Les actions de puces mémoire bondissent de plus de 300 % cette année, mais se négocient à des ratios P/E à un chiffre

D’après MarketWatch, les valeurs des puces mémoire, dont Micron Technology, Samsung Electronics et SK Hynix, ont enregistré cette année leur meilleure performance annuelle depuis des décennies, Micron étant en hausse d’environ 300 %, SK Hynix en hausse de 312 % et Samsung en hausse de 202 % d’ici cette semaine. Toutefois, ces gains ne se sont pas traduits par des valorisations plus élevées par rapport au marché dans son ensemble.

Le ratio cours/bénéfices estimé de Micron s’élève à environ 9 fois, tandis que SK Hynix et Samsung s’échangent tous deux autour de 6,5 fois, selon des données de FactSet. Cela contraste fortement avec le P/E prospectif de Nvidia d’environ 23 fois et le P/E de 20,3 fois du S&P 500. Cette déconnexion reflète le caractère historiquement cyclique du secteur, les puces mémoire étant depuis longtemps soumises à des cycles d’euphorie et d’effondrement dictés par les variations de l’offre et de la demande.