تحوّل متداولو سوق التوقّعات في Polymarket وKalshi إلى نظرة متشائمة إزاء قانون Clarity Act (H.R. 3633) بعدم اعتماده ليصبح قانوناً بحلول 31 ديسمبر 2026، مع هبوط احتمالات Polymarket إلى 39% اعتباراً من 19 يوليو 2026. يعكس التراجع حالة من الشك في أن تؤدي الخطوات داخل الكونغرس إلى تشريع مُوقَّع، رغم وجود دعم من الحزبين. يهدف مشروع القانون، الذي أُقرّ في مجلس النواب في يوليو 2025 وتمّت إحالته للخروج من لجنة المصارف بمجلس الشيوخ في 1 يونيو 2026، إلى وضع إطار تنظيمي يقسّم الصلاحيات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع CFTC فيما يتعلق بالأصول الرقمية.
أسعار Polymarket عند 39% لاحتمال نفاذ Clarity Act بحلول 31 ديسمبر 2026
سوق Polymarket الذي يتساءل عمّا إذا كان سيتم توقيع Clarity Act ليصبح قانوناً قبل 31 ديسمبر 2026 جمع ما يقرب من 1.94 مليون دولار من حيث حجم التداول اعتباراً من 19 يوليو 2026. وتبلغ الاحتمالات الحالية 39% لـ"نعم" و62% لـ"لا". وانخفض رقم "نعم" بنحو 26% مقارنةً بأعلى مستويات حديثة.
سوق Kalshi يعرض 67.8% من الاحتمالات للتصويت في مجلس الشيوخ قبل 8 أغسطس
يطرح سوق Kalshi الذي يتساءل عمّا إذا كان مجلس الشيوخ سيجري تصويتاً مسجلاً على Clarity Act قبل فترة العطلة في أغسطس طلبات تتداول عقود YES عند 68 سنتاً، ما يضع الاحتمالات الضمنية عند 67.8%. فُتح السوق في 10 يوليو ويُغلق في 8 أغسطس، أو في وقت سابق إذا وقع تصويت مؤهِّل مُسجَّل أولاً. لا تُحسب إلا التصويتات المسجلة؛ إذ لا تؤهل التصويتات الصوتية والقرارات الإجرائية.
سوق Kalshi بقيمة 3.1 مليون دولار يتابع الجدول الزمني الأوسع للتشريعات الكريبتو
يطرح سوق Kalshi ثالث بحجم تداول قدره 3.1 مليون دولار سؤالاً عمّا إذا كانت تشريعات بنية سوق الكريبتو ستصبح قانوناً اتحادياً بحلول تواريخ مستهدفة محددة. يسعّر المتداولون احتمالات بنسبة 61% لاعتمادها قبل 1 أبريل 2027، و53% قبل 1 يوليو 2027، و57% قبل 1 أكتوبر 2027. يتطلب السوق أن تتضمن مشاريع القوانين المؤهَّلة وضع إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية، وتقسيم الصلاحيات بوضوح بين SEC وCFTC، وتحديد متى يُعدّ الأصل ورقة مالية مقابل سلعة. ولا تُحتسب مشاريع قوانين تكون خاصة بالعملات المستقرة فقط مثل GENIUS Act، كما لا تُحتسب مشاريع قوانين خاصة بالـCBDC أو التشريعات التي تمرر عبر مجلس واحد فقط.
الوضع التشريعي لـClarity Act اعتباراً من يونيو 2026
أُقرّ Clarity Act في مجلس النواب في يوليو 2025 بدعم من الحزبين. وأفادت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ عنه في 1 يونيو 2026 مع إدخال تعديلات، ما وضعه على جدول الأعمال التشريعي. قاد السناتور تيم سكوت (Tim Scott) مسار عمل اللجنة. وأجرت اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في مجلس النواب جلسة استماع ميدانية في نيويورك في 17 يوليو 2026، لتؤشر إلى مرور عام منذ إقرار مجلس النواب.
المؤيدون والمنتقدون يحددان مواقفهما السياسية
يشير المؤيدون إلى دعم إدارة ترامب والمشرّعين، بمن فيهم السناتور سيانتيا لوميس (Cynthia Lummis). ويجادلون بأن مشروع القانون يستبدل سنوات من إجراءات إنفاذ SEC بقواعد واضحة للبورصات والجهات الحافظة والمطورين. ويحذر المنتقدون، ومنهم ديمقراطيون في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ مثل إليزابيث وارن (Elizabeth Warren)، من أن استثناءات DeFi في مشروع القانون قد تُضعف إنفاذ مكافحة غسل الأموال. كما يشيرون إلى مجموعات مثل Lazarus Group التابعة لكوريا الشمالية كسبب للمحافظة على رقابة مشددة على المنصات اللامركزية. وأثارت استثمارات الرئيس ترامب الخاصة في الكريبتو تدقيقاً إضافياً.
احتمالات السوق تعكس فجوة الثقة بين الإجراءات والتحول إلى قانون
تعكس الفجوة بين سوقَي Kalshi توقعات بأن مجلس الشيوخ سيتحرك قريباً، لكن بثقة أقل بكثير بأن تؤدي هذه الخطوة إلى قانون مُوقَّع بنهاية العام. التصويت في مجلس الشيوخ خطوة إجرائية لا تضمن إقراراً، ولا تكفل أن تكون النسخة التي تمر مطابقـة لما سبق أن أقرّه مجلس النواب. كما تعكس وتيرة هبوط احتمالات "نعم" في Polymarket الشك نفسه. لدى الكونغرس تاريخ في ترك تشريعات الكريبتو تتعثر حتى بعد موافقة اللجنة؛ إذ مرّر FIT21، وهو سلف Clarity Act، مجلس النواب في 2024 ولم يصل أبداً إلى تصويت في مجلس الشيوخ.
الأسئلة الشائعة
ما هي احتمالات Polymarket الحالية لاحتمال أن يصبح Clarity Act قانوناً بحلول 31 ديسمبر 2026؟
تسعّر Polymarket فرصة بنسبة 39% لتوقيع Clarity Act ليصبح قانوناً قبل 31 ديسمبر 2026، اعتباراً من 19 يوليو 2026. وانخفضت احتمالات "نعم" بنحو 26% عن أعلى مستوياتها الأخيرة، بينما جذب السوق ما يقرب من 1.94 مليون دولار من حجم التداول.
ما تسعير سوق Kalshi للتصويت في مجلس الشيوخ على Clarity Act قبل 8 أغسطس؟
يضع متداولو Kalshi احتمالات بنسبة 67.8% بأن يجري مجلس الشيوخ تصويتاً مسجلاً على Clarity Act قبل 8 أغسطس. وتُتداول عقود YES عند 68 سنتاً في سوق فُتح في 10 يوليو ويُغلق في 8 أغسطس، أو في وقت سابق إذا وقع تصويت مُسجَّل مؤهِّل.
ما الوضع التشريعي الحالي لـClarity Act؟
أُقرّ Clarity Act في مجلس النواب في يوليو 2025 بدعم من الحزبين، وتمت إحالته للخروج من لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في 1 يونيو 2026 مع إدخال تعديلات. قاد السناتور تيم سكوت مسار عمل اللجنة، ما وضع مشروع القانون على جدول الأعمال التشريعي. وأجرت اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في مجلس النواب جلسة استماع ميدانية في 17 يوليو 2026.
