سجلت صناديق بيتكوين المتداولة المدعومة بالأسهم الفعلية في الولايات المتحدة أكبر صافي تدفقات خارجية صافية ليوم واحد منذ 29 يناير يوم الاثنين. ووفقاً لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة صافي تدفقات خارجية بقيمة 648.6 مليون دولار عبر سبعة صناديق، لتُكمل إجمالي صافي تدفقات خارجية بقيمة 1 مليار دولار في الأسبوع الماضي، وهو ما أنهى سلسلة إيجابية امتدت لستة أسابيع. وتعكس التدفقات الخارجية جني أرباح من جانب المؤسسات وسط حالة عدم يقين على مستوى الاقتصاد الكلي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بحسب دومينيك جون، محلل لدى Zeus Research. وانخفضت قيمة بيتكوين إلى ما دون 77,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، متأثرة بتجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط، ما عزز المخاوف من استمرار التضخم.
## تفصيل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
سجل صندوق IBIT التابع لـ BlackRock أكبر عمليات سحب يوم الاثنين، بقيمة 448.3 مليون دولار، تلاه صندوق ARKB التابع لـ Ark & 21Shares بتدفقات خارجية بلغت 109.6 مليون دولار. وأفاد صندوق FBTC لدى Fidelity بتدفقات خارجية بقيمة 63.4 مليون دولار. كما سجلت الصناديق من Bitwise وVanEck وInvesco وFranklin Templeton أيضاً تدفقات سلبية.
## سياق السوق ورؤية المحللين
وأوضح دومينيك جون أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية دفع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج، مع تشدد السيولة العالمية وتحوّل العوائد الخالية من المخاطر إلى خيارات أكثر جاذبية. وبالاقتران مع مخاوف التضخم، فإن هذا المزيج على مستوى الاقتصاد الكلي يدفع إلى تقليل المخاطر في الأجل القصير لدى المستثمرين المؤسسيين.
قال جون: "تعكس تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة إلى الخارج تحركاً مؤسسياً قصير الأجل لتقليل المخاطر، مدفوعاً بجني الأرباح وعدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي". وأضاف: "لا تزال المؤسسات نشطة، لكن بصورة أكثر تكتيكية، مستخدمة صناديق الاستثمار المتداولة كأدوات سيولة لإدارة التعرض. وترتبط التدفقات الآن بسعر الفائدة والتقلبات، بينما يبقى رأس المال على الهامش."
وأشار جون أيضاً إلى أن بيتكوين تمر بمرحلة تجميع وسط تذبذب تقوده عوامل الاقتصاد الكلي، مع الحفاظ على منطقة دعم رئيسية قرب 76,000–77,000 دولار. وقد توسعت العملات المستقرة الرئيسية بقيادة USDT وUSDC في القيمة السوقية، ما يشير إلى سيولة جانبية تتراكم وتجهيز لفرص محتملة لشراء الانخفاضات إذا أعاد السعر اختبار المستويات الرئيسية.
[مخطط التدفقات اليومية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين]
## التموضع المؤسسي
وصف أندري فوزان أدزييما، رئيس الأبحاث في Bitrue Research Institute، الانخفاض الأخير بأنه جزء من تجميع طبيعي في السوق. وقال أدزييما: "يظل التقلب في الأجل القريب مرتفعاً، لكن يبدو أن هذا الهبوط هضم صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع." وذكر محللون أن على المتداولين مراقبة الإشارات الصادرة عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارس بشدة، خصوصاً فيما يتعلق بنبرته حول التضخم وأسعار الفائدة والسياسات.
