La prise de profits sur Bitcoin pourrait encore s’accentuer après la récente hausse des prix, d’après la société d’analytics onchain CryptoQuant. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a décrit le mouvement comme un « bear market rally » alors même que Bitcoin a progressé de plus de 20% depuis le début d’avril pour atteindre un plus haut sur trois mois, porté par une sous-évaluation antérieure, l’allègement de la pression macroéconomique et une demande accrue de futures perpétuels.
Des signaux de prise de profits apparaissent
Les détenteurs de Bitcoin ont déjà réalisé 14 600 BTC de profits quotidiens le 4 mai, le plus haut niveau depuis le 10 décembre 2025, selon Moreno. Le Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), un indicateur qui suit si les détenteurs à court terme vendent avec un bénéfice ou une perte, est monté à 1,016 et est resté au-dessus de 1,00 depuis la mi-avril, a indiqué Moreno.
« Cela suggère que le bitcoin évolue dans un “territoire de profits nets” de façon continue depuis la mi-avril, confirmant que la récente appréciation des prix a déclenché une distribution généralisée chez les détenteurs », a déclaré Moreno.
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Bitcoin holders realizing profits amid recent price rally
Réalisation nette des profits et seuil d’un marché haussier
Sur une base glissante sur 30 jours, les détenteurs de bitcoin réalisent +20 000 BTC en profits nets, le premier niveau positif depuis le 22 décembre 2025, après une période de lourdes pertes nettes en février et mars, qui a atteint jusqu’à -398 000 BTC, selon Moreno.
« Le passage de la réalisation de pertes nettes à celle de profits nets est un point d’inflexion structurel dans la dynamique des bear markets », a déclaré Moreno. « Le retour dans un territoire net positif reflète le niveau auquel la hausse des prix d’avril à mai a rétabli la rentabilité sur l’ensemble de la base de détenteurs. »
Toutefois, les niveaux actuels de profits nets, à +20 000 BTC, restent très inférieurs à la fourchette historique de 130 000 BTC à 200 000 BTC associée aux transitions confirmées vers un marché haussier, a noté Moreno. « Cette distinction renforce la classification “bear market rally” plutôt qu’un changement de régime structurel », a-t-il ajouté.
Profits latents et risque de correction
Les marges de profit latentes se situent actuellement autour de 18%, contre des pertes latentes de -29% en février et mars, selon Moreno. Historiquement, lorsque les profits latents montent à des niveaux élevés, les détenteurs sont plus susceptibles de vendre et de verrouiller leurs gains, ce qui accroît le risque de correction.
Cependant, une correction pourrait prendre du temps à se matérialiser car les conditions de demande restent relativement favorables, a déclaré Moreno. La demande de futures perpétuels continue de croître fortement, la contraction de la demande au comptant reste modérée plutôt que sévère, et les flux vers les bourses demeurent faibles. Cette combinaison de facteurs « est compatible avec une hausse qui comporte un risque de correction significatif, mais qui n’a pas encore atteint un pic de distribution confirmé », a déclaré Moreno.
Bitcoin se négocie actuellement autour de 80 180 dollars, quasiment à plat sur les dernières 24 heures, d’après les données de prix du bitcoin de The Block.
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