يواجه سعر صرف الوون/الدولار درجة من عدم اليقين المرتبطة باتجاهات الحركة هذا الأسبوع، إذ تتنافس المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط مع الزخم المحلي للنمو. وفي حين تُبقي المواجهات العسكرية المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران من ضغوط تعزيز قوة الدولار، فإن الأداء القوي لصادرات أشباه الموصلات، إلى جانب توقعات بزيادة إضافية لأسعار الفائدة الأساسية لدى بنك كوريا (BOK)، يُتوقع أن يحدّ من الصعود في سعر صرف الوون/الدولار. في الأسبوع الماضي، تأرجح سعر الصرف ضمن نطاق الوون 1400 المتأخر، ولمس لفترة وجيزة 1500 وون بفعل قوة الدولار وتوترات الشرق الأوسط، قبل أن ينخفض مجدداً تحت حاجز 1500 وون مع تراجع ضغوط الدولار، مدعوماً بشراء صافي أجنبي للأسهم الكورية، وببيع الدولار في أسواق خارجية، وتوقعات مرتبطة بإدراج الإيصال الإيداعي الأمريكي (ADR) التابع لشركة SK Hynix.
Exchange Rate Fluctuated in Late 1400 Won Range Last Week
تحرك سعر صرف الوون/الدولار في الأسبوع الماضي حول مستوى الوون 1400 المتأخر. ففي بداية التداول، تأرجح السعر قرب 1500 وون بفعل قوة الدولار والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، لكنه لاحقاً هبط تحت 1500 وون مع تخفف ضغوط قوة الدولار إلى حدّ ما. وقد أسهمت عمليات الشراء الصافي للأجانب للأسهم المحلية، وبيع الدولار في السوق الخارجية، وتوقعات توفر الدولار بعد إدراج الإيصال الإيداعي الأمريكي (ADR) الخاص بشركة SK Hynix، في تراجع سعر الصرف.
Middle East Tensions Remain Key Upside Risk for Exchange Rate
تُعدّ أوضاع الشرق الأوسط أكبر متغير صاعد لسعر الصرف هذا الأسبوع. فإذا توسعت المواجهات بين الولايات المتحدة وإيران، أو زادت المخاوف بشأن الهجمات على إنتاج النفط ومرافق النقل، فقد ترتفع أسعار النفط العالمية والدولار معاً، ما قد يعيد سعر الصرف إلى نطاق 1500 وون. ومع ذلك، ومع إتاحة المجال لكلا البلدين أمام احتمالات التفاوض، إذا لم يتصاعد النزاع إلى حرب واسعة النطاق، فقد يضعف تدريجياً الضغط الصعودي الناتج عن المخاطر الجيوسياسية على سعر الصرف.
US Monetary Policy Impact Expected to Be Limited
يُتوقع أن تكون متغيرات السياسة النقدية الأميركية محدودة نسبياً. ومع جدولة اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لنهاية الشهر، دخل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في فترة حظر للإعلانات، كما تم بالفعل إصدار مؤشرات رئيسية للتضخم، ما يجعل من المرجح أن يتفاعل الدولار بحساسية أكبر مع متغيرات خارجية مثل ظروف الشرق الأوسط، بدلاً من السياسة النقدية.
Q2 GDP Growth Rate to Influence Won Strength
محلياً، يُعد معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني مؤشراً رئيسياً سيؤثر في تحركات الوون. يتوقع السوق أن الاقتصاد في الربع الثاني نما ضمن نطاق منخفض إلى متوسط قرب 0% على أساس ربع سنوي مقابل ربع سنوي، إذ تحسنت الصادرات واستثمارات التسهيلات المرتكزة على أشباه الموصلات رغم ضعف الاستهلاك الخاص وآثار الأساس من نمو الربع السابق. وإذا تأكد نمو يتماشى مع التوقعات، فترتفع احتمالات تحقيق نمو يقارب 3% هذا العام، ما قد يعزز كذلك توقعات بزيادات إضافية في أسعار الفائدة الأساسية لدى بنك كوريا. وقد تعمل توقعات بأن موقف التشديد لدى بنك كوريا قد يستمر مدة أطول مما كان متوقعاً كعامل داعم لقوة الوون.
Supply-Demand Conditions Expected to Support Won
يُتوقع أيضاً أن تكون ظروف العرض والطلب مؤاتية للوون. فإذا استمرت صادرات الفترة من 1 إلى 20 يوليو بأدائها القوي والمتمحور حول أشباه الموصلات، فقد يزيد حجم بيع الدولار من جانب المصدرين. كما يمكن أن تدعم الإصدارات الممولة من الإيصالات الإيداعية لـ SK Hynix، وتدفقات المدفوعات للطلبات من شركات البناء البحري والصناعات الثقيلة، وتدفقات الشراء الأجنبي في الأسهم المحلية، الضغط الهبوطي على سعر الصرف. وقال لي جين-كيوونغ، الباحث الأول في Shinhan Investment & Securities، إن سعر الصرف يُتوقع أن يتذبذب هذا الأسبوع ضمن نطاق الوون 1400 المتأخر، مضيفاً: "في حين تبقى ضغوط قوة الدولار الخارجية، وقد يفضّل المستثمرون تجنب المخاطر الجيوسياسية بما قد يدفع سعر الصرف صعوداً، فإن زيادات أسعار الفائدة الأساسية لدى بنك كوريا، وقوة الصادرات، وتوقعات تحسن ظروف العرض والطلب المحلية ستحدّ من سقف سعر الصرف."
FAQ
ما العوامل التي تؤثر في سعر صرف الوون/الدولار هذا الأسبوع؟
تخلق المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط الناشئة عن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ضغطاً صعودياً على سعر الصرف، بينما من المتوقع أن تحدّ عوامل محلية، بما فيها قوة صادرات أشباه الموصلات وتوقعات بزيادات إضافية لأسعار الفائدة الأساسية لدى بنك كوريا، من حركة السعر الصعودية.
ما توقعات السوق لسعر صرف الوون/الدولار هذا الأسبوع؟
يتوقع الباحث الأول في Shinhan Investment & Securities، لي جين-كيوونغ، أن يتذبذب سعر الصرف هذا الأسبوع ضمن نطاق الوون 1400 المتأخر، إذ توازن ضغوط قوة الدولار الخارجية والمخاطر الجيوسياسية بين تحسن الاقتصاد المحلي وعوامل العرض والطلب المواتية للوون.
