Alphabet relève ses prévisions de CapEx pour 2026 ; les investisseurs en dette mettent en garde contre l’augmentation des risques liés à l’IA

D’après Mizuho Securities, Alphabet a relevé cette semaine ses perspectives de dépenses d’investissement pour 2026, déclenchant des inquiétudes immédiates chez les investisseurs obligataires au sujet des risques financiers liés à l’accélération des investissements en infrastructures d’IA des géants de la tech.

Les spreads de crédit des obligations d’entreprise des prestataires de services cloud, dont Alphabet, Meta et Amazon, se sont nettement élargis, signalant une hausse des exigences de risque de la part des investisseurs en titres à revenu fixe. Les credit default swaps (CDS) à cinq ans d’Oracle ont fortement bondi, tandis que S&P Global a dégradé l’entreprise à BBB-. Les analystes indiquent que Meta fait face à des coûts de financement plus élevés pour son projet de centre de données au Texas, estimé à 12 milliards de dollars, avec des taux d’intérêt qui dépassent ceux observés lors de projets comparables précédents. Mizuho estime que les dépenses d’investissement combinées des prestataires de cloud dépasseront pour la première fois le flux de trésorerie disponible en 2027, ce qui obligera à recourir davantage à la dette externe pour financer les déploiements d’infrastructures liées à l’IA.