Les contrats à terme sur l'or chutent de 13,4 % au T2 2025, pire repli trimestriel depuis 2013

Les contrats à terme sur l'or ont enregistré une baisse de 13,4 % au deuxième trimestre 2025, la pire performance trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2013, les attentes de hausse des taux et la vigueur du dollar ayant pesé sur le métal précieux. Les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont clôturé à 4 183,10 dollars l'once le 2 juillet (heure locale) au New York Mercantile Exchange, selon Investing.com le 6 juillet. Cette baisse est intervenue alors que les acteurs du marché commençaient à intégrer d'éventuelles hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale sous la direction de Kevin Warsh, qui a fait du contrôle de l'inflation une priorité, tandis que les fonds des investisseurs se sont déplacés vers des actifs de croissance, notamment les semi-conducteurs d'IA et l'introduction en bourse de SpaceX.

L'or au comptant est tombé à 3 943 dollars l'once en séance le 30 juin, son plus bas niveau depuis novembre. L'or, un actif non rémunéré, voit sa demande diminuer lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs se tournant vers des alternatives génératrices de rendement telles que les dépôts et les obligations.

Les attentes de hausse des taux de la Fed freinent l'or

L'outil CME FedWatch montre que le marché s'attend à deux à trois hausses de taux d'intérêt cette année, la probabilité d'une hausse en septembre étant estimée à plus de 60 %. Les inquiétudes concernant l'inflation se sont intensifiées après la hausse des prix du pétrole due aux développements au Moyen-Orient, incitant le président de la Fed, Kevin Warsh, à désigner la stabilité des prix comme la priorité absolue.

Les capitaux des investisseurs se sont orientés vers les actifs de croissance, réduisant l'attrait relatif de l'or. La demande d'investissement s'est concentrée sur les thèmes de croissance, notamment les semi-conducteurs d'intelligence artificielle et l'introduction en bourse de SpaceX.

Sorties des ETF-or sud-coréens du 2 juin au 2 juillet

Les investisseurs individuels en Corée ont vendu pour 78,1 milliards de wons d''ACE KRX Gold Spot' du 2 juin au 2 juillet, selon les données de la Bourse de Corée. Les ventes nettes de 'TIGER KRX Gold Spot' et de 'KODEX Gold Active' ont atteint respectivement 43,6 milliards de wons et 14,7 milliards de wons au cours de la même période.

L'or rebondit de 0,9 % en séance le 2 juillet

Les prix internationaux de l'or ont interrompu une baisse de deux jours et ont augmenté de 0,9 % en séance le 2 juillet, s'échangeant autour de 4 066 dollars l'once. Ce rebond a fait suite aux remarques du président de la Fed, Warsh, lors du forum de la Banque centrale européenne au Portugal le 1er juillet, que les acteurs du marché ont interprétées comme moins bellicistes que prévu, atténuant partiellement les inquiétudes à court terme concernant les hausses de taux.

Goldman Sachs et UBS publient des perspectives sur l'or

Goldman Sachs a déclaré dans un récent rapport que « la politique de la Fed est devenue une variable clé pour les prix de l'or », ajoutant qu'« une condition préalable pour que les prix de l'or montrent à nouveau une forte dynamique à la hausse est que la Fed adopte une politique monétaire accommodante ».

UBS a maintenu des perspectives positives à moyen et long terme, déclarant que « la probabilité d'une hausse des taux à court terme par la Fed est faible, et le taux directeur de la Fed finira par baisser ». La firme a noté que les banques centrales continuent d'accroître leurs avoirs en or en réponse aux risques géopolitiques, suggérant qu'un intérêt d'achat pourrait émerger près du niveau de 3 900 dollars l'once.

FAQ

Qu'est-ce qui a provoqué la chute de 13,4 % des contrats à terme sur l'or au T2 2025 ? Les contrats à terme sur l'or ont baissé de 13,4 % au deuxième trimestre 2025 en raison des attentes de hausse des taux et de la vigueur du dollar. L'outil CME FedWatch montre que le marché s'attend à deux à trois hausses de taux d'intérêt cette année, avec une probabilité de plus de 60 % pour une hausse en septembre. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a priorisé le contrôle de l'inflation, et les fonds des investisseurs se sont déplacés vers des actifs de croissance, notamment les semi-conducteurs d'IA et l'introduction en bourse de SpaceX.

Quel montant les investisseurs coréens ont-ils vendu dans les ETF-or du 2 juin au 2 juillet ? Les investisseurs individuels en Corée ont vendu pour 78,1 milliards de wons d''ACE KRX Gold Spot', 43,6 milliards de wons de 'TIGER KRX Gold Spot' et 14,7 milliards de wons de 'KODEX Gold Active' du 2 juin au 2 juillet, selon les données de la Bourse de Corée.

Quel est l'avis de Goldman Sachs sur les prix de l'or ? Goldman Sachs a déclaré dans un récent rapport que « la politique de la Fed est devenue une variable clé pour les prix de l'or », ajoutant qu'« une condition préalable pour que les prix de l'or montrent à nouveau une forte dynamique à la hausse est que la Fed adopte une politique monétaire accommodante ».