شهد مستثمرو سوق الأسهم الكوري عمليات تراجع واسعة النطاق خلال الفترة الممتدة حتى 24 يوليو، إذ لم يحقق 96% من الشركات المدرجة أداءً يفوق مؤشر KOSPI وفقًا لبيانات مزود البيانات المالية F&N Guide. هبط مؤشر KOSPI بنسبة 26.59% من ذروته في 22 يونيو البالغة 9114.55 حتى 24 يوليو، مع انخفاض 1,770 سهمًا خلال هذه الفترة. صرح محلل لدى KB Securities يدعى كيم مين-غيو (Kim Min-gyu) بأن البيع العشوائي خلق فرصًا أمام المستثمرين ذوي النظرة القيمة لتحديد شركات قوية أساسياً تتداول بتقييمات متدنية.
أداء KOSPI يبين أن 96% من الشركات المدرجة لم تفِق أداء المؤشر
من بين 2,626 شركة مدرجة إجمالاً، سجّل 94 سهمًا فقط عوائد تتجاوز مكاسب KOSPI البالغة 216.28% حتى 22 يونيو، عندما بلغ المؤشر أعلى مستوى إغلاق له عند 9114.55، وفقًا لبيانات F&N Guide الصادرة في 27. وبالمقارنة بمستويات نهاية العام، ارتفع KOSPI بنسبة 58.76%، لكن 103 أسهم فقط تجاوزت هذه العائدات، ما يعني أن 96.08% من جميع الأسهم لم تفِق أداء المؤشر.
وأظهر سوق KOSDAQ هبوطًا أكثر حدة. فقد مؤشر KOSDAQ 19.15% حتى 24 يوليو من هذا العام. وبعد أن بلغ ذروة إغلاق عند 1226.18 في 27 أبريل، تراجع المؤشر بنسبة 38.98% خلال نحو ثلاثة أشهر. وانخفض بنسبة 21.02% حتى 20 يونيو خلال فترة صعود KOSPI، ثم تراجع أيضًا بنسبة 22.74% إضافية خلال مرحلة تصحيح KOSPI.
وقال كيم مين-غيو من KB Securities إنه رغم أن الانخفاضات الواسعة في السوق قد تثني عن الشراء، فإن البيئة الحالية تتيح فرصًا نادرة للمستثمرين ذوي النظرة طويلة الأجل للعثور على أسهم مقومة بأقل من قيمتها. وأشار إلى أن البيع العشوائي من المرجح أنه دفع بعض الشركات السليمة أساسياً إلى مستويات أسعار مبالغ فيها.
F&N Guide تحدد 32 سهمًا بنمو أرباح وتقييمات منخفضة PBR
باستخدام خدمة DataGuide لدى F&N Guide، تم تحديد 32 سهمًا تستوفي معايير محددة: زيادة صافي الربح على أساس سنوي في كل من العام الماضي وQ1 من هذا العام، مع توقع نمو يتجاوز 10% لهذا العام؛ وأن تكون نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) أقل من متوسط ست سنوات (2020-2025) وفق سعر الإغلاق في 24 يوليو؛ وأن تكون أداءات سعر السهم من 22 يونيو إلى 24 يوليو أفضل من تراجع KOSPI البالغ -26.59%.
وحدد كيم ثلاث سمات للأسهم ذات الإمكانات على التعافي عندما تتحسن معنويات المستثمرين: ارتفاع الأرباح في العام الماضي وQ1 من هذا العام، وتقييم منخفض مقارنةً بالأرباح، وتراجعات أقل حدة نسبيًا خلال موجة البيع الأخيرة.
أسهم الأدوية والتجزئة تُظهر نموًا قويًا في الأرباح
احتلت شركات الأدوية والبيوتكنولوجيا خمس مراتب ضمن الأسهم المحددة، بما في ذلك Celltrion وHanmi Pharm وHugel وST Pharm وHK Inno.N.
وأظهر Celltrion أعلى معدل نمو متوافق عليه للأرباح بين أسهم الأدوية، مع توقع نمو صافي الربح بنسبة 46.54% هذا العام مقارنة بالعام الماضي. وبلغت قيمة PBR استنادًا إلى رأس مال Q1 وسعر الإغلاق في 24 يوليو 2.32 مرة. كما ارتفع سعر السهم بنسبة 5.4% خلال فترة التصحيح بعد 22 يونيو.
واختير كل من مشغلي متاجر البيع بالتجزئة GS Retail وBGF Retail كأبرز أسهم نمو أرباح مقومة بأقل من قيمتها. فقد قفز صافي ربح Q1 لدى GS Retail بنسبة 783.59% على أساس سنوي، بينما ارتفع بنسبة 119.24% لدى BGF Retail، بما يعكس آثار استمرار تحسين كفاءة المتاجر خلال العام الماضي. وتبلغ PBR الحالية 0.66 مرة لدى GS Retail و1.68 مرة لدى BGF Retail.
وبقيت قيمة PBR لدى Nongshim عند 0.76 مرة، دون مستوى 1.0. وارتفع صافي الربح في Q1 بنسبة 16.33% على أساس سنوي، مع توقع نمو سنوي بنسبة 14.33% لهذا العام.
ومن بين أسهم السلع الاستهلاكية التي تم تحديدها كصفقات قيمة، برزت F&F وHanssem (الملابس)، وKolmar Korea (مستحضرات التجميل).
وجذب اختيار SK كسهـم مقوم بأقل من قيمته انتباهًا، خصوصًا بسبب معدل نمو أرباحه. فقد بلغ نمو صافي الربح على أساس سنوي 572.31% للعام الماضي و175.89% لـQ1 من هذا العام. أما التوافق على نمو صافي الربح السنوي لهذا العام فيبلغ 593.95%، ويُعزى ذلك إلى تقدم شركة SK Hynix التابعة لها في رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) عبر SK Square.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة الشركات الكورية المدرجة التي لم تفِق أداء مؤشر KOSPI حتى 24 يوليو؟
وفقًا لبيانات F&N Guide، سجلت 96.08% من جميع الشركات المدرجة عوائد أقل من مؤشر KOSPI حتى 24 يوليو. ولم تتجاوز KOSPI سوى 103 من أصل 2,626 شركة مدرجة بإجماليها مقارنةً بمكسبه البالغ 58.76% مقارنةً بمستويات نهاية العام.
ما الأسهم التي أظهرت نموًا قويًا في الأرباح مع تقييمات منخفضة خلال فترة تصحيح السوق؟
حددت F&N Guide 32 سهمًا تستوفي معايير محددة، تشمل نمو الأرباح وكون PBR أقل من متوسطات ست سنوات. وشملت القائمة شركات دوائية منها Celltrion وHanmi Pharm وHugel، إلى جانب مشغلي التجزئة GS Retail وBGF Retail. وتوقع Celltrion نموًا في صافي الربح بنسبة 46.54% هذا العام مع PBR يبلغ 2.32 مرة اعتبارًا من 24 يوليو.
كيف كان أداء مؤشر KOSDAQ مقارنةً بمؤشر KOSPI خلال فترة التصحيح؟
انخفض مؤشر KOSDAQ بنسبة 19.15% حتى 24 يوليو من هذا العام. وبعد أن بلغ ذروة إغلاق قدرها 1226.18 في 27 أبريل، تراجع المؤشر بنسبة 38.98% خلال نحو ثلاثة أشهر، وانخفض بنسبة 21.02% حتى 20 يونيو ثم هبط بنسبة 22.74% إضافية خلال مرحلة تصحيح KOSPI.
