أظهرت شركات التداول بالملكية قدرًا كبيرًا من المرونة التشغيلية خلال تزايد تقلبات السوق في الربع الأول من عام 2026، وفقًا لتقرير «Proprietary Trading Management Insight» الصادر عن Acuiti بالشراكة مع Avelacom. استند التقرير إلى استبيانات أُجريت عبر شبكة Acuiti العالمية من كبار تنفيذي شركات التداول بالملكية، وكشف أن استمرار الاستثمار في البنية التحتية والاتصال وإدارة المخاطر مكّن معظم الشركات من الحفاظ على الاستقرار التشغيلي رغم ضغوط سوقية شديدة، مرتبطة أساسًا بصراع الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، كشفت الدراسة عن أوجه إجهاد ناشئة حول بنية بيانات السوق وأنظمة التنفيذ وديناميكيات القوى العاملة، مع بدء تأثير الذكاء الاصطناعي في قرارات التوظيف على مستوى القطاع.
مرونة البنية التحتية خلال تقلبات الربع الأول
شهد الربع الأول من عام 2026 زيادات حادة في تقلبات السوق عبر فئات متعددة من الأصول، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. ووفقًا للتقرير، قال 83% من المجيبين إن شركاتهم حافظت على أداء تشغيلي قوي إجمالًا خلال ظروف سوقية مضغوطة، ما يشير إلى أن العديد من شركات التداول بالملكية تمكنت من امتصاص الزيادات الكبيرة في نشاط السوق دون حدوث اضطراب جوهري على مستوى النظام.
لكن الاستبيان كشف عن عنق زجاجة في البنية التحتية ظهر تحت وطأة الضغط. فقد أبلغ أكثر من النصف، أي 54%، عن مشكلات تتعلق بسعة تغذية بيانات السوق وزمن الوصول (latency). كما واجه 46% آخرون مشكلات تتعلق بأنظمة إدارة الأوامر وبنية التنفيذ.
علق Ross Lancaster، مدير الأبحاث في Acuiti، قائلاً: «أظهرت شركات التداول بالملكية مرة أخرى المرونة التي تأتي من استمرار الاستثمار في البنية التحتية لتقنية المعلومات وإدارة المخاطر. ورغم أن ضغوط السوق في الربع الأول من 2026 كشفت بعض الاختناقات حول البيانات والتنفيذ، فإن الصورة الإجمالية تبين أن الصناعة مجهزة جيدًا للعمل تحت الضغط».
تعكس النتائج كيف باتت جودة البنية التحتية تحدد بشكل متزايد أداء التداول خلال بيئات السوق المتقلبة، حيث يمكن لِميلي ثانية من زمن الوصول وموثوقية البيانات أن تؤثر بشكل ملموس في الربحية وتعرض المخاطر.
الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل استراتيجية القوى العاملة
سلّط التقرير الضوء على مؤشرات مبكرة على أن الذكاء الاصطناعي بدأ يعيد تشكيل استراتيجية القوى العاملة عبر شركات التداول بالملكية. إذ قال قرابة نصف المجيبين إن تبنّي الذكاء الاصطناعي قد أدى بالفعل إلى إبطاء نشاط التوظيف داخل منظماتهم. وفي الوقت نفسه، أفاد 15% فقط بأنهم يقومون حاليًا بخفض عدد الموظفين بشكل فعّال بسبب مكاسب إنتاجية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تستخدم شركات التداول بالملكية الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد في الأبحاث الكمية، وتوليد الإشارات، وتحليل المخاطر، وتحسين التنفيذ، والأتمتة التشغيلية. وتشير نتائج الاستبيان إلى أن الشركات تركز حاليًا أكثر على إبطاء توسع القوى العاملة بدلًا من استبدال أجزاء كبيرة من الطاقم الحالي، ما يوحي بأن القطاع ما زال في مرحلة انتقالية مبكرة، حيث تقوم الشركات بدمج الذكاء الاصطناعي في سير العمل بشكل متزايد، لكنها لم تقلّص أعداد الموظفين بشكل هجومي حتى الآن.
يأتي تبنّي الذكاء الاصطناعي في وقت تواجه فيه العديد من شركات التداول ضغوطًا للسيطرة على التكاليف التشغيلية مع الحفاظ على بيئات بنية تحتية أكثر تطورًا. وتتمثل الدلالة الأوسع في أن شركات التداول بالملكية قد تميل بشكل متزايد إلى فرق أصغر عالية التقنية مدعومة بأنظمة أبحاث وتنفيذ يساندها الذكاء الاصطناعي.
استمرار توسع المشاركة في الأصول الرقمية
وجد التقرير استمرار الاهتمام المؤسسي بأسواق الأصول الرقمية لدى شركات التداول بالملكية. ووفقًا للاستبيان، تشارك 44% من الشركات بالفعل في تداول الأصول الرقمية في شكل ما، بينما قالت 24% أخرى إنها تقيّم بنشاط الدخول إلى هذا القطاع.
لا يزال توليد ألفا (Alpha) الدافع الأبرز لدى الشركات التي تتداول بالفعل الأصول الرقمية، حيث ذكر 69% من المجيبين ذلك. كما ظل تنويع المحافظ عاملًا مهمًا لدعم المشاركة. وفي الوقت نفسه، لا تزال حالة عدم اليقين التنظيمي تحد من التوسع المؤسسي الأوسع، خصوصًا في الولايات المتحدة.
تبقى المشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi) محدودة نسبيًا. إذ لا يتداول سوى 31% من الشركات النشطة في الأصول الرقمية على منصات DeFi حاليًا. وذكر المجيبون أن عمق السيولة المؤسسية غير الكافي وعدم اليقين التنظيمي هما أكبر العوائق التي تمنع مشاركة أوسع في DeFi. وتعزز النتائج كيفية تمييز شركات التداول المؤسسية بشكل متزايد بين الأسواق الرقمية الأوسع والبنية التحتية للتمويل اللامركزي على وجه التحديد.
أمريكا اللاتينية تبرز كمحور للتوسع
حدّد التقرير أمريكا اللاتينية بوصفها منطقة نمو ذات أهمية متزايدة لشركات التداول بالملكية. إذ لا تعمل حاليًا سوى 11% من الشركات التي شملها الاستبيان في أسواق أمريكا اللاتينية خارج البرازيل. غير أن 29% قالت إنها تقيّم بنشاط فرص التوسع عبر المنطقة، مع ظهور المكسيك كأبرز تركيز بين الشركات التي تفكر في الدخول.
حدد المجيبون أن بنية البنية التحتية للاتصال والإعداد الخاص بالمشاركة في المراكز (co-location) هما أكبر عوائق تشغيلية تحول دون توسع إقليمي أسرع. وعلّق Aleksey Larichev، الرئيس التنفيذي لشركة Avelacom، قائلاً: «من أكثر النتائج إثارة للاهتمام في هذا التقرير كيفية استمرار ظهور اختناقات البنية التحتية خلال أحداث التقلب—وخاصة حول تسليم بيانات السوق وبنية التنفيذ واتصال البورصات».
كما خلص التقرير إلى أن نحو ثلث الشركات تقريبًا تزيد من نشاط التداول باتجاهات محددة، مدفوعًا جزئيًا بإشارات كمية أقوى وانخفاض الربحية في استراتيجيات صناع السوق التقليدية (pure market-making).
الخلاصة الأساسية
تتطور شركات التداول بالملكية بشكل متزايد إلى منظمات يقودها عامل البنية التحتية، تعمل عند تقاطع الذكاء الاصطناعي والاتصال منخفض زمن الوصول والأصول الرقمية والتوسع في الأسواق العالمية. ومع أن بيئات التداول تصبح أسرع وأكثر تعقيدًا تقنيًا، فإن الشركات القادرة على توسيع نطاق بنية تحتية مرنة مع تكييف استراتيجية القوى العاملة ووضعها في السوق ستحصل على مزايا تنافسية كبيرة في المرحلة المقبلة من التداول الإلكتروني العالمي.
