L’action Zhipu s’envole de plus de 1 500 % depuis le début de l’année, tandis que MiniMax chute de 50 %, déclenchant une stratégie de paire à Hong Kong

D’après le suivi des marchés par Beating, des investisseurs de Hong Kong exécutent des opérations sur paires axées sur des entreprises chinoises de grands modèles de langage d’IA. Depuis la fin du mois de mars, l’action de Zhipu a bondi de 170%, tandis que MiniMax a reculé d’environ 50%. Depuis leurs introductions en janvier, les deux actions ont progressé, mais la hausse de Zhipu depuis le début de l’année, de plus de 1 500%, dépasse largement celle de MiniMax.

Cette divergence reflète des écarts de performance. Zhipu a maintenu son volume de ventes tout en augmentant les prix de ses modèles GLM, tandis que MiniMax a réduit de 50% le prix de son modèle phare M3 une semaine seulement après son lancement. Goldman Sachs a abaissé de 14% l’objectif de prix de MiniMax, par inquiétude quant à la rentabilité, tandis que JPMorgan a relevé l’objectif de Zhipu tout en dégradant la note de MiniMax, en citant la baisse de prix de MiniMax comme preuve d’une compétitivité plus faible de ses modèles. HSBC estime que MiniMax fait face à un déverrouillage de 65% des parts le 8 juillet, contre seulement 6% pour Zhipu le 7 juillet, offrant une marge de manœuvre importante pour des ventes à découvert avant l’accélération attendue des opérations sur paires début juillet.