SK Hynix est ressorti comme l’action la plus recherchée par les investisseurs nationaux sur la période du 14 au 20 juillet, avec 2 965 recherches, contre 1 825 pour Samsung Electronics, d’après le fournisseur de données financières FnGuide. L’intérêt accru s’explique par la volatilité plus marquée de SK Hynix lors de la correction du secteur des semi-conducteurs : le titre a chuté de plus de 28 % entre juillet et le 21 juillet, dépassant la baisse de 17 % de Samsung Electronics, ainsi que par l’élargissement de l’écart de prix entre son titre principal coréen et l’American Depositary Receipt (ADR) coté aux Nasdaq. Le 14 juillet, le titre principal de SK Hynix a clôturé à 1,91 million de won, tandis que l’ADR s’est envolé de 27,29 % pour clôturer à 193,92 dollars, créant une prime de 51,15 % lors de la conversion en won coréens au ratio d’échange de 10:1. Le pic de recherche est survenu dans le contexte d’une correction plus large des actions de semi-conducteurs qui avaient auparavant soutenu le marché local ; la publication par SK Hynix de ses résultats du 29 juillet pour le deuxième trimestre a elle aussi contribué à concentrer l’attention des investisseurs.
SK Hynix domine les classements des recherches et les vues des analystes
Sur la période du 14 au 20 juillet, les quatre principaux rapports d’analystes les plus recherchés portaient tous sur SK Hynix, la moitié des 10 premiers rapports se concentrant sur la société. Samsung Electronics n’avait qu’un seul rapport dans le top 10. Parmi les autres actions fréquemment recherchées figuraient Noh Mers (590 recherches), Hyundai Motor (583 recherches) et Samsung Electro-Mechanics (537 recherches), même si l’écart entre la première et la deuxième place s’est nettement creusé. Le rapport de Mirae Asset Securities intitulé « Lower Your Gaze Slightly » s’est classé premier en nombre de recherches de rapports, tandis que le rapport de la société de recherche indépendante Aris « SK Hynix ADR Surges, Main Stock Plunges...How Should We Understand This? » a enregistré 697 recherches et s’est classé quatrième.
L’écart de prix entre l’ADR et le titre principal atteint 51,15 % le 14 juillet
Même si la cotation en ADR de SK Hynix sur le marché américain s’est déroulée avec succès, le titre principal a connu une correction, élargissant l’écart de prix. Le 14 juillet, le titre principal a clôturé à 1,91 million de won tandis que l’ADR a bondi de 27,29 % par rapport à la séance précédente pour clôturer à 193,92 dollars. L’ADR s’est ainsi négocié à 51,15 % de plus en won coréens une fois converti, reflétant le ratio d’échange de 10:1. Les maisons de valeurs ont estimé que la baisse des actions de semi-conducteurs menée par SK Hynix semblait excessive, même en tenant compte de variables macroéconomiques telles que la possible escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran et l’anxiété du marché liée aux ambitions de l’IA et des semi-conducteurs de la Chine.
Mirae Asset maintient un prix cible de 4,2 millions de won
La plupart des rapports d’analystes ont soutenu que la correction excessive de SK Hynix devait être saisie comme une opportunité d’augmenter ses positions. Kim Young-gun, chercheur chez Mirae Asset Securities, a déclaré : « Nous maintenons notre prix cible de 4,2 millions de won et estimons que c’est une période valable pour du bottom-fishing. » Kim a évalué que « la récente correction du cours de l’action s’est déroulée de manière assez intense, car les attentes en matière de résultats du deuxième trimestre et les attentes offre-demande après la cotation en ADR ont été inversées ». Il a ajouté : « Nous avons révisé à la baisse les estimations de résultats d’environ 11 %, mais la baisse du cours de l’action a déjà reflété une part significative de cet ajustement. Malgré la forte correction, les prix spot de la mémoire montrent en réalité une certaine solidité, et la capacité d’offre deviendra inévitablement plus insuffisante même en 2027. »
Les résultats des Big Tech à partir du 23 juillet vus comme catalyseur du secteur des semi-conducteurs
Le marché considère les annonces de résultats des entreprises Big Tech, dont Alphabet (Google), Microsoft, Meta et Amazon, comme un moment charnière. Alphabet et Tesla publieront leurs résultats le 23 juillet, suivis par Microsoft, Meta, Apple et Amazon, qui publieront la semaine prochaine. Les résultats des entreprises de semi-conducteurs Intel et Texas Instruments sont également perçus comme des indicateurs permettant d’évaluer l’ambiance du cycle d’investissement en IA. Le marché estime qu’il est peu probable que les entreprises Big Tech changent soudainement de cap et réduisent leurs investissements dans les infrastructures. Kim a déclaré : « Même si nous devons suivre l’orientation des dépenses d’investissement des Big Tech (CAPEX), compte tenu de l’ampleur des carnets de commandes qui ont explosé le trimestre dernier, l’extension de l’exécution du CAPEX afin de transformer les commandes en ventes est clairement visible. »
FAQ
Q : Pourquoi SK Hynix a-t-il reçu plus d’attention de la part des investisseurs que Samsung Electronics du 14 au 20 juillet ?
A : SK Hynix a enregistré 2 965 recherches, contre 1 825 pour Samsung Electronics du 14 au 20 juillet, selon FnGuide. L’intérêt plus élevé s’explique par la volatilité plus forte de SK Hynix — en baisse de plus de 28 % en juillet jusqu’au 21 juillet contre une baisse de 17 % pour Samsung — et par l’élargissement de l’écart de prix entre son titre principal coréen et son ADR américain, qui a atteint une prime de 51,15 % le 14 juillet.
Q : Quelle était la différence de prix entre le titre principal de SK Hynix et l’ADR le 14 juillet ?
A : Le 14 juillet, le titre principal de SK Hynix a clôturé à 1,91 million de won tandis que l’ADR a clôturé à 193,92 dollars après avoir bondi de 27,29 %. Une fois converti en won coréens au ratio d’échange de 10:1, l’ADR s’est négocié à 51,15 % de plus que le titre principal.
Q : Quel est le prix cible actuel de Mirae Asset Securities pour SK Hynix ?
A : Mirae Asset Securities maintient un prix cible de 4,2 millions de won pour SK Hynix. Le chercheur Kim Young-gun a indiqué que la firme a révisé à la baisse les estimations de résultats d’environ 11 %, mais qu’elle estime que la baisse du cours de l’action a déjà reflété une part significative de cet ajustement.
