Le stablecoin Boundary Labs a levé 2 millions de dollars en financement de pré-amorçage mené par Galaxy Ventures pour développer USBD, un stablecoin institutionnel « vérifiable » conçu autour de la vérification onchain des réserves et de la valeur nette d’inventaire. Le tour, auquel participaient aussi First Block Capital et BlackWood, a débuté à la fin de 2025 et s’est achevé en décembre, selon Matthew Mezger, cofondateur et PDG de Boundary, un ancien cadre de Deutsche Bank et de Digital Currency Group.
Structure de financement et modalités
Les 2 millions de dollars ont été structurés sous la forme d’un simple accord pour une future prise de participation (SAFE) avec des bons de souscription, a déclaré Mezger à The Block lundi. Aucun investisseur du tour n’a pris un siège au conseil, un rôle consultatif ou un poste d’observateur, a-t-il ajouté. Mezger a refusé de divulguer la valorisation.
Conception du stablecoin USBD
Le USBD de Boundary est conçu autour de ce que Mezger a appelé une « vérifiabilité » onchain « continue » des réserves, de la valeur nette d’inventaire et des performances du protocole. « Le protocole Boundary fournit des rapports quotidiens sur l’état du système, y compris les niveaux de surdimensionnement (over-collateralization) et des calculs de NAV en temps réel. USBD est conçu avec un surdimensionnement explicite et une couverture en delta-neutral pour se protéger contre le risque de direction du marché et la volatilité », a déclaré Mezger.
Le stablecoin est pensé pour faire évoluer le secteur des attestations hors chaîne mensuelles vers une vérification onchain quotidienne. « Cette transition offre la résilience structurelle et l’auditabilité nécessaires pour des cas d’usage de staking sûr et sans autorisation et d’utilisation fiduciaire institutionnelle, transformant effectivement les stablecoins en infrastructure financière robuste », a déclaré Mezger.
Orientation institutionnelle et accès
Boundary se concentre sur le service des institutions, notamment les gestionnaires d’actifs, les hedge funds et les family offices. L’accès au protocole se fera via une application dédiée avec des workflows de vérification know your customer et know your business.
La société prévoit une « campagne de placement privé » pour intégrer des participants institutionnels précoces et s’est fixé comme objectif d’atteindre 100 millions de dollars de valeur totale verrouillée en 2026. « Cette phase vise à construire une base de capital robuste, de niveau institutionnel, pour le protocole », a déclaré Mezger.
Rendement et modèle économique
USBD lui-même ne produira pas de rendement, mais le protocole proposera un jeton distinct misé appelé sUSBD, qui permettra aux participants institutionnels éligibles de gagner des revenus de protocole générés via des stratégies de finance décentralisée delta-neutral.
Le modèle économique de Boundary repose sur des mécanismes de marché de la finance décentralisée, notamment les taux de financement et l’arbitrage de base. « Tous les revenus du protocole doivent respecter deux principes fondamentaux qui isolent la garantie du risque de direction du marché : d’abord, les mécanismes générateurs de revenus doivent être delta-neutral ; et second, le protocole ne peut pas appliquer d’effet de levier récursif », a déclaré Mezger.
Les revenus générés par le protocole serviront à constituer des réserves de trésorerie, financer les opérations et distribuer du rendement aux détenteurs de sUSBD via un système d’allocation onchain. Cela diffère de certains protocoles de dollar synthétique où des parties du processus de distribution des récompenses se déroulent hors chaîne et sont plus difficiles à auditer pour les utilisateurs, a ajouté Mezger.
Calendrier de lancement et équipe
Boundary prévoit de lancer le protocole, y compris USBD et sUSBD, sur le réseau principal Ethereum au début de l’été 2026.
En plus de Mezger, les deux autres cofondateurs de Boundary sont Mathias NC et Roman Drapeko, qui occupe le poste de directeur technologique de la société. Mezger a indiqué que l’équipe fonctionne actuellement avec une structure légère et qu’elle recrute dans le trading et la recherche en vue du lancement.
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