وزارة الخزانة البريطانية: الأصول الرقمية تمتلك القدرة على تغيير ديناميكيات السوق بشكل جذري، والتقدم بطلبات تراخيص العملات المستقرة في نهاية العام

ذكرت نائبة وزير الخزانة البريطاني للشؤون الاقتصادية Lucy Rigby في 13 مايو خلال قمة Financial Times Digital Assets Summit أن الأصول الرقمية تمتلك القدرة على إحداث «تحوّل شامل» (complete transformation) لسوق المملكة المتحدة. ووفقاً لتقرير Decrypt، ستبدأ كلٌّ من هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) وبنك إنجلترا (BoE) خلال النصف الثاني من هذا العام مسارات التقديم للحصول على تراخيص «الاستقراريات النظامية»، بالتوازي مع صندوق اختبار تنظيمي قائم لدى FCA، بما يشكّل إطاراً تنظيمياً مزدوج المسار لبريطانيا تجاه العملات المشفّرة والاستقراريات.

تحديد توجه السياسة لـ «التحوّل الشامل»: التركيز على الكفاءة وتقليل الاحتكاك عبر الحدود

قدّمت Rigby في مداخلتها محورين رئيسيين. الأول يتعلق بالكفاءة: «أتطلع إلى رؤية تحسّن شامل في الكفاءة، وإجراءات أسرع، حتى تتدفق رؤوس الأموال بسرعة أكبر وتُعاد إعادة توجيهها». والثاني يتعلق بالتنسيق الدولي: ينبغي أن تعمل بريطانيا مع الولايات المتحدة على «تقليل الاحتكاك بين ولايات تنظيمية مختلفة»، وربما عبر آليات الاعتراف المتبادل بالرقابة أو مواءمة المعايير.

يتّسق هذا الموقف مع ما أُعلن في خطاب الملك (King’s Speech) بشأن «مشروع قانون تعزيز الخدمات المالية» (Enhancing Financial Services Bill)، إذ يشمل محتوى مشروع القانون سلسلة من تدابير تحديث مالي، وتُعدّ القواعد المرتبطة بالتشفير جزءاً مهماً منها. وستطلق الخزانة لاحقاً مشاورات عامة بخصوص إطار المدفوعات (يشمل الاستقراريات، والودائع المُرمّزة tokenized deposits، ووكلاء AI).

تنظيم الاستقراريات: تقسيم العمل بين FCA وBoE، وأربع شركات استقراريات بالجنيه الإسترليني تدخل الصندوق التجريبي

يتبنّى تنظيم الاستقراريات في المملكة المتحدة نظاماً مزدوج المسار:

FCA (هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة): تتولى مسؤولية الإصدارات العامة للاستقراريات والإشراف على التشغيل

BoE (بنك إنجلترا): يتولى مسؤولية «الاستقراريات النظامية»، أي الاستقراريات المستخدمة على نطاق واسع في المدفوعات وقد تفضي إلى مخاطر الاستقرار المالي

بدأت FCA تفعيل صندوق اختبار تنظيمي للاستقراريات في وقت مبكر من عام 2026، وقد دخلت بالفعل أربع شركات إلى مرحلة الاختبار، مع التركيز على إصدار استقراريات الجنيه الإسترليني (GBP). وسيتم فتح مسار التقديم لترخيص «الاستقراريات النظامية» «في وقت لاحق من هذا العام». يتيح نظام المسارين هذا لبريطانيا تجنّب تحميل جهة رقابية واحدة عبئاً مفرطاً، مع الاحتفاظ بسلطات رقابية خاصة تجاه الاستقراريات الكبيرة.

إشارة لتحديد موقع بريطانيا في مجال التكنولوجيا المالية: مواءمة مع الولايات المتحدة وتفريع عن أوروبا

أشارت Rigby إلى «تقليل الاحتكاك التنظيمي بين بريطانيا والولايات المتحدة»، ما يشير إلى أن التموضع الطويل الأجل لبريطانيا يتمثل في الاقتراب من المسارات التنظيمية لقانون GENIUS Act وقانون CLARITY Act في الولايات المتحدة، وليس اتباع المسار الشامل لتنظيم MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي. وبالنسبة إلى شركات التكنولوجيا المالية في بريطانيا، يعني ذلك أن تصميمات الامتثال المستقبلية يمكن أن تستهدف السوقين البريطاني والأمريكي معاً، دون الحاجة إلى إجراء تكييفات كبيرة ومختلفة من أجل أوروبا.

وبالنسبة إلى قطاع العملات المشفّرة، فإن إشارة بريطانيا تستحق المقارنة مع الاتجاه التنظيمي المشدد الشامل في الاتحاد الأوروبي MiCA. بعد بدء سريان MiCA في عام 2024، اختارت العديد من منصات التداول المشفّرة الكبيرة تقليص أعمالها في الاتحاد الأوروبي والانتقال إلى أسواق أكثر ودّية؛ وإذا استطاعت بريطانيا تحقيق توازن أكثر مرونة بين التنظيم والأنشطة التجارية، فقد تجذب المزيد من الشركات للعودة إلى لندن في الفترة 2026-2027.

ملاحظة من أخبار السلسلة: من النادر أن تُصدر وزارة الخزانة البريطانية والبنك المركزي بيانات إيجابية في اليوم ذاته—الخزانة من زاوية كفاءة القطاع، والبنك المركزي من زاوية تعريف النقد—تُعدّ هذه «الاستراتيجية المتزامنة في إرسال الإشارات» نادرة، وتمثل التزاماً سياسياً واضحاً من حكومة المملكة المتحدة تجاه قطاع العملات المشفّرة. إن فتح مسار طلب تراخيص الاستقراريات «في وقت لاحق من هذا العام» هو أكثر نقطة يمكن رصدها مباشرة في المرحلة المقبلة؛ حينها سيحدد من يحصل أولاً على ترخيص الاستقراريات النظامية مباشرةً بنية سوق استقراريات الجنيه الإسترليني.

هذه المقالة «وزارة الخزانة البريطانية: الأصول الرقمية لديها القدرة على التحوّل الشامل في السوق، وستُفتح تراخيص الاستقراريات بنهاية العام» ظهرت أولاً على موقع أخبار السلسلة ABMedia.