Menurut Kepala Riset Grayscale, Zach Pandl, bitcoin mungkin telah mencapai titik terendah pasar bear pada 23 Juli. Pandl mencatat bahwa bitcoin kini telah matang menjadi aset makro, dengan harga yang dipengaruhi oleh faktor makroekonomi seperti suku bunga riil dan pertumbuhan ekonomi, bukan oleh siklus halving empat tahunan.
Secara historis, pasar bear bitcoin beriringan dengan perlambatan ekonomi dan meningkatnya suku bunga riil. Jika Federal Reserve berhenti menaikkan suku bunga sambil mempertahankan kekuatan ekonomi, harga bitcoin mungkin sudah berada di level terendah, saran Pandl.