Enios prévoit d’acquérir la participation de Chevron dans la raffinerie de Singapour pour 2,2 milliards de dollars

Eneos Holdings a annoncé le 14 mai qu’elle allait acquérir une participation de 50 % dans Singapore Refining Company et d’autres actifs en Asie du Sud-Est et en Australie auprès du géant pétrolier américain Chevron pour environ 2,2 milliards de dollars, marquant la première activité de raffinage de la société japonaise en dehors du Japon. L’accord, qui inclut les actifs de Chevron au Vietnam, en Australie, aux Philippines et en Malaisie, devrait être finalisé en 2027, selon Eneos.

Structure de l’opération et actifs

L’acquisition couvre la participation de Chevron dans Singapore Refining Company (SRC), qui exploite une raffinerie de 290 000 barils par jour à Singapour. PetroChina détient l’autre 50 % via sa filiale Singapore Petroleum Co. L’accord comprend également le terminal Penjuru de Chevron et l’activité lubrifiants à Singapour, qui dispose d’une capacité de stockage d’environ 400 000 mètres cubes, soit l’équivalent d’environ 2,5 millions de barils de pétrole.

Logique stratégique

Le PDG d’Eneos Holdings, Tomohide Miyata, a déclaré : « Cet investissement représente une étape importante pour renforcer la plateforme d’activités qui relie le Japon à l’Asie du Sud-Est et à l’Océanie. » Le président de Chevron pour l’aval, le midstream et les produits chimiques, Andy Walz, a indiqué que l’accord « reflète l’approche disciplinée de Chevron en matière de gestion de son portefeuille international », notant que Chevron cherche à céder des actifs de raffinage et de stockage en Asie afin de rationaliser ses opérations et de réduire les coûts.

D’après Sushant Gupta, directeur de la recherche raffinage et huiles pour la région Asie-Pacifique chez Wood Mackenzie, l’acquisition revêtira une importance stratégique pour Eneos, étant donné que « son marché intérieur au Japon est saturé et devrait reculer », et qu’en reprenant un terminal carburant dans l’un des plus grands hubs mondiaux de stockage et de mélange de pétrole, Eneos étendra ses capacités de négoce, en particulier sur les carburants raffinés.

Ambitions d’expansion d’Eneos

Eneos exploite actuellement neuf complexes de raffinage au Japon, dont une coentreprise avec PetroChina. L’entreprise vise à étendre significativement ses activités à l’étranger, qui représentent actuellement à peine moins de 20 % des ventes. Miyata a déclaré : « En ce qui concerne nos activités à l’étranger, qui représentent actuellement un peu moins de 20 % des ventes, nous entendons nous servir de cette opération de M&A comme catalyseur afin d’étendre significativement cette part — y compris grâce à la croissance future de notre activité de négoce — avec l’objectif de la porter à plus de 50 % d’ici l’exercice 2030. »

Miyata a ajouté que l’acquisition de Chevron, à elle seule, ne suffirait pas à atteindre cet objectif : « Nous visons à atteindre la cible grâce à de futures M&A à l’étranger, et nous prenons déjà des mesures dans ce sens. »

Contexte de marché

La cession de la participation SRC est la deuxième grande opération de raffinage à Singapour après la vente par Shell, en 2024, de son complexe de raffinage et de pétrochimie de Bukom. Chevron avait auparavant cédé ses stations de détail à Hong Kong au raffineur thaïlandais Bangchak Corp pour 270 millions de dollars. Morgan Stanley a été désigné par Chevron pour gérer la vente de la participation de raffinage et d’autres actifs asiatiques.