L’indice S&P 500 a établi 11 nouveaux records historiques de clôture en mai, représentant environ la moitié des séances de bourse du mois. Depuis le début de l’année, il a progressé d’environ 11 % et Goldman Sachs et Morgan Stanley ont récemment relevé leurs objectifs annuels. Le vice-président directeur des actions mondiales chez Federated Hermes, Steve Chiavarone, a déclaré : « Nous ne pensons pas être dans une bulle ; d’après les données historiques, un marché haussier de long terme dure généralement 20 ans. »
Données de marché confirmées
Les actions liées à l’IA ont particulièrement bien performé : Sandisk a gagné environ 600 % depuis le début 2026 ; Micron, Dell Technologies, Intel, Seagate et Western Digital ont progressé d’environ 200 % ; Nvidia (NVIDIA, capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars) est en hausse de 13 % depuis le début de l’année.
Le S&P 500 a rebondi de 57 % par rapport à son point bas provoqué par les déclarations sur les droits de douane liées au « jour de libération » d’avril 2025. La semaine dernière, SpaceX a publié ses documents de demande d’IPO ; OpenAI et Anthropic devraient également être introduites en bourse, les investisseurs y voyant un test de la capacité du marché à absorber davantage d’actions liées à l’IA.
Citations clés des analystes côté haussier
Mike Wilson, stratégiste en chef sur les actions américaines chez Morgan Stanley, a déclaré : « Y a-t-il un excès ? Oui, le marché est surchargé. Les actions individuelles pourraient subir une correction de 15 % à 20 %. Le marché va connaître une bulle, puis une correction, mais il peut continuer à avancer. »
Ben Snider, stratégiste en chef sur les actions américaines chez Goldman Sachs, a déclaré : « Les conditions “qui marquent généralement la fin d’un marché haussier” comme “l’euphorie spéculative, la compression des marges” ou des hausses de taux de la Fed “n’existent pas”. Dennis Chisholm, directeur des stratégies de marché quant chez Fidelity, a déclaré : « Le marché boursier présente un arbitrage risque-rendement positif, principalement parce que je pense que la croissance des bénéfices est beaucoup plus durable que ce que les gens imaginent. »
Avertissement côté baissier : déclarations confirmées de Burry et Tudor Jones
Michael Burry a maintes fois averti que l’enthousiasme sans discernement de Wall Street pour l’IA ressemble à la frénésie de l’époque de la bulle Internet. Paul Tudor Jones, interrogé par CNBC au début du mois, a décrit l’euphorie du marché comme « une période folle » et a déclaré : « Si je devais choisir une période, je pense que nous pouvons encore tenir une ou deux années. Au regard des ratios cours/bénéfices, des bénéfices, etc., notre situation est aujourd’hui à peu près la même qu’en octobre ou en novembre 1999. » (Le pic de la bulle Internet du Nasdaq a eu lieu en mars 2000.)
Questions fréquentes
Les 11 records historiques de clôture du S&P 500 en mai ont-ils des références historiques ?
Le S&P 500 a établi 11 nouveaux records historiques de clôture en mai 2026, soit environ la moitié de toutes les séances de bourse du mois. Ces données surviennent dans un contexte de résultats du premier trimestre nettement supérieurs aux attentes, avec plusieurs grandes banques ayant relevé leurs objectifs annuels ; elles font partie de la hausse de 11 % depuis le début de l’année.
À quel point l’évaluation actuelle du marché diffère-t-elle de la moyenne historique ?
Les données de FactSet montrent que le ratio cours/bénéfices du S&P 500 se situe actuellement autour de 21 fois les bénéfices attendus sur les 12 mois à venir, contre une moyenne de 17 fois sur les 30 dernières années ; la prime de valorisation s’élève à environ 24 %.
Que signifie pour le marché l’IPO de SpaceX, OpenAI et Anthropic ?
La semaine dernière, SpaceX a publié ses documents de demande d’IPO, et OpenAI et Anthropic devraient également être introduites en bourse, avec un calendrier encore à confirmer. Les investisseurs considèrent la progression de ces IPO de sociétés technologiques liées à l’IA comme la prochaine grande étape visant à tester la capacité du marché à les absorber.
