شهدت شركة Wonik IPS، وهي شركة كورية جنوبية لتصنيع معدات أشباه الموصلات، ارتفاعاً في سعر سهمها بنسبة 12.56% خلال أربعة أيام تداول تنتهي في 16 من الشهر، لتغلق عند 140,700 وون مقارنة بـ 125,000 وون في 10 من الشهر. وقع هذا الصعود رغم توقعات بتراجع الربح التشغيلي للشركة في الربع الثاني بنسبة 41% على أساس سنوي إلى 21.6 مليار وون، إذ ركز المستثمرون في المقابل على أن سجل الطلبات المتراكمة لدى الشركة بلغ نحو 400 مليار وون في نهاية الربع الأول، وعلى توقعات محللين بانتعاش حاد في الأرباح يبدأ في الربع الثالث. تزوّد Wonik IPS كبار مصنّعي أشباه الموصلات، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix، بمعدات الترسيب بالبخار الكيميائي (CVD) والترسيب الطبقي الذري (ALD)، وتعمل في قطاع تسبق فيه طلبات المعدات الاعتراف بالإيرادات لعدة أرباع بسبب مدد تصنيع المعدات وتركيبها.
تركز معظم مكاسب السهم في 15 من الشهر، حين قفزت الأسهم بنسبة 12.27% في جلسة واحدة إلى 142,700 وون. وتراجع السهم بنسبة 1.40% في 16 من الشهر، لكنه احتفظ بمعظم مكاسب الأسبوع.
وصول سجل طلبات Wonik IPS إلى 400 مليار وون في نهاية الربع الأول
قفز سجل طلبات الشركة إلى نحو 400 مليار وون في نهاية الربع الأول، من حوالي 300 مليار وون في نهاية العام السابق، وفقاً لـ SK Securities. وقد عززت هذه الزيادة الكبيرة في الطلبات غير المنفذة خلال ربع واحد من وضوح توقعات تحسن أرباح النصف الثاني.
اشترى المستثمرون المؤسسيون صافيّاً ما قيمته نحو 57.9 مليار وون من أسهم Wonik IPS في 14 من الشهر، ما جعلها في المركز الأول ضمن صافي الشراء في KOSDAQ. عكست نشاطات الشراء رهانات على تحسن سجل الطلبات في النصف الثاني وعلى توسع محتمل في الطاقة خلال العام المقبل، بدلاً من انتظار تأكيد الأرباح على المدى القريب.
توقع ربح تشغيلي في الربع الثالث بقيمة 83 مليار وون
توقعت SK Securities أن يبلغ إيراد Wonik IPS في الربع الثاني 240.4 مليار وون، بانخفاض 1% على أساس سنوي، مع ربح تشغيلي قدره 21.6 مليار وون يمثل تراجعاً بنسبة 41% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وبفارق 18.5% دون إجماع السوق.
يتغير مسار الأرباح بشكل كبير في الربع الثالث. فمن المتوقع أن تتحول طلبات المعدات التي تم تأمينها في الربع الأول إلى إيرادات بعد الإنتاج والتسليم، ما يدفع إيرادات الربع الثالث إلى 438 مليار وون—بزيادة 82% عن الربع الثاني. ومن المتوقع أن يبلغ الربح التشغيلي 83 مليار وون، أي قفزة 285% على أساس ربع سنوي، وتمثل نحو أربعة أضعاف مستوى الربع الثاني.
بالنسبة للعام بأكمله، تتوقع SK Securities إيرادات قدرها 1.327 تريليون وون (بزيادة 46% على أساس سنوي) وربحاً تشغيلياً قدره 198 مليار وون (بزيادة 168%). ومن المتوقع أن يصل الربح التشغيلي للعام المقبل إلى 327 مليار وون، أي بزيادة إضافية قدرها 65%.
توسع قاعدة العملاء بما يتجاوز DRAM إلى NAND والـ Foundry
من المتوقع أن يصل توسع سعة DRAM لدى مصنّعي الذاكرة المحليين إلى 150,000 شريحة ويفر شهرياً بحلول 2028، مع احتمال أن تتضاعف الاستثمارات في العام المقبل مقارنة بمستويات هذا العام، وفقاً لشركات الأوراق المالية. كما تعود أوامر المعدات إلى قطاع NAND بعد فترة من انخفاض الاستثمار.
من المتوقع أن تصل إيرادات Wonik IPS المرتبطة بقطاع الـ foundry إلى نحو 153 مليار وون هذا العام، مع انتهاء تركيب المعدات في المرحلة الأولى في منشأة Taylor بولاية تكساس خلال النصف الثاني. وامتداد عودة الـ foundry إلى هيكل إيرادات الشركة المتمركز حول الذاكرة وسّع مسار نمو الأرباح.
برزت الصين كعامل إضافي. تتعافى إمدادات معدات Wonik IPS إلى CXMT، أكبر مصنّع DRAM في الصين. وتخطط CXMT لجمع 29.5 مليار يوان عبر إدراج في بورصة شنغهاي في نهاية هذا الشهر. وإذا كانت عائدات الطرح ستُستخدم لتمويل توسع في الطاقة، فقد تشهد مورّدات المعدات، بما في ذلك Wonik IPS، فرص طلبات متزايدة.
SK Securities ترفع السعر المستهدف إلى 190,000 وون
رفعت SK Securities سعرها المستهدف لـ Wonik IPS من 180,000 وون إلى 190,000 وون، عبر تطبيق معدل سعر مستهدف إلى الأرباح بمقدار 30 مرة على أرباح السهم المتوقعة لعام 2027 والبالغة 6,456 وون.
وقال Lee Dong-ju، الباحث لدى SK Securities: "مع ارتفاع سجل طلبات الشركة إلى 400 مليار وون في نهاية الربع الأول، ستدخل الشركة مرحلة تصبح فيها النتائج ملموسة بدءاً من الربع الثالث. ومن المتوقع أن يزيد الربح التشغيلي البالغ 198 مليار وون هذا العام بنسبة 65% إلى 327 مليار وون في العام المقبل."
الأسئلة الشائعة
ما الذي دفع ارتفاع سعر سهم Wonik IPS خلال أربعة أيام تداول تنتهي في 16؟
ارتفع السهم بنسبة 12.56% أساساً بسبب وصول سجل الطلبات المتراكمة لدى الشركة إلى نحو 400 مليار وون في نهاية الربع الأول (من حوالي 300 مليار وون عند نهاية العام السابق) وبسبب توقعات المحللين بتسارع نمو الربح التشغيلي في الربع الثالث إلى 83 مليار وون—أربع مرات مستوى الربع الثاني—مع تحويل الطلبات إلى إيرادات بعد الإنتاج والتركيب.
كم مقدار ما رفعته SK Securities سعرها المستهدف لـ Wonik IPS؟
رفعت SK Securities سعرها المستهدف من 180,000 وون إلى 190,000 وون، استناداً إلى تطبيق معدل سعر مستهدف إلى الأرباح قدره 30 مرة على أرباح السهم المتوقعة لعام 2027 والبالغة 6,456 وون. وتتوقع الشركة أن يبلغ الربح التشغيلي 198 مليار وون هذا العام (بزيادة 168% على أساس سنوي) على أن يرتفع إلى 327 مليار وون في العام المقبل (بزيادة 65%).
