قبل يوم واحد من طرح SpaceX للاكتتاب العام، تعرضت لتقييم ESG أدنى من MSCI بلغ «CCC»

ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن شركة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) صنّفت تقييم ESG لشركة SpaceX على أنه الأدنى «CCC» في 11 يونيو، أي قبل يوم واحد من طرح SpaceX للاكتتاب العام (IPO) بقيمة 7.5 مليار دولار. وقالت MSCI إن SpaceX تراجعت عن مستوى القطاع بسبب تعرضها لمخاطر عالية ومع وجود إخفاقات جسيمة في إدارة مخاطر ESG. ولم تحصل SpaceX سوى على نقطة واحدة في تقييم «الخلافات».

تفسير MSCI لتصنيف SpaceX CCC: نقطة واحدة في تقييم الخلافات وتنبيه برتقالي

وفقاً لإطار تقييم ESG لدى MSCI، تُقسَّم الدرجات إلى 10 موضوعات تفصيلية ضمن ثلاثة مجالات: البيئة والمجتمع والحوكمة. وتقوم الوكالة بتقييم نطاق المخاطر الخاص بكل شركة في صناعتها ومستوى إدارتها، مع إعطاء نقاط وفقاً لتدرّج من AAA إلى CCC. وتم تسجيل تقييم SpaceX في النقاط التالية: تقييم الخلافات: 1 نقطة (من 10)؛ التقييم العام لـ ESG: CCC (الأدنى)؛ العلامة: تنبيه برتقالي.

يُطبَّق وسم التنبيه البرتقالي الخاص بـ MSCI على الحالات التي تكون فيها الشركة متورطة بشكل غير مباشر في خلافات استدامة شديدة للغاية، أو عندما تكون متورطة بشكل مباشر في خلافات شديدة.

Ducoulombier وتعليقات MSCI المنشورة

قال فريديريك دوكولومبييه لصحيفة فاينانشال تايمز: «يصعب للغاية على أي مزوّد بيانات ESG جاد، أو على أي صندوق يستخدم معاييره الخاصة للفلترة وفق ESG، تجاهل مشكلات الحوكمة الكبيرة لدى SpaceX.»

وأضاف: «إن تقييم الخلافات السيئ جداً، وتقييم الحوكمة الضعيف للغاية، والانخفاض في التقييم العام لـ ESG، ليس بالأمر المفاجئ لأي شخص. وبالنسبة للمستثمرين في الأسواق العامة، فهذا يكاد يكون كابوساً على مستوى الحوكمة.»

احتكاك تاريخي بين ماسك وجهات تقييم ESG

هذه ليست المرة الأولى التي تتعرض فيها شركات ماسك لمواجهة مع جهات تقييم ESG. ففي عام 2022، أُقصيت تسلا من مؤشر S&P 500 ESG بسبب مزاعم تتعلق بالتمييز العنصري وغياب معلومات عن استراتيجية منخفضة الكربون؛ وانتقد ماسك آنذاك تقييمات ESG، قائلاً إنها «عملية احتيال يستخدمها محاربو العدالة الاجتماعية المزيفون».

الأسئلة الشائعة

هل يؤثر تصنيف SpaceX CCC في تسعير IPO أو طلب المستثمرين؟

وفقاً لما ورد في التقرير، تم منح التصنيف قبل يوم واحد فقط من الـ IPO، وما زالت SpaceX تُنجز التسعير عند 135 دولاراً للسهم و7.5 مليار دولار. كما بقي التداول في يوم الافتتاح نشطاً. ولم يوضح التقرير الآلية المحددة التي قد يؤثر بها تقييم ESG مباشرة في تسعير IPO، لكن دوكولومبييه أشار إلى أن أي صندوق يستخدم معايير فلترة ESG سيجد صعوبة في تجاهل هذا التصنيف.

كيف تحدد MSCI «الأدنى» في تصنيف CCC؟

وفقاً لإطار تقييم MSCI، تُرتَّب مستويات التقييم من الأعلى إلى الأدنى على النحو التالي: AAA وAA وA وBBB وBB وB وCCC، حيث يُعد CCC هو الأدنى. وأشارت صحيفة فاينانشال تايمز إلى أن CCC يحمل التقييم نفسه الذي حصلت عليه روسيا داخل إطار تقييم ESG الخاص بالبلدان لدى MSCI بعد غزو أوكرانيا في عام 2022، وذلك لتوضيح مدى خطورة التصنيف.

ما التأثير العملي لتقييم ESG CCC على مستثمري SpaceX المؤسسيين؟

بحسب ما ذكره دوكولومبييه، يصعب على أي صندوق يستخدم معايير فلترة ESG «تجاهل» هذا التصنيف؛ لكن التقرير لا يوضح ما إذا كانت أي جهة بعينها رفضت استثماراً في IPO الخاص بـ SpaceX بسبب هذا الأمر. ويعتمد التأثير الفعلي على قواعد سياسات ESG لدى كل جهة.