رفعت SpaceX $75B في الاكتتاب العام مع تأكيد Shotwell أن الوقت مناسب تماماً للإطلاق العام

بدأت SpaceX جولة المستثمرين الترويجية للاكتتاب العام الأولي بقيمة 75 مليار دولار، والذي يقيّم الشركة عند 1.77 تريليون دولار. قال كبير مسؤولي التشغيل Gwynne Shotwell في مقابلة حصرية مع CNBC إن "الأمر بالفعل يبدو وكأنه الوقت المناسب الآن" للخروج إلى السوق. أوضحت Shotwell أن القرار ينبع من نضج قطاعات أعمال SpaceX — "اليوم، عبر مختلف أعمال SpaceX، أصبحت لبنات شركة مدرجة في البورصة موجودة" — فضلاً عن تصاعد الضغط من الأميركيين العاديين الذين يسعون للحصول على إمكانية شراء الأسهم. تمثل هذه الخطوة تحوّلًا استراتيجيًا لشركة Elon Musk في مجال الفضاء، التي قضت 23 عامًا تعمل بشكل خاص، في وقت أعادت فيه كتابة قواعد قطاع الطيران الفضائي وأرست هيمنتها في إطلاق الصواريخ، وفي الإنترنت الفضائي عبر 10 ملايين مشترك لدى Starlink، كما قامت مؤخرًا بدمج xAI بهدف متابعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المستندة إلى الفضاء.

Shotwell تشرح توقيت الاكتتاب العام بعد 23 عامًا من العمل الخاص

تحدثت من ممر يطل على مصنع Starship في مقر SpaceX الرئيسي بمدينة ستاربِيز في تكساس، حيث قالت Shotwell إن صانع الصواريخ يحتاج إلى البقاء خاصًا للتركيز على الأهداف طويلة الأجل بدلًا من التركيز على الأرقام المالية الفصلية. وقالت: "لم أكن متأكدة أننا سنطرح أنفسنا للاكتتاب العام". وأضافت Shotwell أنه قبل ثماني سنوات، كانت تتوقع ألا يحدث الاكتتاب العام على الأرجح إلا عندما تقوم SpaceX بمهام منتظمة إلى المريخ.

تُشرف Shotwell، وهي موظفة مبكرة انضمت في 2002 خلال السنة الأولى لعمل SpaceX، على العمليات اليومية للقوة العاملة بدوام كامل المكوّنة من 22,000 شخص. وتدير كل شيء بدءًا من تطوير الصواريخ وصولًا إلى إنشاء Starlink ودمج xAI مؤخراً. وقالت: "لقد شعرنا خلال السنوات القليلة الماضية بقدر كبير من الضغط من الأميركيين العاديين وأصدقائنا الذين كانوا يريدون شراء الأسهم، ولم تكن هناك أي طريقة لهؤلاء الأشخاص كي يدخلوا".

عند تقييم سوقي قدره 1.77 تريليون دولار، ستظهر SpaceX كأكبر شركة سابعًا من حيث القيمة في الولايات المتحدة، متجاوزة Meta وTesla. وتشير هذه التقييمات إلى مضاعف إيرادات مقدر لعام 2026 يبلغ 40، وإلى مضاعف أرباح مُعدّل قدره 175.

رئيس SpaceX وكبير مسؤولي التشغيل Gwynne Shotwell يناقش قرار الاكتتاب العام في مقابلة حصرية مع CNBC

SpaceX تدمج عمليات الصواريخ مع بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تشكل أسطول صواريخ Falcon لدى SpaceX ما يقرب من 80% من إجمالي الكتلة العالمية التي تم إطلاقها إلى المدار منذ 2023. في العام الماضي، أطلقت SpaceX 165 مهمة مدارية، استخدمت 157 منها معززات صواريخ مُعاد استخدامها. وانخفضت تكلفة إرسال الشحن إلى مدار أرضي منخفض بأكثر من 90% مقارنةً بـ Space Shuttle إلى Falcon 9.

كانت معظم عمليات الإطلاق من SpaceX لصالح SpaceX، حيث قامت بسرعة بنشر كوكبة Starlink للإنترنت العريض التي تضم نحو 9,600 قمر صناعي وتخدم أكثر من 10 ملايين مشترك. يشمل قطاع الاتصال أعمال Starlink Mobile المباشرة إلى الخلية، وكذلك Starshield.

ويتكون قطاع الذكاء الاصطناعي في المقام الأول من xAI بعد أن استحوذت SpaceX على هذا الجزء من إمبراطورية Musk في وقت سابق هذا العام. ذكرت SpaceX أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بلغ 12.7 مليار دولار في 2025 و7.7 مليار دولار في الربع الأول من 2026. جاءت عملية الاستحواذ لتضم نموذج اللغة الكبير Grok وX (المعروفة سابقًا بـ Twitter). كما أبرمت SpaceX صفقة مع شركة برمجة الذكاء الاصطناعي Cursor، مع خيار شراء الشركة مقابل 60 مليار دولار من الأسهم.

تتعاون SpaceX بشكل مشترك في تطوير مصنع أشباه الموصلات Terafab ومشروع الحوسبة العملاق مع Tesla، مع انضمام Intel مؤخرًا كشريك ومورد. قرب ممفيس في تينيسي، تدير SpaceX مراكز بيانات Colossus. كما أبرمت SpaceX مؤخرًا صفقات بمليارات الدولارات مع Anthropic ثم مع Google لتوفير سعة حوسبة احتياطية.

وقالت Shotwell: "أرى أننا لا نبني فقط طبقات التقنية اللازمة للذكاء الاصطناعي ونشغّل منصة X، بل إننا أيضًا بناة مراكز البيانات، هنا على الأرض وفي الفضاء". وأضافت: "لن نبيع سعة الحوسبة التي نحتاجها فعليًا، ولهذا أردنا إمكانية أن تكون هذه العقود قصيرة الأجل إذا اقتضت الحاجة".

Shotwell تناقش الجدول الزمني لرحلات Starship المدارية والاعتماد التنظيمي لدى FAA

تنص نشرة اكتتاب SpaceX على أنه بمجرد 2028، ستبدأ في نشر أقمار صناعية للحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ظهرت تقارير هذا الأسبوع تفيد بأن أول العروض قد تتجه إلى المدار قبل نهاية 2026. وقالت Shotwell: "أقمار الذكاء الاصطناعي، إلى حد ما، أبسط من أقمار Starlink الجيل التالي V3". وأضافت: "لا أقول إن الأمر بات شبه مضمون بأي حال، لكنني لست قَلِقة بشأن تطوير أقمار الذكاء الاصطناعي".

رحلة Starship 13 مقررة خلال شهر واحد

أنهت SpaceX مؤخرًا رحلتها التجريبية الـ12، حيث قدمت أحدث نسخة من Starship المعروفة باسم V3، في مهمة كانت ناجحة إلى حد كبير. يعد Starship سفينة SpaceX الفضائية من الجيل التالي، وهو أطول من تمثال الحرية وأقوى من أي صاروخ آخر تم بناؤه.

وأثناء التجول داخل المصنع، أشارت Shotwell إلى مركبات Starships ومعززات Super Heavy في مراحل إنتاج مختلفة. حاليًا، تنتج SpaceX وحدة Starship واحدة كاملة التجميع شهريًا. وتريد Shotwell الوصول إلى إنتاج سفينتين في الأسبوع.

Shotwell تفصّل توسع منشأة Starbase وتكثيف إنتاج Starship

تتوقع Shotwell أن تكون Flight 13 خلال نحو شهر، على أن تتبعها رحلات شهرية منتظمة. يعتمد جزء كبير من هذا الجدول على الموافقة التنظيمية من الهيئة الفيدرالية للطيران (Federal Aviation Administration). يُتوقع إجراء الرحلات المدارية بنهاية هذا العام.

وقالت Shotwell: "لقد أجرينا إضاءة Raptor في الفضاء، لذلك نشعر بثقة جيدة". وأضافت: "لكننا نريد لقطة أخرى دون مدارية في الرحلة التالية، ثم آمل أن نحاول على الأقل القيام بحقن مداري في الرحلة 14".

حتى الآن، بلغت تكلفة Starship 15 مليار دولار، وهي أموال صُرفت على التطوير التقني، وتوسيع خط الإنتاج، وتكاليف البناء في Starbase ومنصة الإطلاق، إلى جانب خطوط أنابيب الغاز الطبيعي والآبار. وتقوم SpaceX بتطوير الوقود الدافع داخليًا.

Shotwell حول نهج SpaceX للابتكار السريع واستراتيجية الفشل المنتج

Musk يحتفظ بـ 80% من السيطرة التصويتية تحت هيكل حوكمة الاكتتاب العام

يمنح هيكل حوكمة SpaceX Musk حقوق تصويت بأغلبية فائقة، مع سيطرة تزيد على 80%. ومع امتلاكه سلطة على مجلس الإدارة، تكون له الموافقة النهائية بشأن إزالته هو.

جادلت Shotwell بأن ذلك هو أفضل طريقة للحكم لأن أي شخص آخر لا يستطيع إدارة الشركة. وقالت: "لن تنهار الشركة، بالطبع، دون Elon، لكن ذلك لن يكون بأي حال هو الأمر نفسه". وأضافت: "من بالغ الأهمية أن يكون هو الرئيس التنفيذي، وأن تكون لدينا هيكلية الحوكمة التي وضعناها".

تتضمن حزمة تعويضات Musk 1 مليار سهم قائمة على الأداء عندما يتم تحقيق بعض المعالم، بما في ذلك إنشاء مستعمرة بشرية دائمة لا يقل عدد سكانها عن مليون إنسان على المريخ.

في أول 23 عامًا من عمر SpaceX، لم تنفذ الشركة صفقات كثيرة. بدأ ذلك يتغير العام الماضي عندما وافقت SpaceX على الاستحواذ على 65 ميغاهرتز من طيف Echostar مقابل 17 مليار دولار لدفع Starlink Mobile. ثم جاءت صفقة xAI بتقييم 250 مليار دولار واتفاق Cursor.

وقالت Shotwell: "عالم جديد ومثير بالنسبة لنا". وأضافت: "وأعتقد أن الاندماج والاستحواذ في المستقبل، خصوصًا عندما تنظر إلى عالم الذكاء الاصطناعي". وفي ملف اكتتاب عام أولي مُعدّل، قالت SpaceX إنها قد تصدر "حقوق ملكية كبيرة" لتمويل المعاملات المستقبلية.

تمتلك Tesla حصة ملكية في SpaceX. ويُعد Starlink mini مكوّنًا ضمن أسطول Cybercab الناشئ لدى Tesla. تعمل الشركتان معًا في Terafab. وقد أنفقت SpaceX 131 مليون دولار على Cybertrucks في 2025.

الأسئلة الشائعة

ما تقييم اكتتاب SpaceX العام الأولي؟

تجمع SpaceX 75 مليار دولار في اكتتابها العام الأولي بتقييم يقارب 1.77 تريليون دولار، وهو ما سيجعلها سابع أكبر شركة قيمة في الولايات المتحدة، متجاوزة Meta وTesla.

متى تتوقع Gwynne Shotwell إجراء اختبار الرحلة التالية لـ Starship؟

تتوقع Shotwell أن تحدث Flight 13 خلال نحو شهر، على أن تتبعها رحلات شهرية منتظمة. ويُتوقع إجراء الرحلات المدارية بنهاية هذا العام، رهناً بموافقة Federal Aviation Administration.

كم أنفقت SpaceX على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

ذكرت SpaceX أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بلغ 12.7 مليار دولار في 2025 و7.7 مليار دولار في الربع الأول من 2026، ويرتبط ذلك بشكل رئيسي بالاستحواذ على xAI وتطوير مراكز البيانات.