La Commission coréenne des services financiers (FSC) a ordonné le 10 juillet aux sociétés de valeurs mobilières de soumettre des plans volontaires de protection des investisseurs d’ici le 13 juillet, selon l’association coréenne des investissements financiers (Korea Financial Investment Association). Cette directive fait suite à des inquiétudes selon lesquelles les ETF à effet de levier sur une seule action auraient entraîné une volatilité extrême des marchés depuis leur lancement fin mai. Ce délai serré intervient avant un point d’information présidentiel prévu le 15 juillet, la FSC recueillant les retours de l’industrie en amont du rapport. La décision découle d’une réunion de PDG présidée par le vice-président Kwon Dae-young le 9 juillet, au cours de laquelle les sociétés ont discuté des produits à effet de levier, de la gestion de la liquidité et d’autres questions réglementaires. Les ETF à effet de levier sur une seule action qui suivent Samsung Electronics et SK Hynix font l’objet de critiques croissantes de la part de parlementaires nationaux et de médias internationaux, accusés d’amplifier le trading spéculatif.
La FSC fixe au 13 juillet la date limite pour les plans de protection des sociétés de valeurs
La Commission des services financiers a demandé aux sociétés de valeurs mobilières, via l’association coréenne des investissements financiers, le 10 juillet, de préparer et soumettre des mesures volontaires de protection des investisseurs d’ici le 13 juillet. L’ordre fait suite à une réunion de PDG tenue le 9 juillet sous l’égide du vice-président Kwon Dae-young, au cours de laquelle les dirigeants de l’industrie ont discuté des ETF à effet de levier sur une seule action, de l’approvisionnement en capital-risque, de la gestion de la liquidité, du financement de projets immobiliers et de la réduction du cycle de règlement. Le délai de trois jours coïncide avec les préparatifs du point d’information présidentiel prévu le 15 juillet, la FSC collectant les contributions du secteur avant le rapport.
Les sociétés de valeurs préparent des garde-fous sous un calendrier serré
Les sociétés de valeurs ont commencé à rédiger leurs mesures de protection immédiatement après réception de la directive. Un responsable du secteur a déclaré : « Nous avons reçu la notification cet après-midi et nous préparons d’urgence des mesures de protection des investisseurs réalistes pour notre société. » Les mesures attendues incluent un renforcement des divulgations sur le risque de pertes, des restrictions d’achat pour les investisseurs dont les évaluations d’adéquation sont obsolètes, une réduction de la commercialisation des produits à effet de levier et une gestion plus concentrée des mineurs, des investisseurs âgés et des traders à fort volume. Les sociétés rassemblent des propositions conciliant attentes réglementaires et capacité opérationnelle.
Des parlementaires et les médias critiquent les ETF à effet de levier comme moteurs de la volatilité
La critique des ETF à effet de levier sur une seule action s’est intensifiée après leur lancement fin mai. Le Wall Street Journal a comparé le marché boursier coréen à un « casino » et à « Squid Game » de Netflix le 6 juillet, indiquant que les produits à effet de levier amplifiaient la volatilité. Le député Ahn Cheol-soo du People Power Party a qualifié les ETF à effet de levier sur une seule action de « cause principale de la volatilité des cours boursiers » et a exhorté les autorités à envisager la radiation de la cote. Trois pétitions publiques demandant la radiation de produits à effet de levier sur une seule action ont recueilli plus de 30 000 signatures. Les produits lancés fin mai avec Samsung Electronics et SK Hynix coïncidaient avec une hausse des fluctuations du marché.
Le gouvernement surveille les conditions de marché avant le point présidentiel
Kim Yong-beom, directeur du bureau des politiques de la Maison Bleue, a déclaré lors d’un point d’information le 10 juillet qu’une réunion de surveillance du marché impliquant le ministère de l’Économie et des Finances, la FSC, la Banque de Corée et le Service de supervision financière est « en train d’examiner de près les conditions de marché et de délibérer sur les réponses ». Kim a ajouté : « Si des améliorations sont nécessaires, les décisions seront prises lors de la réunion. » La FSC a confirmé qu’elle « surveille de près l’état opérationnel et l’impact sur le marché des produits à effet de levier sur une seule action depuis leur lancement, ainsi que la nécessité d’une protection supplémentaire des investisseurs ». Parmi les mesures potentielles : relever le dépôt minimum pour le trading d’ETF à effet de levier de 10 millions de wons à 30-50 millions de wons et abaisser les ratios de haircut des titres utilisés en garantie, ce qui obligerait les investisseurs à déposer davantage de liquidités.
FAQ
Que la Commission coréenne des services financiers a-t-elle ordonné aux sociétés de valeurs de faire le 10 juillet ?
La FSC a ordonné aux sociétés de valeurs, via l’association coréenne des investissements financiers, de soumettre des plans volontaires de protection des investisseurs d’ici le 13 juillet, après des préoccupations liées à la volatilité des marchés alimentée par les ETF à effet de levier sur une seule action.
Pourquoi le Wall Street Journal a-t-il critiqué le marché boursier coréen le 6 juillet ?
Le Wall Street Journal a comparé le marché coréen à un « casino » et à « Squid Game », indiquant que les produits à effet de levier amplifiaient la volatilité après le lancement fin mai d’ETF à effet de levier sur une seule action suivant Samsung Electronics et SK Hynix.
Quelles mesures de protection des investisseurs les sociétés de valeurs envisagent-elles ?
Les sociétés préparent des mesures comprenant un renforcement des divulgations sur le risque de pertes, des restrictions d’achat pour les investisseurs dont les évaluations d’adéquation sont obsolètes, une réduction de la commercialisation des produits à effet de levier et une gestion plus concentrée des mineurs, des investisseurs âgés et des traders à fort volume.
