Pada 27 Juli, 60,39% saham yang tercatat di pasar KOSPI dan KOSDAQ Korea Selatan diperdagangkan pada rasio price-to-book (PBR) di bawah 1x, menurut data Korea Exchange. Ini berarti 1.520 dari total 2.517 saham, tidak termasuk saham preferen, SPAC, serta efek yang perdagangan-nya dihentikan sementara. Proporsi saham yang dinilai terlalu rendah melonjak 14,13 poin persentase dari 46,26% pada April, didorong oleh menguatnya konsentrasi pasar di sekitar pemimpin semikonduktor Samsung Electronics dan SK Hynix serta koreksi tajam yang baru-baru ini terjadi di pasar. Angka per 27 Juli ini melampaui level yang tercatat pada Januari (48,98%), Februari (47,98%), Maret (50,96%), Mei (52,22%), dan Juni (58,75%), sekaligus menandai konsentrasi tertinggi saham ber-PBR rendah dalam periode yang dipantau. PBR di bawah 1x menunjukkan kapitalisasi pasar sebuah saham diperdagangkan di bawah nilai aset bersih yang tercatat di buku perusahaan, yang biasanya diartikan sebagai undervaluation. Tren ini mencerminkan pasar yang terbelah dua: keuntungan terkonsentrasi pada saham chip saat reli, tetapi gagal mengangkat ekuitas yang lebih luas, sementara aksi jual menyeret sebagian besar sektor secara bersamaan.
Rasio Saham Ber-PBR Rendah Naik 14 Poin Persentase Sejak April
Data Korea Exchange menunjukkan kenaikan bulanan yang konsisten dalam proporsi saham yang diperdagangkan di bawah 1x PBR sepanjang periode yang dipantau. Pada Januari, 48,98% saham KOSPI dan KOSDAQ masuk kategori ini, diikuti 47,98% pada Februari, 50,96% pada Maret, 52,22% pada Mei, dan 58,75% pada Juni. Pembacaan per 27 Juli sebesar 60,39% merupakan level tertinggi dalam rangkaian tujuh bulan tersebut. Lonjakan 14,13 poin persentase dari basis 46,26% pada April menandai peningkatan paling tajam selama periode itu. Perhitungan mengecualikan saham preferen, perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC), dan saham yang perdagangan-nya dihentikan untuk memfokuskan pada ekuitas biasa yang aktif diperdagangkan.
Konsentrasi Semikonduktor Mendorong Divergensi Sektoral
Pelaku pasar mengaitkan meningkatnya undervaluation dengan konsentrasi ekstrem pada saham semikonduktor selama fase reli awal tahun ini. Seorang pejabat industri investasi menyatakan bahwa meski pasar global termasuk Amerika Serikat mengalami koreksi pada saham chip baru-baru ini, sektor lain memberikan dukungan untuk mempertahankan level indeks. Pejabat tersebut mencatat bahwa Korea Selatan menunjukkan konsentrasi yang parah dengan modal terbatas yang tersedia untuk menopang sektor non-pemimpin, sehingga penurunan semikonduktor memicu pelemahan yang terjadi secara bersamaan di sektor-sektor lain. Saat pergerakan naik, reli yang dipimpin semikonduktor gagal menyebarkan keuntungan ke saham yang terabaikan, sedangkan penurunan memengaruhi sebagian besar ekuitas tanpa pandang bulu. Samsung Electronics dan SK Hynix secara khusus disebut sebagai saham dominan yang menjadi pusat konsentrasi aktivitas pasar.
Analis Menyebut Pemulihan Likuiditas sebagai Prasyarat Reli Kembali
Lee Kyung-min, seorang peneliti di Daishin Securities, mengaitkan penurunan terbaru KOSPI dengan akumulasi kekhawatiran atas artificial intelligence dan timing memuncaknya industri semikonduktor yang dipadukan dengan ketegangan militer AS-Iran, yang memperkuat tekanan psikologis pada investor. Lee mengatakan bahwa mengingat sentimen investasi yang rapuh, pemicu kecil dapat membalik suasana. Lee menambahkan bahwa rasio harga-keuntungan (price-earnings ratio) KOSPI untuk 12 bulan ke depan (PER) berada di level 5,7x, mendekati level terendah historis, dan menyatakan ekspektasi adanya reli yang elastis, analogi dengan pegas yang terkompresi lalu melepaskan gaya ke arah atas. Jo A-in, seorang peneliti di Samsung Securities, mengidentifikasi ketiadaan entitas pembeli yang jelas sebagai faktor pembatas bagi pemulihan KOSPI. Jo mencatat bahwa investor individu menyerap penjualan asing pada awal penurunan, sehingga membatasi kapasitas mereka untuk pembelian tambahan, sementara kembalinya pembelian oleh asing dan institusi tetap tidak pasti di tengah volatilitas ekstrem.
FAQ
Berapa persentase saham Korea yang diperdagangkan di bawah nilai buku pada 27 Juli?
60,39% saham KOSPI dan KOSDAQ (1.520 dari 2.517 total) diperdagangkan di bawah rasio price-to-book sebesar 1x per 27 Juli, menurut data Korea Exchange dengan pengecualian saham preferen, SPAC, dan efek yang dihentikan sementara.
Seberapa besar rasio saham ber-PBR rendah meningkat sejak April?
Proporsi saham yang diperdagangkan di bawah 1x PBR naik 14,13 poin persentase dari 46,26% pada April menjadi 60,39% pada 27 Juli, menandai level tertinggi dalam periode pelacakan tujuh bulan yang dimulai pada Januari.
Mengapa konsentrasi pasar saham Korea makin menguat di sekitar saham semikonduktor?
Konsentrasi di sekitar Samsung Electronics dan SK Hynix mencegah keuntungan menyebar ke sektor lain selama reli, sementara keterbatasan modal pendukung menyebabkan penurunan semikonduktor memicu pelemahan yang terjadi secara bersamaan di sebagian besar industri, menurut seorang pejabat industri investasi yang dikutip dalam sumber.
