Anchorage Digital, rumah bagi satu-satunya bank kripto yang disahkan secara federal di Amerika Serikat, telah meluncurkan Coordinated Multiparty Settlement (CMS) yang didukung oleh Atlas, lapisan infrastruktur baru yang dirancang untuk menyelaraskan perdagangan aset digital institusional dengan struktur pasar yang mengatur keuangan tradisional (TradFi).**
- Poin-poin Utama:
-
- Atlas CMS milik Anchorage Digital memisahkan kustodi, eksekusi, dan kredit untuk pertama kalinya di kripto, sehingga menurunkan risiko pihak lawan bagi trader institusional.
-
- Spotex, yang memproses volume FX harian senilai miliaran, bergabung sebagai mitra peluncuran untuk menawarkan perdagangan kripto melalui infrastruktur Anchorage Digital yang teregulasi secara federal.
-
- Jaringan Atlas menargetkan ekspansi di luar spot kripto ke kelas aset yang ditokenisasi, memperluas platform institusional Anchorage Digital senilai $4,2B.
Apa yang Sebenarnya Dilakukan CMS
Menurut pengumuman Anchorage, masalah inti yang ditargetkan CMS adalah salah satu yang sudah lama dihadapi institusi sejak pasar kripto mulai terbentuk. Sebagian besar perdagangan kripto saat ini terjadi di platform lepas pantai yang terintegrasi secara vertikal, di mana satu penyelenggara menangani pertukaran, kustodi, dan penyelesaian dalam satu tumpukan. Aset klien sering disimpan dalam wallet omnibus yang digabungkan, berjudul atas nama bursa, bukan atas nama klien yang mendasarinya.
Model tersebut cukup berhasil pada tahun-tahun awal kripto. Namun model itu tidak cocok untuk bank, hedge fund, dan penyedia infrastruktur pasar yang beroperasi di bawah persyaratan risiko, kepatuhan, dan operasional yang ketat.
CMS yang didukung Atlas memisahkan fungsi-fungsi tersebut. Bursa dan venue non-kustodian bertindak hanya sebagai mesin pencocokan. Prime broker mengelola kredit, margin, dan hubungan klien. Anchorage Digital, melalui banknya yang teregulasi secara federal, menyediakan kustodi yang memenuhi syarat dan mengoordinasikan penyelesaian lintas jaringan.
Rel yang Sudah Familiar untuk Meja Institusi
Strukturnya meniru apa yang digunakan institusi dalam pasar valuta asing dan pendapatan tetap, di mana kustodi, eksekusi, dan intermediasi kredit ditangani oleh partisipan yang terpisah dan terspesialisasi.
Dalam CMS, klien mengakses pasar melalui prime broker. Aset tetap berada dalam kustodi Anchorage Digital sepanjang seluruh siklus hidup setiap perdagangan. Platform memproses aktivitas perdagangan lintas venue, memverifikasi kewajiban antar partisipan, dan mengoordinasikan penyelesaian bersih setelah semua pihak sepenuhnya didanai.
Desain itu menghilangkan kebutuhan untuk mendanai lebih dulu venue perdagangan individual, sebuah titik gesekan yang mengunci modal di berbagai platform sekaligus dan menciptakan paparan langsung terhadap risiko platform.
Spotex di Antara yang Pertama Mengintegrasikan
Spotex, sebuah jaringan komunikasi elektronik FX yang memproses volume senilai miliaran per hari, akan menjadi salah satu venue pertama yang menawarkan perdagangan kripto melalui infrastruktur CMS.
“Masa depan pasar aset digital akan semakin menyerupai pasar keuangan tradisional, dengan pemisahan yang jelas antara eksekusi, kustodi, dan intermediasi kredit,” kata John Miesner, CEO Spotex. “Bekerja sama dengan Anchorage Digital memungkinkan Spotex Digital membawa perdagangan kripto ke dalam kerangka institusional tersebut, sesuatu yang ditunggu klien kami saat pasar terus matang.”
Venue tambahan di berbagai pasar aset tradisional dan digital sedang dalam pengembangan.
Atlas sebagai Infrastruktur Pasar Inti
Anchorage Digital memposisikan peluncuran ini sebagai perluasan Atlas sebagai platform untuk aktivitas aset digital institusional yang lebih luas, mencakup spot kripto saat ini dengan kelas aset yang ditokenisasi sebagai target jangka panjang.
Perusahaan ini membawa valuasi $4,2 miliar dan menghitung Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC, dan Visa di antara para pendukungnya. Perusahaan juga memegang BitLicense dari New York Department of Financial Services dan mengoperasikan entitas berlisensi melalui Monetary Authority of Singapore.
Peluncuran CMS hadir di saat permintaan institusional untuk infrastruktur kripto yang teregulasi terus tumbuh seiring adopsi spot Bitcoin ETF dan meningkatnya kejelasan regulasi di Amerika Serikat.
