L’ETF à effet de levier sur les actions Lucid est radié après que sa valeur liquidative (VNI) passe en territoire négatif

Le ETF GraniteShares 2x Long LCID Daily (LCDL) est entré dans des procédures de radiation après que sa valeur liquidative (NAV) nette soit devenue négative, suite à l’effondrement du cours de Lucid Group. D’après une annonce de GraniteShares datée du 17 (heure locale), le fonds coté adossé à des actions Lucid avec un levier 2x a vu sa NAV passer sous zéro, déclenchant une radiation immédiate. La baisse a débuté le 14, lorsque l’action de Lucid a plongé de plus de 50% en séance intrajournalière dans un contexte de crise de liquidité et de rumeurs de faillite, ce qui a conduit immédiatement le contrepartiste du swap à liquider des positions sur produits dérivés conformément aux conditions prévues au contrat. La structure du ETF à effet de levier a amplifié les pertes, portant la NAV par part du fonds à -0,016 dollar (environ -24 wons sud-coréens), sans laisser d’actifs résiduels aux investisseurs. Les ETF à effet de levier utilisent des produits dérivés pour amplifier les rendements des actifs sous-jacents, mais ils présentent un risque de baisse extrême lors de chutes brutales du marché.

Le ETF GraniteShares LCDL affiche une NAV négative après l’effondrement du cours de l’action Lucid

L’événement déclencheur est survenu le 14, lorsque le cours de l’action Lucid a chuté de plus de 50% par rapport au cours de clôture de la séance précédente, alors que la crise de liquidité et les rumeurs de faillite apparaissaient simultanément. Le contrepartiste du contrat de swap a immédiatement liquidé les positions sur produits dérivés conformément aux dispositions contractuelles. En tant que produit conçu pour viser 2x les rendements de l’actif sous-jacent, la valeur de l’actif du ETF a franchi instantanément la zone négative lorsque la baisse quotidienne a dépassé la moitié, et la bourse a immédiatement interrompu les échanges.

GraniteShares a expliqué que la NAV nette par part du ETF s’établissait à -0,016 dollar (environ -24 wons sud-coréens) au moment de la liquidation, ce qui signifie qu’il n’existe aucun actif résiduel à distribuer aux investisseurs. Les échanges d’actions restent suspendus jusqu’à l’achèvement des procédures officielles de radiation et de liquidation.

Le gestionnaire d’actifs a indiqué que cette situation constituait un risque divulgué à l’avance dans le prospectus. Le prospectus contenait des dispositions selon lesquelles, si l’action sous-jacente chute de plus de 50% en une journée, le produit à effet de levier pourrait subir des pertes dépassant le capital, et que les contreparties de swap conservent le droit de résilier immédiatement les contrats.

Lucid dément les rumeurs de faillite via le CCO Nick Twork

Lucid Motors a immédiatement publié une réponse. D’après les informations de Forbes, après qu’un article a évoqué que Lucid envisageait de déposer une demande de protection contre la faillite, le titre a chuté de 55% en une journée, et la société a officiellement démenti le rapport.

Dans le même article, le Chief Communications Officer (CCO) de Lucid, Nick Twork, a déclaré que la rumeur était infondée. Il a expliqué que l’entreprise dispose d’une liquidité suffisante déjà sécurisée pour fonctionner jusqu’à l’année prochaine, et qu’aucun comité spécial du conseil n’a été mis en place pour examiner les scénarios évoqués.

Auparavant, le média spécialisé dans les véhicules électriques EV avait rapporté que Lucid avait mandaté un cabinet de conseil en gestion pour préparer un rapport sur ses futurs plans opérationnels. Le média a indiqué que le rapport pourrait inclure des options, comme le fait de rendre la société privée ou de déposer une demande de protection contre la faillite.

Contexte de Lucid Motors et performance du marché

Lucid Motors est un fabricant de véhicules électriques fondé par d’anciens ingénieurs de Tesla et entré en bourse via une fusion avec un SPAC (Special Purpose Acquisition Company) en 2021. Depuis sa cotation, la sous-performance persistante de l’action et de lourdes pertes opérationnelles à grande échelle ont alimenté une incertitude managériale durable.

FAQ

Que s’est-il passé pour le ETF GraniteShares 2X Long LCID Daily le 17 ?

D’après une annonce de GraniteShares datée du 17 (heure locale), le ETF LCDL est entré dans des procédures de radiation après que sa valeur liquidative nette soit passée à -0,016 dollar par part, laissant aucun actif résiduel aux investisseurs.

Pourquoi les actions de Lucid ont-elles chuté de plus de 50% le 14 ?

Le titre de Lucid a plongé de plus de 50% en séance intrajournalière le 14, alors que la crise de liquidité et les rumeurs de faillite apparaissaient simultanément, bien que la société ait ensuite démenti ces rumeurs via le Chief Communications Officer Nick Twork.

Que a déclaré le CCO de Lucid, Nick Twork, au sujet des rumeurs de faillite ?

Nick Twork a déclaré que la rumeur était infondée, en expliquant que l’entreprise dispose d’une liquidité suffisante déjà sécurisée pour fonctionner jusqu’à l’année prochaine et qu’aucun comité spécial du conseil n’avait été formé pour examiner les scénarios liés à la faillite.