La présidente de la SEC, Atkins, propose l’adoption de règles pour les structures de marché on-chain

Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré vendredi que la Securities and Exchange Commission devait élaborer des orientations réglementaires plus claires pour les applications logicielles lorsqu’elle examine l’écriture de règles pour les marchés financiers onchain, selon des propos tenus lors d’une exposition sur l’intelligence artificielle organisée par le Special Competitive Studies Project. Atkins a souligné que les applications logicielles ne s’inscrivent pas de manière nette dans les catégories réglementaires existantes de la SEC, comme les chambres de compensation, les courtiers ou les bourses.

Applications logicielles et lacunes réglementaires

« Les applications logicielles aujourd’hui ne s’organisent pas toujours de façon parfaitement ordonnée selon ces lignes catégorielles », a déclaré Atkins. « Un seul protocole peut exécuter une transaction, gérer des garanties, acheminer la liquidité, exécuter des stratégies de trading via des structures de vaults et régler la transaction — le tout au sein d’un système unifié et automatisé, souvent en quelques secondes. »

Atkins a noté que les structures de marché onchain sont souvent de nature hybride, combinant des éléments de la finance traditionnelle et de la finance décentralisée. Il a appelé la SEC à recourir à l’élaboration de règles par avis et commentaires pour revoir les définitions liées aux bourses, aux chambres de compensation et aux courtiers telles qu’elles s’appliquent aux systèmes de trading onchain. Il a aussi appelé à davantage de clarté concernant les crypto vaults — des applications logicielles onchain qui permettent aux utilisateurs de gagner un rendement passivement.

Changement vers une politique plus favorable aux cryptos

Les remarques d’Atkins soulignent l’adoption d’une posture de plus en plus favorable aux cryptos par la SEC sous sa direction, par rapport à l’ancien président Gary Gensler, qui avait adopté une approche plus prudente à l’égard des actifs numériques et avait soutenu que la plupart des cryptomonnaies relevaient de la juridiction de l’agence.

Depuis qu’il a pris ses fonctions, Atkins a évoqué l’idée d’une exemption d’innovation pour les titres tokenisés et a supervisé la publication d’une taxonomie visant à clarifier quels actifs numériques peuvent éventuellement être qualifiés de valeurs mobilières.

Actions récentes de la SEC sur la DeFi

Le mois dernier, la Division of Trading and Markets de la SEC a publié une déclaration du personnel visant à préciser que des interfaces, comme les portefeuilles DeFi, ne seraient généralement pas considérées comme des courtiers.

Réaction du secteur

Les milieux de l’industrie ont salué les remarques d’Atkins. Le DeFi Education Fund a décrit ses commentaires comme « puissants », tandis que le Hyperliquid Policy Center a déclaré qu’il était « encouragé de voir un président disposé à cartographier ces systèmes sur les cadres juridiques existants selon ses propres termes, plutôt que de les forcer à entrer dans des catégories héritées construites pour une architecture héritée ».

« Alors que la Commission examine ces initiatives de politique, nous devrions nous rappeler que les structures de marché onchain sont aujourd’hui souvent de nature hybride, combinant des éléments de ce que l’on appelle souvent la “finance traditionnelle” et la “finance décentralisée” », a déclaré Atkins. « Nous devrions clarifier la façon dont la Commission voit l’éventail des modèles qui peuvent impliquer nos textes législatifs par le biais d’une procédure d’avis et commentaires, en utilisant nos pouvoirs d’exemption lorsque nécessaire et lorsque c’est prudent, avec la participation complète d’innovateurs, d’investisseurs et du public, en même temps. »