Penurunan Tether Menimbulkan Kekhawatiran tentang Likuiditas Pasar Kripto

Penurunan USDT berturut-turut dan arus masuk ETF yang terbatas menunjukkan likuiditas yang lebih ketat dan momentum Bitcoin yang rapuh.

Penerbit stablecoin terkemuka, Tether, menyusut untuk bulan kedua berturut-turut karena likuiditas kripto terus mengerut. Kontraksi pasokan stablecoin sering kali menandakan modal keluar dari bursa. Dan dikombinasikan dengan permintaan ETF yang lemah, momentum di seluruh token utama tampak rapuh.

Tether Menurun ke $183,6 Miliar karena Arus Keluar Stablecoin Menunjukkan Kehati-hatian Pasar

Kapitalisasi pasar Tether turun 0,8% menjadi $183,61 miliar pada Februari, menurut data pasar. Januari sudah mengalami penurunan 1% dari rekor $186,84 miliar. Penurunan berturut-turut sejak bulan sebelumnya belum pernah terjadi sejak keruntuhan TerraForm Labs pada 2022, yang mengguncang kepercayaan terhadap stablecoin dan menghapus miliaran nilai pasar.

Rachael Lucas, analis kripto di BTC Markets, mengatakan stablecoin berfungsi sebagai bahan bakar untuk perdagangan aset digital. Ketika pasokan menyusut, aktivitas perdagangan dan selera risiko cenderung melemah. Penurunan USDT yang berkelanjutan menunjukkan modal keluar daripada menyiapkan alokasi baru.

Bagi yang belum tahu, stablecoin adalah token digital yang dipatok ke mata uang fiat. Pedagang menggunakannya untuk menyimpan dana tanpa meninggalkan bursa kripto. Seiring waktu, mereka menjadi aset penyelesaian utama untuk perdagangan, transfer lintas batas, dan bahkan pembayaran harian di beberapa wilayah.

Data stablecoin saat ini membawa beberapa implikasi:

• Kapitalisasi pasar USDT telah menurun selama dua bulan berturut-turut
• Kontraksi serupa terakhir kali terjadi selama tekanan pasar bearish 2022.
• Arus keluar modal sering mengikuti penurunan pasokan stablecoin.
• Permintaan ETF Bitcoin spot di AS tetap terbatas.
• Kondisi likuiditas tampak lebih lemah di seluruh bursa utama.

Rally Bitcoin Kurang Mendalam karena Permintaan ETF dan Perluasan Stablecoin Melemah

Bitcoin mengalami kesulitan dalam beberapa bulan terakhir. Bahkan, koin OG ini telah melakukan beberapa upaya gagal untuk bertahan di atas angka $70.000. Sebaliknya, tekanan jual kembali muncul dan mendorong BTC kembali di bawah $67.000. Akibatnya, baik investor institusional maupun ritel masih berhati-hati.

_Sumber Gambar: _TradingView

Arus masuk yang lemah ke ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS menambah hambatan. Arus masuk yang tidak terlalu besar menunjukkan modal segar yang terbatas masuk ke pasar. Tanpa permintaan yang lebih kuat dari ETF dan stablecoin, rally mungkin kurang mendalam.

USDC, yang diterbitkan oleh Circle, menunjukkan stabilitas lebih baik daripada Tether. Kapitalisasi pasar telah pulih mendekati $75 miliar dari penurunan Januari yang mendekati $70 miliar. Pertumbuhan dari awal tahun, bagaimanapun, tetap datar.

Dulu, pertumbuhan pasokan stablecoin sering kali datang sebelum rally besar kripto. Ketika lebih banyak stablecoin masuk ke pasar, likuiditas meningkat dan harga cenderung naik. Sebaliknya, ketika pasokan menyusut dalam jangka waktu yang lama, pasar biasanya bergerak sideways atau tren lebih rendah.