أعلنت شركة التعدين/مراكز البيانات TeraWulf (Nasdaq: WULF) في 8 مايو عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026، لتشهد انعطافًا هو الأول في تاريخ الشركة عندما تتجاوز إيرادات عقود الحوسبة عالية الأداء (HPC) إيرادات تعدين البيتكوين. يلخّص تقرير Decrypt تفاصيل هذه القوائم المالية: بلغ إجمالي الإيرادات 34 مليون دولار (من دون نمو سنوي تقريبًا)، منها إيرادات عقود HPC بقيمة 21 مليون دولار (أي 62%)، من عقد مركز بيانات طويل الأجل مع Core42؛ وصافي خسارة في الربع قدرها 427.6 مليون دولار (بواقع -1.01 دولار للسهم)، ويرجع ذلك أساسًا إلى بنود غير نقدية.
تحول هيكل الإيرادات: عقود HPC بقيمة 21 مليون دولار تتفوق لأول مرة على إيرادات تعدين البيتكوين
أبرز التحولات في هذه القوائم المالية:
إجمالي الإيرادات: 34 مليون دولار (من دون نمو سنوي تقريبًا)
إيرادات عقود HPC: 21 مليون دولار (تمثل 62% من إجمالي الإيرادات)
العملاء: Core42 (عقد طويل الأجل لمركز بيانات، وهو جزء من شراكة قائمة بين TeraWulf وCore42)
إيرادات تعدين البيتكوين: انخفضت سنويًا، وتجاوزتها إيرادات HPC
دلالة تاريخية: لأول مرة تظهر لدى الشركة في ربع واحد إيرادات AI/HPC أكبر من إيرادات تعدين البيتكوين
مسار التحول لدى TeraWulf، وأن هذه القوائم المالية تمثل تحققًا محوريًا لاستراتيجية “تأجير قدرات حوسبة للذكاء الاصطناعي بدلاً من التعدين”. وبالتوازي مع تقرير abmedia هذا الأسبوع عن توقيع Hut 8 لعقد مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي بقيمة 9.8 مليار دولار، وتوجه Core Scientific في الربع الأول لبيع BTC بقيمة 208 مليون دولار للتحول إلى الذكاء الاصطناعي، يتضح أن تحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي انتقل من كونه حالة منفردة إلى اتجاه قطاعي.
خسارة بقيمة 427.6 مليون دولار: البنود غير النقدية هي السبب الرئيسي
تكوين صافي الخسارة في هذا الربع:
صافي خسارة الربع الأول: 427.6 مليون دولار
الخسارة للسهم: 1.01 دولار
خسارة إعادة تقييم الضمانات: 216.3 مليون دولار (غير نقدية)
مصروفات الفائدة: 67.1 مليون دولار
أخرى: تأثير محدود نسبيًا من بنود التشغيل
البنود غير النقدية (إعادة تقييم الضمانات) هي المكوّن الأبرز لهذه الخسارة ولا تعكس خسارة تشغيلية “حقيقية” من حيث الأساس. لكن مصروف الفائدة الضخم (67.1 مليون دولار) يعكس ارتفاع كلفة الديون التي تتحملها TeraWulf لتوسيع مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي—وهو تحد مالي شائع أمام “تحول التعدين إلى AI”: يتطلب التوسع نفقات رأسمالية، لكن الاعتراف بالإيرادات لا يأتي إلا بعد تشغيل مراكز البيانات وتوصيلها بالطاقة.
خطوات التوسع: شراء موقع بقيمة 301.9 مليون دولار في Hawesville، وبنسبة نقدية 3.09 مليار دولار
التوسع التفصيلي في هذا الربع:
شراء موقع Hawesville (كنتاكي): 301.9 مليون دولار
استمرار تطوير منطقة Lake Mariner (نيويورك)
إجمالي النقد والنقد المقيد: 3.09 مليار دولار
هيكل التمويل: يعتمد بدرجة أكبر على الديون، لكن المخزون النقدي كافٍ لدعم عملية البناء
أحداث محددة يمكن متابعتها لاحقًا: كشف تفاصيل عقد TeraWulf مع Core42، وجدول زمني لتوصيل موقع Hawesville بالطاقة وتسليم سعة تقنية المعلومات، إضافة إلى تقدم توقيع عملاء جدد خارج قاعدة العملاء القائمة في Lake Mariner. إن تجاوز إيرادات HPC لتعدين BTC في هذا الربع ليس سوى أول معلم في التحول، وما يزال يتعين مراقبة الاعتراف طويل الأجل بإيرادات العقود الناتجة عن توسع مراكز البيانات.
تظهر هذه المادة: TeraWulf للربع الأول: إيرادات HPC تتفوق لأول مرة على تعدين البيتكوين، وخسارة بقيمة 428 مليون دولار، وشراء Hawesville بقيمة 3 ملايين دولار، لأول مرة في سلسلة أخبار ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
