Perusahaan analitik onchain CryptoQuant memperingatkan bahwa pengambilan profit Bitcoin dapat meningkat lebih lanjut setelah reli harga baru-baru ini, menurut analisis kepala riset perusahaan tersebut, Julio Moreno. Bitcoin telah naik lebih dari 20% sejak awal April ke level tertinggi dalam tiga bulan, didorong oleh valuasi yang sebelumnya undervalued, meredanya tekanan makroekonomi, serta meningkatnya permintaan perpetual futures. Meski begitu, Moreno menggambarkan pergerakan ini sebagai “bear market rally” ketimbang transisi pasar bull yang bersifat struktural.
Metrik Profit-Taking Menandakan Distribusi
Pemegang Bitcoin merealisasikan keuntungan harian sebesar 14.600 BTC pada 4 Mei, menjadi level tertinggi sejak 10 Desember 2025, menurut Moreno. Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR)—indikator yang melacak apakah pemegang jangka pendek menjual dengan profit atau rugi—naik menjadi 1,016 dan telah bertahan di atas 1,00 sejak pertengahan April. “Ini menunjukkan bitcoin berada dalam wilayah pengambilan profit yang jelas secara berkelanjutan sejak pertengahan April, sekaligus mengonfirmasi bahwa kenaikan harga baru-baru ini telah mendorong distribusi yang luas dari para pemegang,” kata Moreno.
![cryptoquant-bitcoin]()
Perubahan Struktural dari Kerugian ke Profit
Dalam basis 30 hari bergulir, pemegang Bitcoin merealisasikan +20.000 BTC dalam profit bersih, pembacaan positif pertama sejak 22 Desember 2025, setelah kerugian bersih besar pada Februari dan Maret yang mencapai -398.000 BTC, catat Moreno. “Peralihan dari realisasi kerugian bersih ke realisasi profit bersih adalah titik belok struktural dalam dinamika bear market,” katanya. “Kembalinya melintasi wilayah net positif mencerminkan sejauh mana reli harga April–Mei telah memulihkan profitabilitas di seluruh basis pemegang.”
Namun, level profit bersih saat ini sebesar +20.000 BTC masih jauh di bawah kisaran 130.000 BTC hingga 200.000 BTC yang secara historis terkait dengan transisi bull market yang terkonfirmasi. “Perbedaan ini memperkuat klasifikasi bear market rally, bukan perubahan rezim yang struktural,” kata Moreno.
Profit yang Belum Direalisasi dan Risiko Koreksi
Margin profit yang belum direalisasi saat ini sekitar 18%, dibandingkan kerugian yang belum direalisasi sebesar -29% pada Februari dan Maret. Secara historis, ketika profit yang belum direalisasi naik ke level tinggi, pemegang menjadi lebih mungkin untuk menjual dan mengunci keuntungan, sehingga meningkatkan risiko koreksi. Namun, koreksi mungkin memerlukan waktu untuk terwujud karena kondisi permintaan masih relatif mendukung, kata Moreno. Permintaan perpetual futures terus tumbuh kuat, kontraksi permintaan spot tetap ringan ketimbang parah, dan arus masuk ke bursa tetap tidak terlalu ramai. “Kombinasi faktor ini konsisten dengan reli yang membawa risiko koreksi signifikan, tetapi belum mencapai puncak distribusi yang terkonfirmasi,” kata Moreno.
Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $80.180, hampir datar dalam 24 jam terakhir, menurut data harga The Block.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
