JPM met en garde contre le risque de ventes paniques dans le secteur des semi-conducteurs ; le ratio cours sur chiffre d’affaires atteint 6x

D’après les stratèges de JPM menés par Nikolaos Panigirtzoglou, les valeurs des semi-conducteurs font face cette semaine à des risques croissants de ventes paniquées, alors que la volatilité en hausse oblige à ajuster les portefeuilles. L’équipe a mis en avant deux déclencheurs clés : des chocs de VaR (Value-at-Risk), où les fluctuations du marché font passer les portefeuilles au-delà des limites de risque, quelles que soient les convictions d’investissement, et l’assèchement de la liquidité avant les grands mouvements de vente.

L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de 10 % au début du mois de juin, mais s’est ensuite redressé pour atteindre des sommets historiques. Une enquête de Bank of America montre que le désir d’investir dans les valeurs de semi-conducteurs reste la transaction la plus « crowded » parmi les gérants de fonds. L’analyse de JPM révèle que la hausse du poids des valeurs de semi-conducteurs dans les indices mondiaux dépasse largement la croissance des revenus : le ratio atteint actuellement 6x, soit plus du double de celui des valeurs technologiques des Magnificent Seven.