Bybit a lancé dimanche un produit d'accès à l'introduction en bourse (IPO) de SpaceX tokenisée, offrant aux utilisateurs VIP et Pro une fenêtre de quatre jours pour engager des USDC avant l'entrée en bourse Nasdaq attendue de la société le 12 juin. Le produit, appelé IPO Express, permet aux utilisateurs de crypto d'obtenir une exposition à ce qui pourrait être la plus grande offre publique de l'histoire, sans quitter les rails crypto. Le lancement s'inscrit dans une démarche plus large des bourses crypto visant à proposer un accès aux marchés autour d'entreprises privées très demandées avant ou au moment de leur cotation publique, SpaceX attirant particulièrement l'attention avec sa valorisation ciblée de 1,75 billion de dollars et une levée d'environ 75 milliards de dollars.
Bybit fixe un prix indicatif de 135 USDC avec une commission d'engagement de 5 %
IPO Express utilise un prix indicatif de 135 USDC, majoré d'une commission d'engagement de 5 %. La souscription minimale est de 100 USDC, et les utilisateurs sont limités à 50 ordres de souscription. Les souscriptions ont ouvert à 8:00 UTC dimanche ; l'allocation est prévue pour 8:00 UTC le 11 juin, et la distribution des tokens est fixée à 12:30 UTC le 12 juin.
Les fonds souscrits sont gelés pendant que Bybit détermine l'allocation. Les allocations finales peuvent être partielles ou nulles selon la demande. Si le prix final de l'IPO est inférieur ou égal à 20 % du prix indicatif, Bybit s'abonnera automatiquement aux utilisateurs au prix final. Si le prix final est supérieur de plus de 20 % au niveau indicatif, les utilisateurs doivent reconfirmer pendant une fenêtre définie conformément aux conditions du produit.
Bybit a indiqué qu'environ 550 utilisateurs s'étaient préinscrits au produit d'ici dimanche matin, heure de l'Est, avec un montant total de souscription d'environ 9,1 millions de dollars en USDC affiché sur la page IPO Express.
SpaceX vise une valorisation de 1,75 billion de dollars pour sa sortie Nasdaq
SpaceX devrait se lancer dans ce qui pourrait être la plus grande offre publique de l'histoire, avec une valorisation ciblée de 1,75 billion de dollars, un prix par action de 135 dollars et une levée d'environ 75 milliards de dollars. L'IPO prévue fait suite à la fusion de SpaceX avec xAI d'Elon Musk, qui avait acquis la plateforme de médias sociaux X l'an dernier. Le profil d'activité combiné couvre des fusées, la connectivité satellite haut débit, les médias sociaux et l'intelligence artificielle.
Bybit est la deuxième bourse crypto de la même semaine à lancer un accès à l'IPO tokenisée de SpaceX via l'alliance xStocks, un réseau multi-bourses opéré par Payward Services, la branche d'infrastructure B2B du groupe Kraken, Payward. Kraken a lancé sa propre version le 5 juin pour les utilisateurs vérifiés dans plus de 110 régions, sous le ticker SPCXx.
Les tokens xStocks offrent une exposition économique sans droits de vote d'actionnaire
Le produit utilise le cadre xStocks, initialement développé par Backed Finance avant son acquisition par Payward. Les tokens xStocks sont émis par Backed Assets (JE) Limited, une entité basée à Jersey, et structurés comme des certificats de suivi (tracker certificates). Ils offrent une exposition économique à un actif de référence plutôt qu'une détention directe d'actions.
Les tokens xStocks ne confèrent aucun droit de vote d'actionnaire ni aucun droit aux dividendes. Ils sont conçus pour suivre la valeur économique de l'actif de référence sous-jacent, et non pour faire des détenteurs de tokens des actionnaires inscrits.
Le communiqué de presse de Bybit a décrit les tokens SpaceX comme étant adossés 1:1 à des actions réelles détenues en conservation auprès d'un courtier-détaillant réglementé. Le cofondateur et PDG Ben Zhou a décrit l'offre comme « 1=1 stock backed, compliant and secure » sur X.
Les conditions du produit ajoutent davantage de nuances. Elles indiquent que la garantie « peut ne pas toujours consister en les actions sous-jacentes » et que « d'autres actifs éligibles (y compris des garanties en espèces) peuvent être utilisés comme substitut de garantie ». Bybit a aussi déclaré qu'il ne vérifie pas indépendamment la composition de la garantie ni le maintien de l'adossement 1:1.
Les actions tokenisées diffèrent des produits de futures perpétuelles pré-IPO
La voie des actions tokenisées de Bybit diffère des produits de futures perpétuelles synthétiques lancés par plusieurs bourses crypto ces dernières semaines. Coinbase, Binance, OKX, Bitget, Crypto.com et des plateformes basées sur Hyperliquid ont proposé des contrats perpétuels concurrents pré-IPO liés à l'exposition à SpaceX.
Les futures perpétuelles donnent aux traders une exposition synthétique au prix, généralement sans aucun droit sur une action sous-jacente ni sur un certificat tokenisé. Elles dépendent fortement des flux de prix, de la liquidité, des mécanismes de funding et des contrôles de risque de la bourse.
Les produits pré-IPO tokenisés liés à Anthropic et OpenAI ont fortement chuté en mai après que les deux sociétés ont averti que les transferts d'actions via des véhicules à but spécial étaient nuls en vertu de leurs statuts d'entreprise. La structure xStocks est différente car elle utilise des instruments de dette au porteur émis contre des actions conservées, plutôt que des positions directement détenues par un SPV.
Ventuals a récemment déclaré qu'il compenserait les traders après un bug impliquant des données provenant d'une oracle offchain ayant causé la chute de 45 % en 30 minutes de son contrat perpétuel pré-IPO SpaceX sur Hyperliquid.
Les bourses crypto s'étendent vers des produits d'accès aux marchés de capitaux
Bybit exige une vérification d'identité de niveau 1, individuelle ou d'entreprise, et limite la participation aux comptes principaux. L'Espace économique européen est exclu du produit de Bybit, tandis que l'offre parallèle de Kraken est disponible dans l'EEE via une filiale de Payward agréée à Chypre.
L'offre prévue de SpaceX est pilotée par un syndicat de 23 banques, avec Goldman Sachs dans le rôle de lead-left, suivie de Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et JPMorgan Chase comme autres lead bookrunners.
Bybit a indiqué qu'environ 550 utilisateurs s'étaient préinscrits au produit d'ici dimanche matin, heure de l'Est, avec un montant total de souscription d'environ 9,1 millions de dollars en USDC.
FAQ
Quel est le produit IPO Express de Bybit pour SpaceX ?
Bybit a lancé IPO Express dimanche en tant que produit tokenisé d'accès à l'IPO de SpaceX pour les utilisateurs VIP et Pro. Le produit utilise un prix indicatif de 135 USDC plus une commission d'engagement de 5 %, avec une souscription minimale de 100 USDC et un maximum de 50 ordres de souscription par utilisateur. Les souscriptions ont ouvert à 8:00 UTC dimanche, l'allocation est prévue pour 8:00 UTC le 11 juin, et la distribution des tokens est fixée à 12:30 UTC le 12 juin.
En quoi les tokens xStocks diffèrent-ils des vraies actions SpaceX ?
Les tokens xStocks sont émis par Backed Assets (JE) Limited et structurés comme des certificates de suivi (tracker certificates) qui offrent une exposition économique à un actif de référence plutôt qu'une détention directe d'actions. Les tokens ne confèrent aucun droit de vote d'actionnaire ni aucun droit aux dividendes, et sont conçus pour suivre la valeur économique de l'actif de référence sous-jacent, et non pour faire des détenteurs de tokens des actionnaires inscrits.
Quelle est la valorisation attendue et le calendrier de l'IPO de SpaceX ?
SpaceX devrait faire ses débuts sur Nasdaq le 12 juin avec une valorisation ciblée de 1,75 billion de dollars, un prix par action de 135 dollars et une levée d'environ 75 milliards de dollars. L'offre prévue est pilotée par un syndicat de 23 banques, avec Goldman Sachs dans le rôle de lead-left, suivie de Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et JPMorgan Chase comme autres lead bookrunners.
