Lee Seung-ho, mahasiswa berusia 24 tahun asal Korea Selatan, memulai perdagangan saham dengan leverage pembiayaan lima kali menggunakan modal awal 20 juta won Korea (KRW). Dalam kurang dari setengah tahun, ia mengubah asetnya menjadi hampir 300 juta won Korea (imbal hasil lebih dari 15 kali). Setelah itu, saat indeks KOSPI mengalami guncangan ekstrem, ia dipaksa tutup (forced close) oleh perusahaan sekuritas, sehingga modal dan seluruh keuntungan menjadi nol. Bahkan begitu, ia mengatakan kepada Reuters, “Setelah saya mengakumulasi modal yang cukup lagi, saya tetap akan terus menggunakan pinjaman pembiayaan.”
Catatan transaksi Lee Seung-ho: forced close berujung nol pada bulan Mei
Setelah menyelesaikan wajib militer, Lee Seung-ho menginvestasikan 20 juta won Korea yang ia simpan dalam dinas militer ke pasar saham, membuka leverage pembiayaan lima kali. Asetnya sempat melonjak hingga mendekati 300 juta won Korea (sekitar 6,9 juta dolar Taiwan Baru), dan dalam enam bulan ia menyelesaikan tingkat imbal hasil lebih dari 15 kali. Selanjutnya, volatilitas ekstrem indeks KOSPI memicu reaksi berantai forced close dalam hitungan beberapa minggu; pada akhirnya, ia tidak hanya kehilangan seluruh keuntungan, tetapi modalnya juga habis semuanya.
Saat diwawancarai Reuters, Lee berada di sebuah suite yang hampir sebesar ruang parkir. Di sudut ruangan terdapat banyak botol kosong wiski, serta kipas angin hadiah dari perusahaan sekuritas yang dikirim setelah ia dipromosikan menjadi pelanggan VIP. Lee tetap yakin leverage adalah jalan tercepat menuju kebebasan finansial: “Jika saya membuka leverage lima kali, saya bisa mengakumulasi kekayaan lima kali lebih cepat dibanding orang lain.”
Saldo pembiayaan saham di Korea Selatan: utang total investor tembus 60 triliun won Korea
Data skala dari tren panas “meminjam untuk trading saham” menunjukkan tekanan sistemik. Menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea Selatan, saldo pembiayaan untuk pasar saham domestik menyentuh titik tertinggi sepanjang masa sebesar 38,63 triliun won Korea pada tanggal 24 Juni. Sementara itu, statistik yang cakupannya lebih luas dari Bank Korea menunjukkan bahwa pada akhir Mei, total utang investor telah menembus 60 triliun won Korea, mencatat level yang belum pernah terjadi sebelumnya. Periode ini sangat bertepatan dengan masa ketika KOSPI dalam setengah tahun berlipat dua, lalu langsung menjadi pasar saham dengan performa paling panas di dunia. Setelah itu, indeks berkali-kali melonjak dan jatuh lebih dari 10% hanya dalam beberapa hari.
Harga rumah rata-rata di Seoul memerlukan sekitar 14 tahun penghasilan untuk membelinya. Tabungan tradisional hampir tidak mampu menanggungnya, sehingga aplikasi saham berleverage tinggi pun menjadi “alat pemerataan kekayaan” dalam benak banyak anak muda.
Langkah pengendalian dari pihak sekuritas, bank, dan level administratif
Menghadapi risiko sistemik yang terus meningkat, otoritas Korea Selatan mengambil tindakan serentak dari tiga sisi:
Sisi sekuritas: Kiwoom Securities, Mirae Asset, Korea Investment, dan perusahaan sekuritas utama lainnya sejak akhir Juni menaikkan rasio margin pemeliharaan atas instrumen yang dijamin. Samsung Electronics dan SK Hynix, yang memiliki konsentrasi pembiayaan tertinggi di saham individual, menjadi sasaran pertama; pada sebagian saham, rasio margin dinaikkan hingga 100%. Perusahaan sekuritas mengakui bahwa langkah ini dilakukan untuk mencegah terjadinya “kekacauan pembersihan (liquidation) akibat aksi jual mendadak” serta meredam tekanan likuiditas ketika menyetorkan margin kliring ke Bursa Korea (KRX)
Sisi bank: Lima bank komersial besar—KB Kookmin, Shinhan, Haná, Woori, dan NH Nonghyup—hingga akhir Juni telah menggunakan 85,3% kuota pertumbuhan pinjaman rumah tangga sepanjang tahun. Banyak pihak mengatakan, “Mulai semester dua, kami akan sepenuhnya mengencangkan batas plafon pinjaman.”
Sisi administratif: Financial Supervisory Service (FSS) pada 17 Juli mengumumkan larangan terhadap ETF tipe leverage yang terhubung dengan saham individual yang baru dicatatkan; kepala FSS mengakui, “Waktu itu persetujuan terlalu tergesa-gesa.”
Pertanyaan yang sering diajukan
Angka spesifik apa dari kasus transaksi saham Lee Seung-ho di Korea Selatan?
Lee Seung-ho memulai leverage pembiayaan lima kali dengan modal awal 20 juta won Korea, dalam enam bulan mengubah asetnya menjadi mendekati 300 juta won Korea (lebih dari 15 kali imbal hasil). Setelah itu, saat KOSPI mengalami guncangan ekstrem, ia dipaksa tutup; modal dan seluruh keuntungannya kembali menjadi nol. Saat diwawancarai Reuters, ia mengatakan masih berencana menggunakan leverage pembiayaan setelah mengakumulasi modal kembali.
Berapa besar skala saldo pembiayaan saham di Korea Selatan saat ini?
Menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea Selatan, saldo pembiayaan untuk pasar saham domestik menyentuh titik tertinggi sepanjang masa sebesar 38,63 triliun won Korea pada tanggal 24 Juni 2026. Statistik yang cakupannya lebih luas dari Bank Korea menunjukkan bahwa pada akhir Mei, total utang investor telah menembus 60 triliun won Korea.
Langkah pengawasan spesifik apa yang diumumkan FSS pada 17 Juli?
FSS pada 17 Juli 2026 mengumumkan larangan ETF tipe leverage yang terhubung dengan saham individual yang baru dicatatkan. Kepala FSS mengakui, “Waktu itu persetujuan terlalu tergesa-gesa.” Sebelumnya, beberapa perusahaan sekuritas utama telah melakukan langkah pengetatan atas rasio margin saham untuk saham dengan konsentrasi tinggi seperti Samsung Electronics dan SK Hynix; pada sebagian saham, rasio margin telah dinaikkan hingga 100%.
