Le géant japonais des télécommunications KDDI a annoncé le 13 mai son acquisition de 14,9 % des parts du crypto-exchange coté au Nasdaq Coincheck Group, pour 65 000 000 dollars. En parallèle, KDDI, Coincheck et au Financial Holdings ont formé une nouvelle coentreprise, « au Coincheck Digital Assets ». D’après crypto.news, la coentreprise prévoit de lancer à l’été 2026 un portefeuille non dépositaire destiné aux 72 000 000 utilisateurs mobiles de KDDI. Le cours de Coincheck Group (CNCK) a bondi jusqu’à 25 % dans un premier temps après l’annonce.
Trois niveaux de structure : 14,9 % des parts, alliance commerciale, nouvelle coentreprise
Cette transaction comprend trois volets parallèles mais interdépendants :
KDDI souscrit 28 536 516 actions nouvellement émises de Coincheck Group, au prix de 2,28 dollars par action, pour un total d’environ 65 000 000 dollars, afin d’obtenir 14,9 % du capital, avec une clôture prévue en juin
Coincheck et KDDI signent une alliance commerciale, incluant une orientation croisée des clients, un partage des revenus, et un déploiement conjoint de points d’accès crypto
La coentreprise à trois parties au Coincheck Digital Assets, avec une structure de capital de KDDI (50,1 %), Coincheck (40 %), et au Financial Holdings (9,9 %), prévoit de lancer à l’été 2026 un portefeuille non dépositaire pour les utilisateurs de KDDI
Une fois la clôture finalisée, KDDI obtiendra le droit d’enregistrer les actions de Coincheck Group et aura la capacité de nommer un administrateur non exécutif lors de l’assemblée générale annuelle de septembre. La valorisation du groupe Coincheck s’élèverait à environ 437 000 000 dollars après cette transaction, et J.P. Morgan agit en tant que conseiller financier de Coincheck.
Le canal de 72 000 000 utilisateurs mobiles : le prochain levier de la pénétration crypto au Japon
KDDI est le deuxième opérateur de télécommunications mobiles du Japon, avec 72 000 000 utilisateurs, et a déjà lancé en 2023 la plateforme Web3 / métavers « αU ». C’est l’acteur le plus pro-crypto du secteur des télécoms japonais. Grâce à la coentreprise, Coincheck peut accéder directement aux canaux de vente au détail de KDDI, en intégrant les services de portefeuille et de trading dans les flux du quotidien des abonnés télécoms.
Le CEO de Coincheck Group, Pascal St-Jean, décrit cette transaction comme : « Pour un organisme de la taille de KDDI, la question n’est plus de savoir s’il faut participer, mais avec qui collaborer pour obtenir la confiance à l’échelle. » Cette phrase positionne la transaction dans une logique d’« accès d’institutions aux exchanges », plutôt que dans la direction précédente où les exchanges poussaient les institutions à participer.
Le taux d’imposition crypto du Japon baisse à 20 % en 2026, les conditions d’entrée des institutions se stabilisent
Le calendrier de cette transaction est lié au nouveau cadre fiscal crypto japonais qui prendra effet en 2026. Le nouveau régime remplace les gains individuels issus du trading crypto, auparavant soumis à un taux progressif pouvant aller jusqu’à 55 %, par un taux forfaitaire unique de 20 %, traité de la même manière que les actions et les ETF, et supprime les désavantages fiscaux auxquels les investisseurs particuliers japonais étaient longtemps confrontés. Pour des entreprises de grande taille comme KDDI, la transparence fiscale réduit le risque de conformité lié à l’introduction de services crypto pour les utilisateurs retail.
Pour Coincheck, il s’agit du premier grand investissement stratégique après son introduction en bourse au Nasdaq en décembre 2025. Coincheck Group, contrôlé par Monex Group, fait déjà partie des trois plus grands exchanges crypto du Japon, mais a longtemps fait face au défi de coûts d’acquisition utilisateurs trop élevés. Si le canal de 72 000 000 utilisateurs de KDDI réussit à convertir, il pourrait directement modifier cette structure de coûts.
Lecture de Chain News : le marché crypto japonais a longtemps été perçu comme « favorable aux politiques, mais avec une pénétration lente », le goulot étant l’accès retail. La coentreprise entre KDDI × Coincheck, qui lie l’infrastructure d’un exchange aux flux télécom, est un design conçu pour lever directement ce blocage. Le prochain point à surveiller sera, lors du lancement à l’été 2026 du portefeuille non dépositaire, le taux de conversion réel lors de l’ouverture de compte, ainsi que de savoir si d’autres opérateurs japonais (NTT Docomo, SoftBank) suivront avec un modèle de liaison similaire.
Cet article « KDDI prend une participation de 14,9 % dans Coincheck : une coentreprise pour lancer un portefeuille non dépositaire au Japon » est apparu pour la première fois dans Chain News par ABMedia.
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