Les actions sud-coréennes enregistrent des liquidations forcées à hauteur de près de 5 000 milliards de wons d’ici le 14 mai

Les investisseurs particuliers coréens ont été confrontés à des liquidations forcées d’actions totalisant 4 735 milliards de won jusqu’au 14 mai de ce mois, d’après l’association coréenne d’investissement financier (Korea Financial Investment Association). Les sociétés de valeurs ont procédé à ces ventes forcées après que les investisseurs n’ont pas réussi à rembourser des fonds empruntés ou à maintenir un collatéral suffisant sur leurs comptes sur marge. L’augmentation des liquidations forcées coïncide avec une volatilité accrue des actions coréennes : le KOSPI a chuté de 463,81 points à 6 820,60 le 18 mai, tandis que le KOSDAQ a reculé de 37,59 points à 791,84. Les mécanismes de stabilisation du marché se sont déclenchés à répétition : des sidecars ont été activés 37 fois sur le KOSPI et 23 fois sur le KOSDAQ cette année, tandis que les coupe-circuits se sont enclenchés 9 fois au total.

Le trading sur marge permet aux investisseurs d’acheter des actions en ne payant qu’une partie du prix d’achat à l’avance, le reste étant dû à la date de règlement deux jours de trading plus tard. Lorsque les investisseurs ne fournissent pas les fonds restants avant la date limite de règlement, les sociétés de valeurs peuvent liquider de manière forcée leurs positions conformément aux conditions du compte. Le chiffre de 4 735 milliards de won correspond au montant réel des ventes forcées exécutées en raison d’obligations de règlement impayées.

Les actions coréennes déclenchent plusieurs mécanismes de stabilisation du marché

Les indicateurs de volatilité du marché montrent une activation fréquente de mesures d’urgence. Les sidecars, qui suspendent temporairement les ordres de vente liés à des programmes, ont été déclenchés 37 fois sur le KOSPI et 23 fois sur le KOSDAQ cette année. Les coupe-circuits, qui interrompent l’ensemble des transactions, se sont activés 9 fois au total. Ce mois-ci, les mesures de stabilisation du marché se sont enclenchées presque chaque jour, sauf le 1er, le 6 et le 9 mai.

Le KOSPI est passé sous la barre des 7 000 le 18 mai, clôturant à 6 820,60 après une baisse de 463,81 points par rapport à la séance de trading précédente. Le KOSDAQ a reculé de 37,59 points à 791,84 le même jour.

Un analyste de Shinhan Securities explique les schémas de liquidation forcée

Lee Sang-yeon, un chercheur chez Shinhan Securities, a déclaré que le financement sur marge et le trading sur marge ont soutenu l’achat des particuliers, mais qu’ils comportent des coûts directs d’intérêt. Lee a indiqué que les liquidations forcées mensuelles restent généralement inférieures à 1 billion de won, mais peuvent temporairement atteindre la fourchette des billions en cas de fortes baisses du marché.

Lee a expliqué que les liquidations forcées annuelles ont atteint un pic à 9,9 billions de won en 2023, puis ont diminué avant de remonter à environ 3,6 billions de won cette année. Lee a ajouté que les liquidations forcées amplifient les baisses à court terme, mais qu’elles correspondent aussi à un processus de purge des positions en levier accumulées, ce qui peut alléger la pression sur l’offre une fois les liquidations terminées.

FAQ

Qu’est-ce qui a causé 4 735 milliards de won de liquidations forcées d’actions sur les marchés coréens jusqu’au 14 mai ?

Les sociétés de valeurs ont exécuté des ventes forcées totalisant 4 735 milliards de won jusqu’au 14 mai de ce mois après que des investisseurs particuliers n’ont pas réussi à rembourser des fonds empruntés ou à maintenir un collatéral suffisant sur leurs comptes sur marge, selon l’association coréenne d’investissement financier.

Combien de fois les coupe-circuits et les sidecars se sont-ils activés sur les actions coréennes cette année ?

Les coupe-circuits se sont activés 9 fois au total cette année sur les actions coréennes. Les sidecars ont été déclenchés 37 fois sur le KOSPI et 23 fois sur le KOSDAQ cette année, les mesures de stabilisation du marché s’engageant presque chaque jour ce mois-ci, sauf le 1er, le 6 et le 9 mai.