تُظهر بيانات TRM Labs أن أحجام تداول العملات الرقمية للمستثمرين الأفراد في كوريا خلال الربع الأول من عام 2026 بلغت 69 مليار دولار، لتحتل المرتبة الثانية عالميًا، لكنها تراجعت بنسبة 28% على أساس سنوي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتُعد كوريا أكبر المتراجعين ضمن الأسواق الرئيسية، وبفارق كبير عن متوسط الانخفاض عالميًا البالغ 20%. ذكرت صحيفة “كوريا تايمز” في 17 يونيو من العام الجاري أن أحد الأسباب الرئيسية هو أن أسهم رقائق/شبه موصلات الذكاء الاصطناعي استوعبت الأموال المضارِبة للأفراد التي كانت تتجه سابقًا إلى سوق العملات الرقمية.
الترتيب العالمي لسوق TRM Labs ووتيرة تراجع كوريا
وفقًا لبيانات الربع الأول من TRM Labs، فإن أعلى خمسة بلدان من حيث أحجام تداول العملات الرقمية بين المستثمرين الأفراد عالميًا مؤكدة على النحو التالي: تتصدر الولايات المتحدة القائمة بحجم 212 مليار دولار، بينما تأتي كوريا في المرتبة الثانية عند 69 مليار دولار. يلي ذلك روسيا (48 مليار دولار)، ثم الهند (46 مليار دولار)، ثم تركيا (40 مليار دولار). يُعد تراجع كوريا بنسبة 28% هو الأكبر بين الأسواق الرئيسية، فيما يبلغ متوسط التراجع عالميًا 20%.
ارتفاع KOSPI بنسبة 196% وتأثير تحويل التدفق بفعل أسهم أشباه الموصلات
قفز مؤشر KOSPI خلال العام الماضي بنحو 196%، واحتل المركز الأول ضمن دول مجموعة G20، متجاوزًا جميع الاقتصادات المتقدمة، ويرجع ذلك أساسًا إلى دفع أسهم أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي. وقد تجاوزت الارتفاعات اليومية لبعض أسهم مكونات KOSPI العملات الرقمية المشفرة السائدة: ففي يوم الاثنين ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 4.7%، بينما صعدت SK هاينكس وSamsung Electro-Mechanics (هانك/محركات سامسونغ) بنسبة 6.42% و16.63% على التوالي.
حلل المحللون لدى Kaiko Research، ووجدوا تأكيدًا من المحلل Laurens Fraussen بأن حصة البيتكوين وتوزيع العملات البديلة في كوريا يعكسان استخدام عدد كبير من المستثمرين الأفراد؛ إذ تتنقل رؤوس الأموال المضاربة بسرعة بين الأصول الصغيرة ذات التقلبات ومحركات العائد المدفوعة بالزخم. كما أن التقلبات اليومية المرتفعة في KOSPI تحل محل الدوافع التي كانت تدفع المستثمرين الأفراد في الأصل إلى دخول سوق العملات الرقمية.
قيود تنظيمية وفجوة في المنتجات وفقًا للمحللين
أشار المحلل Dessislava Ianeva من Dispatch (التابعة لـ Nexo) إلى أن “قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية” رفع متطلبات الامتثال للبورصات المحلية في كوريا. وتحد القواعد الحالية من هذه البورصات في تنفيذ التداول الفوري فقط، بينما توفر المنصات الخارجية تشكيلة أغنى من المنتجات مثل المشتقات، والرافعة المالية، والتداول قبل الافتتاح.
وقال Ianeva: “إن التعافي المستمر لأسعار البيتكوين، وكذلك العملات الرقمية على نطاق أوسع، سيكون أكثر محفزات مباشرة لإعادة انخراط المستثمرين الأفراد. وسيُعد إطار تنظيمي قادر على سد فجوة المنتجات بين المنصات المحلية والخارجية، ولا سيما في مجال المشتقات، عاملًا هيكليًا أكثر دوامًا في الدفع.”
الأسئلة الشائعة
لماذا يتجاوز تراجع أحجام تداول العملات الرقمية في كوريا المتوسط العالمي؟
وفقًا لما أكدته آراء المحللين، فإن رؤوس الأموال المضاربة لدى المستثمرين الأفراد في كوريا شديدة الحساسية لفرص التقلبات والعوائد المرتبطة بالزخم. عندما يوفر KOSPI عوائد أعلى وتقلبات يومية أكبر، تتجه الأموال التي كانت تتدفق إلى سوق العملات الرقمية بسرعة متزايدة نحو السوق المحلية. وإضافة إلى ذلك، تحد “قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية” من نطاق المنتجات التي تقدمها المنصات المحلية، ما يقلل كذلك من الجاذبية النسبية لسوق العملات الرقمية داخل كوريا.
هل ما تزال كوريا سوقًا مهمًا للعملات الرقمية عالميًا؟
وفقًا لبيانات TRM Labs للربع الأول، وعلى الرغم من انخفاض حجم التداول بنسبة 28% على أساس سنوي، لا تزال كوريا عند 69 مليار دولار لتحتل المرتبة الثانية عالميًا، متقدمة على روسيا والهند وتركيا، وما تزال واحدة من أكثر أسواق العملات الرقمية بين المستثمرين الأفراد نشاطًا في العالم.
ماذا يعني “إطار تنظيمي يسد فجوة المنتجات” كما قال Ianeva؟
أكد Ianeva أنها تقصد بالضبط التوسيع التنظيمي الذي يسمح للبورصات المحلية في كوريا بتقديم منتجات مشتقة (مثل عقود بيتكوين ووترايس/إيثروم آجلة)، وإتاحة تداول بالرافعة المالية والتداول قبل الافتتاح. وهذه المنتجات مقيدة حاليًا في المنصات المحلية لكوريا، ما يدفع المستثمرين الذين يرغبون في استخدام هذه الأدوات إلى التحول إلى منصات خارجية.
