تحتاج إيثريوم إلى ثلاثة محفزات لاستعادة زخم السعر والاندفاع للأعلى، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي لشركة Sharplink Gaming جوزيف شالوم، الذي أوضح الشروط في مقابلة مع روبرت باجز ضمن برنامج Chain Reaction التابع لموقع Cointelegraph، نُشرت على يوتيوب يوم الخميس. المحفز الأول هو إقرار قانون CLARITY Act في الولايات المتحدة، والذي جاء في اليوم نفسه الذي صوت فيه جميع أعضاء الحزب الجمهوري البالغ عددهم 13 إلى جانب اثنين من الديمقراطيين للتقدم بمشروع قانون Digital Asset Market Clarity Act في اجتماع لجنة مجلس الشيوخ المصرفية الأمريكية. أكد شالوم أن كثيرين ينظرون إلى التشريع—المصمم لمنح صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة قدرًا أكبر من الوضوح—كقضية داخلية، لكنه في الواقع يشير إلى تحول كبير لصالح ولايات قضائية أخرى حول العالم. المحفز الثاني هو عودة شهية المخاطر في السوق، والتي قال شالوم إنها تعتمد إلى حد كبير على تهدؤ التوترات الجيوسياسية وتراجع حدة أطروحة "الذكاء الاصطناعي". المحفز الثالث هو استمرار التوسع في ترميز الأصول ذات الاستخدام الواقعي، حيث يعتقد شالوم أن إيثريوم ستُصبح "مهيمنة". تمتلك Sharplink Gaming ما يقارب 861,251 ETH، بقيمة 1.89 مليار دولار وقت النشر، ما يجعلها الشركة الثانية الأكبر ضمن قائمة الشركات العامة التي تمتلك خزائن إيثريوم.
## تشريعات العملات المشفرة الأمريكية تشير إلى تحول عالمي
سلط شالوم الضوء على الآثار الدولية لقانون CLARITY Act خلال جولاته عبر آسيا. قال: "كنت أسافر كثيرًا في آسيا، وإذا ذهبت إلى كوريا أو هونغ كونغ أو طوكيو أو سنغافورة، فستجد أنهم يتابعون الأمر عن كثب حقًا، لأنهم يدركون أن الولايات المتحدة انتقلت من موقف عدائي تجاه العملات المشفرة والأصول الرقمية إلى أن تصبح مجددًا القائدة في التمويل، وسترى نوعًا من استبدال الدولار الأحمر لكثير من النشاط المالي، وهذه العواصم الأخرى قَلِقة جدًا".
تحدث جو شالوم إلى روبرت باجز من Cointelegraph ضمن برنامج Chain Reaction. المصدر: Cointelegraph
## ظروف السوق والسياق السعري
وصلت إيثر (ETH) إلى أعلى مستوى قياسي لها بلغ 4,823 دولارًا في أغسطس 2025 ضمن اتجاه صعودي أوسع للسوق، لكنها منذ ذلك الحين تراجعت بنسبة 55% إلى 2,190 دولارًا وقت النشر، وفقًا لـ CoinMarketCap. حدد شالوم عودة شهية المخاطر في السوق باعتبارها ضرورية للتعافي، بشرط حدوث تحسن في الظروف الجيوسياسية وتقليل التركيز على أطروحة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
## الترميز بوصفه حالة استخدام مهيمنة لإيثريوم
حدد شالوم ترميز الأصول ذات الاستخدام الواقعي (RWA) باعتباره المحفز الأخير، مع التأكيد على أن "ترميز الأصول المالية هو المكان الذي ستهيمن فيه إيثريوم". وأشار إلى أن سوق الأصول ذات الاستخدام الواقعي المُرمزة حاليًا يبلغ نحو 32 مليار دولار، رغم أن بدء الترميز كان في 2017. قال: "الآن ترى إعلانات عن مجمعات صناديق كاملة يجري ترميزها".
قدمت JPMorgan طلبًا لإطلاق صندوق سوق نقدي مُرمز على إيثريوم يوم الأربعاء، ما يتيح لمصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات تدعم عملاتهم المستقرة ضمن أداة منظمة شبيهة بالنقد، مع تحقيق عائد من الفائدة. في مارس، أعلنت Franklin Templeton شراكة مع Ondo Finance لإتاحة نسخ مُرمزة من صناديقها المتداولة في البورصة على السلسلة، بما يمكّن المستثمرين من الوصول إليها عبر محافظ العملات المشفرة.
توقع شالوم نموًا كبيرًا في مساحة الأصول المُرمزة. قال: "قد ترى عالمًا لا توجد فيه أصول مُرمزة بقيمة 30 مليار دولار في غضون عام من الآن. قد تصل إلى 500 مليار دولار أو تريليون".
