La société de cryptographie homomorphe entièrement Zama, a levé le gel de son contrat USDC confidentiel (cUSDC) le 31 mai. Auparavant, Circle avait effectué une opération de liste noire sur l’adresse du contrat cUSDC, conformément à une ordonnance d’un tribunal fédéral, gelant ainsi une réserve de 12,6 millions de dollars USDC. Cette mesure faisait suite à un différend civil entre le fondateur d’Overnight Finance et les détenteurs du token OVN.
Mécanisme de déclenchement du gel : un seul déposant en litige entraîne le verrouillage de tout le pool
Circle maintient une liste noire intégrée dans ses contrats intelligents USDC. Les comptes autorisés peuvent ajouter des adresses Ethereum à la liste ; toutes les USDC détenues par les adresses inscrites sont alors gelées. Le cUSDC repose sur une architecture de pool : les USDC sous-jacentes de tous les utilisateurs sont stockées dans une même adresse de contrat Ethereum. Les actions de liste noire de Circle ont verrouillé l’adresse du contrat dans son ensemble, plutôt que de viser uniquement un déposant spécifique, ce qui a entraîné une perte simultanée de l’accès aux fonds pour des utilisateurs légitimes sans lien avec le litige d’Overnight Finance.
Le PDG de Zama, Rand Hindi, a confirmé publiquement au cours de l’événement que son équipe n’avait reçu aucune notification avant que Circle n’exécute l’opération de liste noire, et a déclaré que l’accord « a été entraîné dans un conflit ». Zama a alors annoncé la suspension de l’émission de trois stablecoins tokenisés : cUSDC, cUSDT et cWETH, tandis que son équipe juridique entamait des échanges avec des avocats américains.
Zama confirme un lancement officiel en juin et introduit un mécanisme de gel au niveau des comptes
Zama a dévoilé ses plans à la suite de la levée du gel. Le produit cUSDC prévoit un lancement officiel en juin 2026, et prévoit de protéger 5 millions de dollars USDC depuis la trésorerie de l’entreprise. Zama a également publié une feuille de route de conformité : mise en place d’un comité de conformité, intégration d’un système KYT de protection de la confidentialité, et introduction d’un mécanisme de contrôle automatique des actifs sous-jacents du miroir.
Le dernier point constitue un changement d’architecture clé : si Circle gèle une adresse USDC donnée, l’adresse du compte cUSDC correspondant sera également gelée de façon synchronisée. L’exécution de la conformité sera ainsi appliquée au niveau du compte, et non via un gel de l’ensemble du contrat. L’objectif est d’éviter qu’un déposant en litige unique déclenche à nouveau un verrouillage de tout le contrat à l’avenir.
Comparaison des registres de listes noires de Circle : écart de 420 millions de dollars lors de l’affaire Drift
ZachXBT, enquêteur on-chain, a recensé des cas impliquant des actions de gel de Circle depuis 2022. Sur 15 incidents, plus de 420 millions de dollars de fonds volés n’ont pas été gelés ; dans ces affaires, Circle a soit retardé son action, soit n’a pris aucune mesure.
Le 1er avril, lors de l’affaire du Drift Protocol, l’attaquant a transféré environ 232 millions de dollars USDC de Solana vers Ethereum en six heures, en utilisant l’infrastructure CCTP de Circle elle-même, via plus d’une centaine de transactions. Pendant l’événement, des sociétés de sécurité comme PeckShield et Arkham ont publiquement signalé l’activité, mais Circle n’a pris aucune mesure de gel. La position officielle de Circle est qu’en l’absence de réception d’une ordonnance du tribunal, de notifications de sanctions ou d’exigences d’application de la loi, l’entreprise ne gèle pas les actifs de manière unilatérale.
Situation du projet de loi GENIUS : en cours d’examen au Sénat, sans inclure de protection contre les gels de contrats partagés
À l’heure actuelle, le « projet de loi GENIUS » examiné au Sénat américain fixe officiellement les obligations de conformité des émetteurs de stablecoins. Toutefois, d’après le texte public du projet, la loi n’inclut pas de dispositions encadrant des mécanismes visant des ordonnances de gel adressées à des adresses de contrats partagés, et ne prévoit pas non plus des clauses de protection pour des utilisateurs tiers affectés par des ordres visant des déposants spécifiques.
FAQ
Comment fonctionne le cUSDC de Zama, et en quoi diffère-t-il d’un mélangeur ?
Le cUSDC est un emballage confidentiel de USDC construit sur la norme ERC-7984. Après avoir déposé des USDC, l’utilisateur reçoit des cUSDC. Le solde et les montants des transactions sont chiffrés on-chain via le chiffrement homomorphe complet (FHE) : les observateurs on-chain ne peuvent pas déterminer les positions individuelles ni les montants transférés ; les adresses des portefeuilles de l’expéditeur et du destinataire restent toutefois visibles publiquement. Zama a déclaré clairement que le cUSDC n’est pas un mélangeur, mais une infrastructure d’exécution confidentielle.
Quelles leçons structurelles cette mise en gel apporte-t-elle aux autres protocoles DeFi qui détiennent des USDC ?
Tout protocole DeFi qui stocke des USDC dans une adresse de contrat partagée fait face au même risque juridique : si une ordonnance du tribunal vise l’adresse du contrat et non le portefeuille individuel, alors un ordre de gel visant un seul déposant verrouillera simultanément les fonds de tous les utilisateurs partageant ce contrat. Cela s’applique aux protocoles de prêt, aux pools de liquidité, aux agrégateurs de rendement et aux couches de protection de la confidentialité.
En quoi Circle a-t-elle géré différemment l’affaire Zama et l’affaire Drift ?
Circle a exécuté l’opération de gel de Zama après avoir reçu une ordonnance de restriction temporaire délivrée par un tribunal fédéral, conformément à sa politique officielle selon laquelle elle gèle uniquement à la réception d’ordonnances judiciaires, de notifications de sanctions ou d’exigences d’application de la loi. Dans l’affaire Drift, il n’y avait pas de document d’habilitation juridique équivalent ; Circle n’a pris aucune mesure. Les standards de traitement différents dans ces deux scénarios ont alimenté des critiques persistantes de l’industrie concernant la cohérence des mécanismes de gel.
