Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, menyatakan bahwa reli besar Bitcoin berikutnya mungkin tidak berasal dari katalis spesifik kripto, melainkan dari pecahnya gelembung kecerdasan buatan. Dalam sebuah wawancara, Hayes mengatakan dia tetap 'sangat long Bitcoin seperti biasa,' meskipun dia telah menempatkan sebagian modalnya di surat utang negara sambil menunggu pengaturan yang lebih asimetris. Hayes berargumen bahwa investor yang mencari lindung nilai terhadap pelemahan mata uang telah memilih saham AI daripada Bitcoin dan Ethereum pada siklus ini, sehingga membatasi potensi kenaikan keduanya. Hayes menyatakan 'AI adalah kuda tercepat dan telah membuktikan dirinya sebagai kuda tercepat.' Dia meyakini pembangunan AI pada akhirnya bisa menjadi gelembung kredit yang lebih besar daripada krisis subprime mortgage, didorong oleh belanja pusat data yang agresif dan utang yang dijamin oleh perangkat keras yang terdepresiasi dengan cepat.
Hayes Berargumen AI Telah Menyerap Modal Spekulatif Kripto
Argumen Hayes berpusat pada ke mana uang spekulatif mengalir pada siklus ini. Dia menyatakan 'AI adalah kuda tercepat dan telah membuktikan dirinya sebagai kuda tercepat,' dengan alasan bahwa investor yang mencari lindung nilai terhadap pelemahan mata uang telah memilih saham AI daripada Bitcoin dan Ethereum, sehingga membatasi potensi kenaikan keduanya pada siklus ini.
Hayes meyakini pembangunan AI pada akhirnya bisa menjadi gelembung kredit yang lebih besar daripada krisis subprime mortgage. Dia menunjukkan belanja pusat data yang agresif, pengaturan pendapatan melingkar antara perusahaan AI, dan utang yang dijamin oleh perangkat keras yang terdepresiasi cepat sebagai garis patahan struktural. Hayes menyatakan 'Jika kita mengalami peristiwa kredit AI, nomor satu, itu akan lebih besar dari 2008. Seluruh dunia terperangkap dalam delusi bahwa AI adalah teknologi terbesar yang pernah ada.'
Hayes mencatat bahwa GPU dibiayai dengan jadwal pembayaran multi-tahun meskipun chip itu sendiri meningkat dan kehilangan nilai relatif dengan kecepatan yang jauh lebih cepat. Dia menyatakan 'Di mana pendapatannya? Di mana pengembalian modalnya? Apakah ini masuk akal?'
Hayes mengatakan jika ketidakseimbangan itu pecah, dia memperkirakan regulator akan merespons dengan stimulus moneter skala besar. Dia menyatakan 'Kehancuran gelembung AI dan pencetakan uang yang akan menyusul, akan melampaui subprime dan akan membawa kita ke Bitcoin satu juta.'
Hayes Lebih Memilih Ethereum daripada Bitcoin untuk Pengaturan Jangka Pendek
Terlepas dari keyakinan jangka panjangnya pada Bitcoin, Hayes mengatakan Ethereum saat ini menawarkan pengaturan yang lebih bersih berdasarkan grafik, karena masih jauh di bawah harga tertinggi sepanjang masa sebelumnya sementara Bitcoin dan Solana telah merebut kembali harga tertingginya dalam reli sebelumnya.
Hayes menyatakan 'Jika saya yakin tema AI akan mendapatkan momentum lagi di paruh kedua tahun ini, saya akan mencari altcoin skala besar yang saat ini dibenci, dilupakan, dan belum melampaui puncak siklus bullish sebelumnya. Ethereum sangat cocok dengan deskripsi ini. Ethereum adalah komputer dan jaringan terdesentralisasi yang telah teruji dan telah ada di pasar selama bertahun-tahun. Tidak ada risiko menjadi nol. Ketika investor lain, seperti saya, mencari asimetri, waktu yang tepat untuk ETH akan tiba.'
Hayes juga menunjuk Hyperliquid sebagai produk yang secara struktural kuat, dengan alasan bahwa perpetual futures lebih cocok untuk pedagang ritel daripada banyak penawaran bursa tradisional karena pasar yang beroperasi 24 jam dan leverage bawaan. Namun, dia mencatat bahwa dia pribadi menghindari trading dengan leverage, dengan menyatakan 'Soalnya sudah sangat volatil.'
Tanya Jawab
Apa yang dikatakan Arthur Hayes tentang reli Bitcoin berikutnya?
Arthur Hayes menyatakan bahwa reli besar Bitcoin berikutnya mungkin berasal dari pecahnya gelembung kecerdasan buatan, bukan dari katalis spesifik kripto. Hayes mengatakan dia tetap 'sangat long Bitcoin' tetapi percaya AI telah menyerap modal spekulatif yang seharusnya mengalir ke Bitcoin dan Ethereum pada siklus ini.
Mengapa Arthur Hayes berpikir peristiwa kredit AI dapat mengirim Bitcoin ke $1 juta?
Hayes menyatakan 'Jika kita mengalami peristiwa kredit AI, nomor satu, itu akan lebih besar dari 2008.' Dia percaya pencetakan uang berikutnya sebagai respons terhadap peristiwa semacam itu 'akan melampaui subprime dan akan membawa kita ke Bitcoin satu juta.' Hayes menunjukkan GPU yang dibiayai dengan jadwal multi-tahun meskipun depresiasi lebih cepat sebagai garis patahan struktural dalam pembangunan AI.
Mengapa Arthur Hayes saat ini lebih memilih Ethereum daripada Bitcoin?
Hayes mengatakan Ethereum menawarkan pengaturan grafik yang lebih bersih karena masih jauh di bawah harga tertinggi sepanjang masa sebelumnya sementara Bitcoin dan Solana telah merebut kembali harga tertingginya. Hayes menyatakan 'Ethereum adalah komputer dan jaringan terdesentralisasi yang telah teruji dan telah ada di pasar selama bertahun-tahun. Tidak ada risiko menjadi nol. Ketika investor lain, seperti saya, mencari asimetri, waktu yang tepat untuk ETH akan tiba.'
