Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) menerbitkan Laporan Tahunan 2025 yang merinci pendekatan regulasi ganda yang menggabungkan perluasan pengawasan atas aset kripto, kecerdasan buatan, dan ketahanan digital, dengan upaya menyederhanakan ketentuan pelaporan yang ada. Ketua ESMA Verena Ross menyatakan bahwa 2025 menjadi tahun penentu ketika inisiatif Savings and Investments Union beralih dari rencana menjadi proposal konkret. Laporan ini hadir saat para pembuat kebijakan Eropa mendorong penguatan pasar modal di seluruh Uni Eropa dan meningkatkan daya saing kawasan tersebut terhadap Amerika Serikat dan pusat keuangan besar lainnya.
ESMA Meluncurkan Empat Proyek Penyederhanaan yang Menargetkan Beban Pelaporan
ESMA meluncurkan empat proyek yang berfokus pada penyederhanaan dan pengurangan beban selama 2025, terutama pada pelaporan transaksi, pelaporan dana, serta perjalanan investor ritel. Otoritas tersebut menilai bagaimana kewajiban yang ada dapat dirampingkan untuk mengurangi kebutuhan pelaporan yang terduplikasi, biaya implementasi yang tidak perlu, dan inefisiensi operasional.
Regulator menunda beberapa amendemen pelaporan MiFIR untuk menghindari pemaksaan kepada pelaku pasar agar menerapkan perubahan pelaporan yang tumpang tindih pada jadwal yang berbeda. ESMA juga menerbitkan kertas diskusi tentang pelaporan pengawasan di bawah AIFMD dan UCITS, yang mengusulkan pendekatan yang lebih harmonis untuk pengumpulan data regulasi di seluruh Eropa.
Ross mengatakan ESMA meluncurkan proyek-proyek tersebut untuk memungkinkan penyederhanaan dan pengurangan beban secara menyeluruh dalam pelaporan dan perjalanan investor ritel, sekaligus mendorong pengawasan berbasis risiko.
ESMA Memilih Penyedia Consolidated Tape Pertama Dan Mendorong Penyelesaian T+1
ESMA menyelesaikan proses seleksi pertama untuk penyedia consolidated tape di bawah MiFIR pada 2025. Regulator tersebut memilih Fair CT sebagai penyedia consolidated tape obligasi pertama, sebelum kemudian memilih EuroCTP untuk saham dan dana yang diperdagangkan di bursa.
Proyek consolidated tape bertujuan mengatasi tantangan data pasar Eropa yang terfragmentasi dengan menyediakan satu tampilan aktivitas pasar di seluruh Uni Eropa. Data perdagangan Eropa saat ini tetap tersebar di beberapa bursa dan tempat perdagangan, berbeda dengan Amerika Serikat di mana pelaku pasar dapat mengakses feed data konsolidasi.
ESMA juga berperan sentral dalam persiapan transisi Eropa menuju siklus penyelesaian T+1. Langkah ini akan mengurangi waktu antara eksekusi perdagangan dan penyelesaian dari dua hari kerja menjadi satu, sehingga Eropa makin mendekati standar penyelesaian yang sudah diterapkan di Amerika Serikat. Ross mencatat proyek T+1 dipercepat sepanjang 2025 melalui kerja sama antara regulator dan pelaku industri.
ESMA Menerbitkan Panduan MiCA Dan Melakukan Peer Review Perizinan Kripto
Seiring Regulasi Markets in Crypto-Assets memasuki tahap implementasi, ESMA bekerja erat dengan regulator nasional untuk membangun kerangka kerja bersama dalam memberikan otorisasi kepada penyedia layanan aset kripto. Otoritas tersebut menerbitkan panduan untuk mendukung konvergensi pengawasan dan melakukan peer review jalur cepat yang berfokus pada cara regulator menangani aplikasi perizinan kripto.
ESMA terus mengembangkan standar teknis yang mencakup pelaporan kripto, persyaratan white paper, dan proses pengawasan pasar. Ross menyatakan ESMA memberikan panduan terkait otorisasi, bekerja sama dengan pengawas nasional, serta menerbitkan peringatan atas risiko yang timbul dari produk aset kripto yang tidak diatur.
ESMA Memperluas Pengawasan AI Dan Menerbitkan Strategi Digital
ESMA memperluas pekerjaannya terkait kecerdasan buatan, teknologi buku besar terdistribusi, dan keuangan terdesentralisasi selama 2025 karena institusi keuangan meningkatkan penerapan model pembelajaran mesin di fungsi perdagangan, manajemen risiko, kepatuhan, dan riset. Tujuan regulator adalah memahami bagaimana teknologi-teknologi ini memengaruhi integritas pasar, ketahanan operasional, dan perlindungan investor.
Natasha Cazenave, Direktur Eksekutif ESMA, mengatakan pemanfaatan teknologi baru dan digitalisasi sama-sama diperlukan dan mendesak untuk memastikan efisiensi yang lebih besar di ESMA, meningkatkan efektivitas pengawasan, serta berkontribusi pada pengurangan beban regulasi. ESMA menerbitkan strategi digital dan data untuk meningkatkan penggunaan analitik, memperkuat kemampuan pengawasan, serta memperluas akses terhadap data regulasi.
ESMA Menetapkan 19 Penyedia ICT Kritis Berdasarkan DORA
Bekerja bersama dengan Otoritas Perbankan Eropa dan Otoritas Asuransi dan Pensiun Kerja Eropa, ESMA membantu mengoperasionalkan Undang-Undang Ketahanan Operasional Digital. Pada November 2025, regulator menetapkan 19 penyedia layanan pihak ketiga ICT kritis pertama yang akan menjadi subjek pengawasan Eropa.
Penetapan ini menandai perluasan pengawasan regulasi terhadap penyedia teknologi yang mendukung institusi keuangan. DORA dirancang untuk memperkuat ketahanan di sektor keuangan dengan menciptakan persyaratan yang konsisten untuk manajemen risiko operasional, kesiapsiagaan siber, dan pelaporan insiden.
FAQ
Apa yang menjadi fokus ESMA dalam Laporan Tahunan 2025?
Laporan Tahunan 2025 ESMA merinci pendekatan ganda yang menggabungkan penyederhanaan regulasi dengan perluasan pengawasan atas aset kripto, kecerdasan buatan, dan ketahanan digital. Otoritas tersebut meluncurkan empat proyek yang menargetkan penyederhanaan dan pengurangan beban pada pelaporan transaksi, pelaporan dana, serta perjalanan investor ritel sekaligus mengimplementasikan Markets in Crypto-Assets Regulation dan Digital Operational Resilience Act.
Siapa yang dipilih ESMA sebagai penyedia consolidated tape pada 2025?
ESMA menyelesaikan proses seleksi pertama untuk penyedia consolidated tape di bawah MiFIR pada 2025, memilih Fair CT sebagai penyedia consolidated tape obligasi pertama dan kemudian memilih EuroCTP untuk saham dan dana yang diperdagangkan di bursa. Proyek consolidated tape bertujuan menyediakan satu tampilan aktivitas pasar di seluruh Uni Eropa dengan mengatasi struktur data pasar Eropa yang terfragmentasi.
Berapa banyak penyedia ICT yang ditetapkan ESMA di bawah DORA pada November 2025?
Pada November 2025, ESMA dan regulator perbankan serta asuransi Eropa menetapkan 19 penyedia layanan pihak ketiga ICT kritis pertama yang akan menjadi subjek pengawasan Eropa di bawah Digital Operational Resilience Act. Penetapan ini memperluas pengawasan regulasi ke penyedia teknologi yang mendukung institusi keuangan di seluruh komputasi awan, infrastruktur yang dialihdayakan, serta platform teknologi pihak ketiga.
