Heungkuk Asset Management a envoyé une lettre aux actionnaires de SK Hynix le 8, critiquant l'annonce par le président Choi Tae-won d'un important projet d'investissement dans un cluster de semi-conducteurs dans le sud-ouest, remettant en question si le conseil d'administration avait été contourné, puis a retiré la lettre le 9. La société de gestion d'actifs a indiqué que le retrait était dû au fait que la lettre représentait l'opinion personnelle de son responsable de la gestion des actions plutôt que la position officielle de l'entreprise, et que certains contenus pouvaient entraîner des malentendus inutiles. Le président Choi, qui n'est pas membre du conseil d'administration de SK Hynix mais est le plus grand actionnaire de SK Square (le plus grand actionnaire de SK Hynix), a annoncé le plan d'investissement le 29 lors d'un événement présidentiel, ce qui a suscité des préoccupations en matière de gouvernance.
Heungkuk Asset Management remet en question le processus d'approbation du conseil
Heungkuk Asset Management a envoyé une lettre aux actionnaires intitulée « Lettre au conseil d'administration de SK Hynix : quelle est la place des actionnaires ordinaires ? » à SK Hynix. La lettre déclarait : « La vision du plus grand actionnaire de notre société, qui n'est pas un membre du conseil, annonçant un projet d'investissement à grande échelle à l'extérieur avec le responsable de l'administration est loin des standards mondiaux de gestion centrée sur le conseil. » La société a soutenu que le fait que le président Choi annonce l'investissement à l'extérieur avant une résolution formelle du conseil viole les normes de gouvernance mondiales.
La lettre exprimait des préoccupations : « Nous ne pouvons pas effacer nos inquiétudes profondes, du point de vue de la protection des droits et intérêts des actionnaires ordinaires et de la gouvernance d'entreprise, en regardant la série récente de processus de prise de décision managériale. » Elle poursuivait : « Une structure dans laquelle une entité externe contrôle la direction de flux de trésorerie astronomiques avant une délibération et une résolution suffisantes au sein du conseil peut être une pratique passée, mais elle ne peut en aucun cas être considérée comme exemplaire. » La lettre demandait : « Veuillez expliquer de manière transparente quelles discussions approfondies et délibérations ont eu lieu entre les administrateurs internes et externes au sein du conseil. »
Concernant la politique de retour aux actionnaires, la lettre critiquait : « Au milieu du boom sans précédent de l'industrie, le flux de trésorerie s'est amélioré de façon remarquable, et des compensations pour les employés ainsi que des investissements massifs sont annoncés, mais la place des actionnaires est nulle part en vue. » Elle comparait : « Micron a récemment annoncé une politique de restitution de toute la trésorerie disponible (FCF) aux actionnaires, tandis que le dividende de SK Hynix cette année a montré une baisse du ratio de distribution. »
La société retire la lettre en un jour
Heungkuk Asset Management a retiré la lettre un jour après l'avoir envoyée, suite aux répercussions attendues de la divulgation publique de celle-ci. La société a déclaré : « Nous avons confirmé que le responsable de la gestion des actions a envoyé une lettre par email au représentant IR de SK Hynix dans l'après-midi du 8. » Elle a précisé : « Cette lettre envoyée au nom de la gestion des actions au conseil de SK Hynix ne reflète pas la position de Heungkuk Asset Management mais l'opinion personnelle du responsable de la gestion des actions. »
L'entreprise a expliqué : « En particulier, après avoir vérifié le contenu de la lettre, nous avons constaté qu'elle différait non seulement de la position de l'entreprise mais comportait aussi certains éléments susceptibles de provoquer des malentendus inutiles, c'est pourquoi nous l'avons retirée. » Heungkuk Asset Management a précisé que certains des fonds qu'elle gère investissent dans SK Hynix.
Position du président Choi dans la structure de SK Hynix
Le président Choi est un cadre non inscrit de SK Hynix et n'est pas membre du conseil. Il est le plus grand actionnaire de SK Inc., qui est le plus grand actionnaire de SK Square, lui-même le plus grand actionnaire de SK Hynix. Le président Choi a annoncé le plan d'investissement le 29 lors de la réunion du Rapport National sur les Trois Grands Megaprojets présidée par le président Lee Jae-myung à la Maison Bleue.
FAQ
Que critiquait Heungkuk Asset Management dans sa lettre à SK Hynix ?
Heungkuk Asset Management a critiqué l'annonce par le président Choi Tae-won d'un important projet d'investissement dans un cluster de semi-conducteurs dans le sud-ouest avant l'approbation formelle du conseil, affirmant que cela était « loin des standards mondiaux de gestion centrée sur le conseil ». La lettre a également critiqué la politique de retour aux actionnaires de SK Hynix, notant que si Micron a annoncé une politique de restitution de toute la trésorerie disponible aux actionnaires, le ratio de distribution de SK Hynix a reculé cette année.
Pourquoi Heungkuk Asset Management a-t-elle retiré la lettre aux actionnaires ?
Heungkuk Asset Management a retiré la lettre le 9, un jour après l'avoir envoyée le 8, en déclarant que celle-ci représentait l'opinion personnelle de son responsable de la gestion des actions plutôt que la position officielle de l'entreprise. La société a expliqué qu'après avoir vérifié le contenu, elle a constaté que la lettre différait non seulement de la position de l'entreprise mais comportait aussi certains éléments susceptibles de provoquer des malentendus inutiles.
