Rancangan Undang-Undang Clarity Menghadapi Tenggat Senat 7 Minggu di Tengah Rancangan Undang-Undang yang Saling Bersaing

Jalur pengesahan Digital Asset Market Clarity Act semakin menyempit tajam karena Senat memangkas kalender legislatifnya. Senat meninggalkan sidang untuk masa reses minggu ini tanpa menyelesaikan paket rekonsiliasi, terhambat sengketa terkait dana kompensasi anti-pemanfaatan senjata dari DOJ, sehingga hanya tersisa tujuh minggu kerja sebelum reses Agustus—empat pada Juni dan tiga pada Juli—agar Clarity Act bisa maju. Jurnalis kripto Eleanor Terrett menguraikan batasannya: para legislator kini harus menyelesaikan rekonsiliasi, menangani pembaruan FISA, menyikapi legislasi perumahan yang baru disahkan, serta menemukan waktu di lantai persidangan untuk Clarity Act dengan tetap mempertahankan ambang filibuster 60 suara. Tenggat yang dipadatkan membuat Digital Asset Market Clarity Act bersaing langsung dengan beberapa prioritas legislasi besar, memperpanjang ketidakpastian regulasi hingga setidaknya akhir 2026.

Runtuhnya Kalender Senat Memadatkan Timeline

Pemimpin Mayoritas Thune memberi tahu senator minggu ini bahwa ruang sidang akan ditunda hingga Juni, meninggalkan rancangan undang-undang rekonsiliasi belum rampung. Dewan Perwakilan Rakyat diperkirakan akan mengikuti. Eleanor Terrett menilai dampaknya secara langsung: “Kenyataan apakah Senat bisa menyelesaikan dua paket legislatif besar di tengah keterbatasan waktu dan prioritas yang saling bersaing mulai menjadi penentu. Pertanyaan apakah salah satunya tidak terelakkan akan tergelincir hingga Juli kini sedang dipertanyakan.”

Perhitungan legislasi sangat tegas. Dengan empat minggu kerja di Juni dan tiga di Juli, Senat harus secara bersamaan mendorong rekonsiliasi, otorisasi ulang FISA, legislasi perumahan, dan Clarity Act—sambil menavigasi ambang 60 suara yang diperlukan untuk mengatasi filibuster.

Fondasi Clarity Act Tetap Kokoh

Komite Perbankan Senat memajukan Clarity Act dengan suara bipartisan 15-9 pada 14 Mei, menunjukkan momentum untuk legislasi yang menjadi dasar. RUU ini menetapkan garis yurisdiksi yang jelas antara SEC dan CFTC, membuat taksonomi aset digital yang membedakan sekuritas dari komoditas, menetapkan standar pendaftaran untuk bursa dan pialang, serta menyertakan perlindungan konsumen.

Namun, isu yang belum terselesaikan dapat menunda pertimbangan di lantai lebih jauh. Ketentuan etika yang membahas konflik kepentingan pejabat pemerintah masih belum jelas. Perlindungan pengembang BRCA yang dicabut saat negosiasi di komite perlu diselesaikan sebelum pemungutan suara di lantai. Teks Komite Perbankan juga harus menggabungkan ketentuan terkait CFTC milik Komite Pertanian Senat menjadi satu rancangan undang-undang—langkah prosedural tambahan sebelum pertimbangan di lantai.

Dampak Pasar dari Penundaan yang Berlanjut

Modal institusional yang bersiap dikerahkan berdasarkan kejelasan regulasi kini menghadapi ketidakpastian yang lebih panjang. Pengembang terus membangun dengan ambiguitas hukum atau dari luar negeri. Safe harbor DeFi dan perlindungan pengembang dalam Clarity Act sangat penting bagi posisi kompetitif ekosistem blockchain AS secara global. Jika RUU tersebut melewatkan jendela reses Agustus, peluang legislatif realistis berikutnya tidak akan terbuka hingga 2027.