يُفيد تقرير بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تستعد لإعفاءات للابتكار لتداول الأسهم المُرمّزة

يُفيد تقرير صادر عن بلومبرغ نُشر يوم الاثنين بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تعمل على تطوير "إعفاء ابتكاري" للتداول المعتمد على البلوك تشين للأصول الرمزية المرتبطة بشركات مدرجة عامةً. وقد يظهر هذا الإعفاء في وقت مبكر من هذا الأسبوع، بما قد يؤدي إلى توسيع تداول الشركات المدرجة علنًا خارج نطاق البورصات التقليدية ليشمل منصات تشفير لامركزية. وذكرت بلومبرغ أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تواصلت مع "مئات المشاركين في السوق" لجمع ملاحظات حول كيفية صياغة القواعد الخاصة بالتداول الرمزي. وقالت مصادر لبلومبرغ إن مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هِستر بيرس (Hester Peirce) قادت الدفع باتجاه منح التداول بالأسهم الرمزية إعفاء ابتكاري. وتعكس هذه الخطوة تزايد الاهتمام في وول ستريت بتقنيات تحويل الأصول إلى رموز باستخدام البلوك تشين، إذ يُنظر إليها على أنها قد توفر كفاءات أعلى في عمليات التداول والتسوية مقارنة بالأنظمة التقليدية.

## تفاصيل إعفاء ابتكار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن تحمل الرموز المخصصة من طرف ثالث وتتبع أسهم الشركات العامة المزايا نفسها للأسهم العادية، بما في ذلك حقوق التصويت والأرباح، أو تواجه شطبًا من القوائم. ونقل تقرير بلومبرغ أن تفاصيل الإعفاء لم تُستكمل بعد وقد تتغير قبل بدء التطبيق، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر. وتواصلت Cointelegraph مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لطلب تعليق، لكنها لم تتلق استجابة فورية. وعلى الرغم من الإعفاء المتوقع، قالَت مصادر إن بعض مسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا يؤيدون قرار السماح بالتداول بالأسهم الرمزية.

## تطورات في الصناعة

اكتسبت عملية تحويل الأصول إلى رموز باستخدام البلوك تشين زخمًا بين المؤسسات المالية الكبرى. وأعلنت شركة Intercontinental Exchange، الشركة الأم لِبورصة نيويورك للأوراق المالية، في يناير أنها ستطلق منصة لتحويل الأصول إلى رموز بهدف توفير تداول وتسوية على مدار 24/7 للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة باستخدام نظام بلوك تشين بعد عمليات التداول. وفي وقت سابق من هذا الشهر، عززت منصة Bullish، وهي بورصة تشفير يقودها توم فارلي، الرئيس السابق لِـ NYSE، قدراتها على تحويل الأصول إلى رموز عبر استحواذها بقيمة 4.2 مليار دولار على منصة وكيل نقل الأسهم Equiniti.

## المعارضة والقلق

أعرب بريت ردفيرن (Brett Redfearn)، رئيس Securitize—وهي واحدة من أكبر منصات تحويل الأصول إلى رموز محليًا ضمن عالم التشفير—عن مخاوف بشأن الإعفاء المتوقع من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وجادل ردفيرن بأن تمكين أطراف ثالثة من ترميز الأسهم "من دون وجود المُصدِر على الطاولة" قد يؤدي إلى مشكلات التجزئة ويترك المستثمرين في حالة عدم يقين بشأن قيمة أسهمهم. كما توسع التداول الرمزي في مجال ما قبل الطرح العام الأولي (pre-IPO)، ما يسمح للمستثمرين بالحصول على تعرّض للشركات الخاصة قبل أن تصبح عامة. ومع ذلك، عارضت بعض الشركات، بما فيها OpenAI وAnthropic، أسهمًا رمزية غير مُصرّح بها ترتبط بتقييماتها.

## السياق التشريعي

يأتي تحرك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نحو ترميز الأصول بعد تقدم لجنة مجلس الشيوخ المصرفية بقانون CLARITY يوم الخميس، ما يهيئه لطرح تصويت كامل على أرض مجلس الشيوخ في الشهر المقبل. وقال مؤيدو التداول بالأسهم الرمزية إن التكنولوجيا يمكن أن تعزز الشمول المالي من خلال تمكين الأفراد الذين لا تتاح لهم أسواق الولايات المتحدة أو حسابات الوساطة التقليدية من اكتساب تعرّض للشركات العامة، بما في ذلك Nvidia وGoogle وTesla.