Regulasi stablecoin AS mengambil langkah penting: OCC merilis kerangka aturan penerbitan stablecoin pembayaran pertama

10 Maret, berita terbaru menunjukkan bahwa kerangka regulasi stablecoin di Amerika Serikat sedang terbentuk secara bertahap. Otoritas Pengawas Keuangan AS (OCC) baru-baru ini mengumumkan draf aturan federal pertama yang ditujukan untuk penerbit stablecoin pembayaran di AS, menyediakan kerangka pengawasan untuk penerbitan dan operasi stablecoin setelah berlaku undang-undang 《GENIUS》.

Proposal ini berlaku untuk lembaga yang diawasi oleh OCC dan mengelola bisnis stablecoin pembayaran, termasuk bank nasional, asosiasi tabungan federal, cabang bank asing tertentu di AS, serta penerbit stablecoin federal atau negara bagian yang memenuhi syarat 《GENIUS》. OCC menyatakan bahwa aturan ini bertujuan membangun dasar pengawasan yang seragam untuk pasar stablecoin AS dan memberikan jalur kepatuhan yang jelas selama ekspansi industri.

Menurut definisi dalam draf, stablecoin pembayaran dipandang sebagai aset digital yang dapat ditebus kembali dengan nilai tetap. Setiap lembaga yang ingin menerbitkan stablecoin di AS harus memperoleh izin pengawasan yang sesuai. OCC juga menegaskan bahwa kegiatan inti yang dapat dilakukan oleh penerbit meliputi penerbitan stablecoin, layanan penebusan, pengelolaan cadangan, dan layanan kustodian, sementara kegiatan keuangan lainnya tidak termasuk dalam izin.

Perlu dicatat bahwa aturan ini secara tegas melarang penerbit stablecoin membayar bunga atau hasil kepada pemegangnya. Jika pihak ketiga menawarkan hasil serupa melalui kerjasama dengan penerbit, otoritas akan menganggapnya sebagai pelanggaran. OCC menyatakan bahwa pembatasan ini bertujuan mencegah stablecoin digunakan sebagai produk yang secara tidak langsung memberikan bunga, serta menghindari kompetisi dengan simpanan bank tradisional.

Dalam pengelolaan cadangan, regulator mewajibkan penerbit memegang aset yang setara dengan jumlah stablecoin yang beredar dan memisahkan cadangan dari aset perusahaan lainnya secara ketat. Aset yang diizinkan sebagai cadangan meliputi uang tunai dolar AS, deposito berjangka, obligasi pemerintah AS jangka pendek, perjanjian repo semalam yang didukung oleh aset tersebut, serta beberapa produk obligasi negara yang didigitalisasi.

Selain itu, kerangka regulasi juga menetapkan persyaratan terkait likuiditas dan mekanisme penebusan. Penerbit harus memastikan stablecoin dapat ditebus kembali dalam dua hari kerja dan memiliki kebijakan penebusan yang transparan. Jika struktur biaya berubah, pengumuman harus dilakukan setidaknya tujuh hari sebelumnya kepada pasar.

Dalam hal persyaratan modal, penerbit baru harus mempertahankan modal minimal 5 juta dolar AS dan menyiapkan dana cadangan operasional untuk menutupi biaya operasional selama satu tahun terakhir. Jika tingkat modal atau jaminan kurang dari standar selama dua kuartal berturut-turut, penerbit harus menghentikan penerbitan stablecoin baru dan memulai proses likuidasi secara tertib.

Para ahli industri berpendapat bahwa draf aturan ini menandai tahap yang lebih konkret dalam pengembangan kerangka regulasi stablecoin di AS. Seiring dengan kemajuan 《GENIUS》, AS berusaha membangun struktur pengawasan lengkap yang mencakup penerbitan, cadangan, kustodian, dan likuiditas stablecoin.