Le marché des obligations de crédit sud-coréen devrait connaître 2,3 billions de won (KRW) d'émissions au cours de la semaine du 20 au 24 juillet, selon des données de la Korea Financial Investment Association et de Yonhap Infomax publiées le 19 juillet. La majeure partie des émissions de cette semaine est concentrée sur le 20 juillet, lorsque plus de 2,2 billions de won (KRW) d'obligations — dont 850 milliards de won (KRW) d'obligations spéciales de la banque de développement de Corée (Korea Development Bank) et 400 milliards de won (KRW) d'obligations de financement des titres (securities finance bonds) — sont prévues d'être libérées. Cela représente une baisse significative par rapport au volume d'émissions de la semaine dernière, qui s'établissait à 7,8 billions de won (KRW). Cette baisse s'explique par l'approche de la saison des vacances, fin juillet et début août, ainsi que par la période de publication des résultats semestriels. Les émissions réduites font suite à une semaine dominée par des obligations d'entreprises publiques de Korea Electric Power et de Korea Housing Finance Corporation, ainsi que par des obligations du secteur financier émanant de banques, de sociétés de valeurs mobilières, de sociétés de cartes et de sociétés de capitaux.
Korea Development Bank et les institutions financières émettent 2,2 billions de won (KRW) le 20 juillet
Le 20 juillet, la Korea Development Bank émettra 850 milliards de won (KRW) d'obligations spéciales de banque, tandis que des obligations de financement des titres totalisant 400 milliards de won (KRW) sont également prévues d'être libérées. L'émission combinée de ce seul jour dépasse 2,2 billions de won (KRW), représentant l'essentiel de l'offre totale d'obligations de crédit de la semaine. La semaine dernière, les 7,8 billions de won (KRW) d'émissions comprenaient des volumes substantiels provenant de Korea Electric Power, de Korea Housing Finance Corporation, ainsi que de diverses institutions financières, dont des banques, des sociétés de valeurs mobilières, des sociétés de cartes et des sociétés de capitaux.
SK Ecoplant, Lotte Chemical et KCC planifient des prévisions de demande d'obligations d'entreprise
Des prévisions de demande d'obligations d'entreprise sont prévues pour trois sociétés cette semaine. Le 22 juillet, SK Ecoplant effectuera des prévisions de demande pour 100 milliards de won (KRW) d'obligations d'entreprise. Le 23 juillet, Lotte Chemical organisera des prévisions de demande pour 200 milliards de won (KRW) d'obligations, et KCC mènera des prévisions de demande pour 200 milliards de won (KRW) le même jour. Choi Sung-jong, chercheur chez NH Investment & Securities, a déclaré : « En règle générale, juillet et août ne voient pas beaucoup d'émissions », ajoutant : « Il y a une atmosphère où l'émission d'obligations d'entreprise ne se déroule pas bien récemment (en raison des taux d'intérêt élevés). »
Les obligations du Trésor et les obligations de stabilisation monétaire totalisent 4,2 billions de won (KRW) d'émissions prévues
Au-delà des obligations de crédit, le gouvernement prévoit d'émettre environ 3,2 billions de won (KRW) d'obligations du Trésor la semaine prochaine, tandis que la Banque de Corée a programmé environ 1 billion de won (KRW) d'obligations de stabilisation monétaire. Le 20 juillet, des adjudications sont prévues pour 2,8 billions de won (KRW) d'obligations du Trésor à 5 ans, 600 milliards de won (KRW) d'obligations de stabilisation monétaire à 91 jours et 160 milliards de won (KRW) d'obligations du Trésor individuelles. Le 21 juillet, une adjudication de 400 milliards de won (KRW) d'obligations du Trésor à 20 ans aura lieu. Le 22 juillet, une émission par souscription de 500 à 600 milliards de won (KRW) d'obligations de stabilisation monétaire à 1-3 ans est prévue.
Des analystes du marché citent des taux élevés et des facteurs saisonniers affectant l'activité d'émission
Kim Sang-in, chercheur chez Shinhan Investment & Securities, a déclaré : « Avec des perspectives de croissance renforcées, les rendements obligataires ont bondi et le marché du crédit est devenu vulnérable au risque de taux d'intérêt », tout en ajoutant : « À moyen et long terme, une croissance favorable créera un environnement de crédit plus favorable ». Kim a poursuivi : « Bien que l'intensité et la vitesse des bénéfices de croissance varient selon les secteurs, des effets positifs sur l'ensemble du marché du crédit sont attendus ». La semaine dernière, la Banque de Corée a relevé le taux directeur à 2,75 %, avec une hausse de 25 points de base lors de la réunion du Comité de politique monétaire — la première hausse de taux en 3,5 ans. L'impact sur le marché est resté limité puisque l'augmentation avait été anticipée.
FAQ
Quel est le volume total d'émissions d'obligations de crédit prévu pour la semaine du 20 au 24 juillet en Corée ?
2,3 billions de won (KRW) d'obligations de crédit sont prévus pour être émis au cours de la semaine du 20 au 24 juillet, selon des données de la Korea Financial Investment Association et de Yonhap Infomax publiées le 19 juillet. La majeure partie de ce volume est concentrée sur le 20 juillet, lorsque plus de 2,2 billions de won (KRW) d'obligations seront émises.
Quelles entreprises font des prévisions de demande d'obligations d'entreprise cette semaine ?
SK Ecoplant réalisera des prévisions de demande pour 100 milliards de won (KRW) d'obligations d'entreprise le 22 juillet. Lotte Chemical et KCC tiendront chacune des prévisions de demande pour 200 milliards de won (KRW) d'obligations le 23 juillet.
Pourquoi le volume d'émissions d'obligations de crédit de cette semaine a-t-il diminué par rapport à la semaine dernière ?
Les 2,3 billions de won (KRW) d'émissions de cette semaine représentent une baisse significative par rapport aux 7,8 billions de won (KRW) de la semaine dernière, baisse attribuée à l'approche de la saison des vacances, fin juillet et début août, ainsi qu'à la période de publication des résultats semestriels.
