Selon Gate News, le 24 mars, le cours de Circle Internet Group (CRCL) a chuté d’environ 20 %, sa capitalisation ayant évaporé 4,6 milliards de dollars, en raison du projet de loi « Clarity Act » qui interdit la rémunération passive sur les stablecoins. Cette annonce a provoqué une panique chez les investisseurs, tandis que Tether a annoncé qu’il se soumettrait à un audit complet par l’un des Big Four, et que 16 portefeuilles d’entreprises USDC ont été gelés, accentuant l’incertitude du marché.

Le Clarity Act interdit explicitement aux plateformes, échanges et courtiers de verser des revenus aux détenteurs de stablecoins, tout en permettant la distribution de récompenses liées au trading ou à la gouvernance. La SEC, la CFTC et le Département du Trésor disposent de 12 mois pour élaborer des règles anti-évitement. Auparavant, 96 % des revenus de Circle provenaient des intérêts sur les réserves USDC, et le projet de loi ne touchait pas cette source de revenus, ce qui signifie que Circle peut toujours conserver sa principale source de revenu. L’analyste Simon Dedic a souligné que cette loi construit en réalité une barrière réglementaire pour Circle, renforçant ainsi son modèle commercial.

La réaction du marché a été violente. L’analyste de Mizuho Securities, Dan Dolev, a indiqué qu’à court terme, l’interdiction pourrait limiter les cas d’usage de Circle, tandis que le cours de COIN a également chuté d’environ 10 % en raison de la baisse de ses revenus liés aux stablecoins. Cependant, à long terme, cette interdiction élimine les attentes excessives des investisseurs concernant les revenus passifs, ce qui pourrait contribuer à stabiliser le mode de fonctionnement centralisé de USDC.

Par ailleurs, le directeur financier de Tether, Simon McWilliams, a déclaré que la société avait signé un contrat avec l’un des Big Four pour réaliser un audit indépendant complet, couvrant les actifs, les passifs et le contrôle interne, afin d’accroître la transparence du marché. Cela met en évidence l’avantage de transparence de Circle sur le marché. Selon le rapport de ZachXBT, un enquêteur on-chain, Circle a gelé 16 portefeuilles chauds, impliquant des fonds d’échanges, de casinos et de sociétés de change, ce qui indique un renforcement des mesures de gestion des risques pour USDC.

Le Clarity Act n’est pas encore entré en vigueur officiellement. La commission bancaire du Sénat prévoit de l’examiner fin avril, tandis que les protocoles DeFi ajustent également leurs mécanismes de récompense pour se conformer aux exigences réglementaires. La performance de USDC après la suppression des revenus passifs déterminera si cette volatilité du cours est une réaction à court terme ou le début d’un ajustement à long terme.

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