تُظهر أسهم KOSPI انخفاضًا بنسبة 27.57% خلال 23 يومًا، مع عودة التقلّبات إلى مستواها الطبيعي الجديد

انخفض مؤشر KOSPI بنسبة 27.57% خلال 23 يوم تداول، من ذروة بلغت 9,385.59 في 19 من الشهر الماضي إلى 6,797.70، مدفوعًا بغياب الزخم الجديد بعد موجة صعود غذّتها توقعات تتعلق بسياسات حكومية جديدة وعمليات شراء من المستثمرين الأجانب. وأدى السوق إلى تفعيل 40 آلية “سايدكار” في 2026، تتناوب بين تفعيل عمليات الشراء والبيع. ويصف خبراء هذا التذبذب بأنه “القانون الجديد” في السوق، مشيرين إلى أن الانخفاض غير معتاد الحدوث ضمن اتجاه صعود—على عكس الانخفاضات التي نجمت عن أزمات سابقة في 1997 و2008 و2020.

سجّل KOSPI هبوطًا بنسبة 27.57% خلال 23 يوم تداول

وصل KOSPI إلى مستوى قياسي بلغ 9,385.59 في 19 من الشهر الماضي، قبل أن يهبط 2,587.89 نقطة إلى 6,797.70 خلال 23 يوم تداول. وفي يوم التداول السابق، قفز المؤشر إلى 7,166.00 عند الافتتاح، ما فعّل “سايدكار” للشراء، قبل أن يتراجع إلى مستوى 6,790 بعد الظهر مع اشتداد ضغوط البيع.

تذبذب السوق يختلف عن الأزمات المالية السابقة

يصف محللون في السوق الانخفاض الحالي بأنه استثنائي لأنه حدث خلال اتجاه صعود. فقد جاءت الانخفاضات الكبيرة السابقة خلال أزمة 1997 المالية الآسيوية، والأزمة المالية العالمية في 2008، وأزمة جائحة 2020، بعد تراجعات مطوّلة، لتصل إلى مراحل ذروة البيع بدافع الهلع في النهاية. واحتفل المستثمرون بكسر KOSPI لمستوى 9,000 قبل أربعة أسابيع فقط، ما جعل التصحيح الحاد داخل سوق صاعد أمرًا غير معتاد.

محللون يتوقعون استمرار تذبذب مرتفع بوصفه “القانون الجديد” للسوق

حدّد كيم هاك-غيون، مدير مركز البحث في شركة Shinyoung Securities، أن التذبذب هو الكلمة المفتاحية المحدِّدة لأسواق الأسهم في 2026. وشرح أن ظهور الذكاء الاصطناعي كقطاع جديد يخلق توقعات ومخاوف مفرطة بينما يتنقّل السوق في هذا المسار الجديد. وقال كيم إن هذا التذبذب سيصبح الحالة الطبيعية الجديدة للأسهم المحلية.

وتوقع كانغ داي-ك وون، الرئيس التنفيذي لشركة Life Asset Management، أن يستمر التذبذب قرابة عام. ووصف التصحيح الحالي بأنه ظاهرة طبيعية مع ترسيخ السوق لخط أساس جديد قرب 9,000 بدلًا من مستوى 2,000 السابق.

خبراء يوصون بتخفيض توقعات العائد وتقليل الرافعة المالية

شدّد كيم هاك-غيون على ضرورة الحذر عند الاستثمارات بالرافعة المالية، قائلاً إن على المستثمرين العمل ضمن مستويات يمكنهم تحملها. وأشار إلى أن تخصيص مبالغ مفرطة للأصول شديدة التذبذب أمر غير مستحسن، رغم أن قصة نمو الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل تبدو متماسكة. وأضاف كيم أن الحفاظ على مراكز قابلة للاستدامة أمر بالغ الأهمية في ظل عملية نمو غير منتظمة.

ونصح كانغ داي-ك وون المستثمرين بخفض توقعات العائد مقارنةً بأعلى أداء العام الماضي. وقال إن الاستراتيجيات اللازمة للاستجابة الفعّالة، مع تعديل التوقعات، ستكون مطلوبة في الفترة المقبلة.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في انخفاض أسهم KOSPI بنسبة 27.57% خلال 23 يوم تداول؟

انخفض KOSPI من 9,385.59 إلى 6,797.70 بسبب غياب زخم جديد بعد موجة صعود مدفوعة بتوقعات سياسات حكومية جديدة وعمليات شراء من مستثمرين أجانب. وقد فعّل السوق 40 آلية “سايدكار” في 2026 مع تصاعد التذبذب.

كيف يختلف انخفاض KOSPI الحالي عن الأزمات المالية السابقة؟

حدث الانخفاض الحالي ضمن اتجاه صعود، ما يجعله غير معتاد مقارنةً بالانخفاضات التي شهدتها أزمة 1997 المالية الآسيوية وأزمة 2008 المالية العالمية وجائحة 2020، والتي وقعت بعد تراجعات مطوّلة وتوّجت بمراحل بيع ذعر.

ما استراتيجيات الاستثمار التي يوصي بها الخبراء لمواجهة تذبذب مرتفع في أسهم كوريا؟

يوصي الخبراء بخفض توقعات العائد، وتجنب الإفراط في استخدام الرافعة المالية، والحفاظ على المراكز ضمن مستويات مخاطرة يمكن تحملها. ويُنصح بتبني استراتيجيات استجابة نشطة مع استمرار التذبذب، بحسب كل من كيم هاك-غيون من Shinyoung Securities وكانغ داي-ك وون من Life Asset Management.