربع الثاني 114 مليار وون، متجاوزاً إجماع السوق البالغ 104.9 مليار وون.

وبالنسبة إلى Hanwha Aerospace، قدّر كانغ ربح تشغيل في الربع الثاني أقل من الإجماع، لكنه حلل أن تسليمات مركزة في النصف الثاني للجيش البولندي تشمل K9 وChunmoo والصواريخ، إلى جانب تسارع الاعتراف بمبيعات K9 المتجهة إلى أستراليا ومصر، سيؤدي إلى تحقيق ربح تشغيلي سنوي دفاعي بري بقيمة 2.3 تريليون وون مع نتائج ممتازة. وأضاف المحلل أن Hyundai Rotem وKorea Aerospace Industries وHanwha Systems يُتوقع أن تسجل نتائج في الربع الثاني دون مستوى الإجماع، لكن من المتوقع تحسن النتائج قبيل النصف الثاني.

الأسئلة الشائعة

لماذا أسهم الدفاع الكورية ضعيفة حالياً رغم توقع عودة زخم العقود؟

بحسب باحث شركة DS Investment & Securities كانغ تاي-هو، يعود الضعف إلى استمرار فجوات كبيرة في العقود، والقلق بشأن حواجز الدخول إلى الناتو عقب فشل عقد غواصات في كندا، وتأخيرات عقود الشرق الأوسط بسبب استمرار الصراع الإقليمي لفترة طويلة.

ما العقود الدفاعية الرئيسية المتوقعة هذا الشهر؟

توقع كانغ عدة عقود متوقعة هذا الشهر، تشمل اختيار المفاوض المفضل بشأن عقد K9 هاوتزر ذاتي الدفع بعجلات في الولايات المتحدة، وتوقيع عقد التطوير المشترك لـ K9 هاوتزر ذاتي الدفع في إسبانيا، وتوقيع العقد الرئيسي لخزان K2 في بيرو.