Korea Investment & Securities confirme sa recommandation d’achat sur les semi-conducteurs mémoire

Korea Investment & Securities, le 14, a réaffirmé sa recommandation d’achat et de surpondération sur les semi-conducteurs de mémoire, malgré le fait d’avoir prévu un bénéfice opérationnel du fabricant sud-coréen SK Hynix au T2 à 60,4 billions de wons, soit 8 % en dessous du consensus du marché de 65 billions de wons. L’analyste Chae Min-sook a souligné que les contraintes structurelles d’offre liées à l’expansion de la mémoire à large bande passante (HBM) et aux accords d’approvisionnement à long terme (LTA) permettront de maintenir des niveaux de rentabilité élevés dans l’industrie de la mémoire. Le courtier conserve des objectifs de cours de 3,8 millions de wons pour SK Hynix et de 590 000 wons pour Samsung Electronics, après la baisse de 15,37 % de l’action de SK Hynix la veille, attribuée en partie à un abaissement des prévisions de résultats.

Korea Investment & Securities Maintient une recommandation d’Achat sur les semi-conducteurs de mémoire

Chae Min-sook, chercheuse chez Korea Investment & Securities, a déclaré le 14 : « Nous maintenons notre opinion d’achat et de surpondération sur les semi-conducteurs de mémoire. » Le courtier présente des objectifs de cours de 3,8 millions de wons pour SK Hynix et de 590 000 wons pour Samsung Electronics. Chae a souligné : « La récente volatilité des cours reflète une incertitude macroéconomique et des inquiétudes concernant la pérennité des investissements dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle (IA). Toutefois, les contraintes structurelles d’offre dues à l’expansion de la HBM et aux structures de contrats à long terme via les LTA serviront de base pour maintenir des niveaux de profits élevés dans l’industrie de la mémoire sur une période prolongée. »

Prévision de bénéfice opérationnel de SK Hynix au T2 : 8 % en dessous du consensus

Korea Investment & Securities a prévu un bénéfice opérationnel de SK Hynix au T2 à 60,4 billions de wons, soit 8 % en dessous du consensus de 65 billions de wons. Le courtier a également abaissé ses estimations de bénéfice opérationnel pour cette année et l’an prochain de 9 % et 11 %, respectivement, par rapport aux projections précédentes. Cette prévision figure parmi les facteurs ayant stimulé la pression vendeuse sur SK Hynix, dont l’action a clôturé en baisse de 15,37 % la veille.

L’analyste cite des contraintes structurelles d’offre comme moteur de rentabilité à long terme

Chae a déclaré : « Il n’y a aucun changement dans les variables clés des conditions du secteur : l’expansion de l’investissement dans l’infrastructure de l’IA et une offre limitée. Il est maintenant temps de se concentrer sur les fondamentaux à moyen et long terme plutôt que sur la volatilité des cours à court terme. » L’analyste a souligné que les contraintes structurelles d’offre liées à l’expansion de la HBM et aux accords d’approvisionnement à long terme fournissent une base pour maintenir des niveaux de profits élevés dans l’industrie de la mémoire sur une période prolongée.

Hausse des prix de la DRAM tirée par des facteurs d’offre, pas par un ralentissement de la demande

Chae a expliqué : « Nous avons prévu que les hausses de prix trimestrielles diminueraient progressivement à partir du T3, mais ce n’est pas dû à un ralentissement du secteur. Les prix de la DRAM ont été multipliés par cinq en un an, et les marges bénéficiaires brutes des fournisseurs dépassent déjà 90 % d’après la DRAM de commodité. » L’analyste a précisé que l’atténuation des hausses de prix reflète des niveaux de rentabilité déjà atteints plutôt qu’un affaiblissement des conditions de demande.

FAQ

Quels objectifs de cours Korea Investment & Securities maintient-il pour SK Hynix et Samsung Electronics ?
Korea Investment & Securities maintient des objectifs de cours de 3,8 millions de wons pour SK Hynix et de 590 000 wons pour Samsung Electronics au 14.

Pourquoi l’action de SK Hynix a-t-elle reculé la veille ?
L’action de SK Hynix a clôturé en baisse de 15,37 % la veille, avec, cité comme l’un des facteurs contribuant à la pression vendeuse, la prévision de Korea Investment & Securities d’un bénéfice opérationnel du T2 à 60,4 billions de wons (8 % en dessous du consensus de 65 billions de wons).

Quels facteurs Korea Investment & Securities cite-t-il pour la rentabilité à long terme des semi-conducteurs de mémoire ?
L’analyste Chae Min-sook a cité des contraintes structurelles d’offre dues à l’expansion de la mémoire à large bande passante (HBM) et aux accords d’approvisionnement à long terme (LTA) comme bases pour maintenir des niveaux de profits élevés dans l’industrie de la mémoire sur une période prolongée.